连续两年下跌之后，还会有跨年行情吗？
上周四（12月21日），上证指数最低下探至2882点，再次刷新了年内新低。大家不仅没盼来3000点收复之战，如今还在苦苦挣扎2900点保卫战。
掐指一算，2023年所剩时日不多，何时才能有像样的反弹行情呢？
如果单看估值角度，市场真的处于历史底部！截至12月25日收盘，创业板指市盈率TTM约26.9倍，处于历史上最低位；沪深300市盈率TTM约10.58倍，处于历史上14%分位（数据来源：Wind）。
这两只老牌主流指数，目前都进入了极高的「性价比」区间。
既然估值如此便宜，为何没能盼来“收官之战”呢？司令觉得主要是两方面原因：其一，市场缺少增量资金，成交量始终不温不火；其二，如今“信心比黄金更贵”，大家能拿住不卖就算不错了，敢于大幅加仓的估计是极少数人。
这两个原因合在一起，其实就是一个：没有增量资金、没有人带头冲，就看不到反转的希望，甚至就连反弹的欲望都没了！而且，此刻的市场，绝对经不起任何的“风吹草动”。
上周五中午，一则“网游须设置用户充值限额”征求意见，使得港股腾讯控股下跌12.35%，网易-S下跌24.60%，多只游戏ETF盘中跌停，也让早盘还在努力攀爬的上证指数突然拐头向下。
哎，眼下的市场真的是需要多方来呵护，它娇弱的身躯，承受不了一点点伤害值了。
不过，回顾上证指数历史走势后，倒是有个不错的消息，那就是从成立日以来，还没出现过连续三根年度阴线。如果历史规律有效，那么这只被老股民誉为“大盘”的风向标，明年或许也将收获一根阳线！
看到这里，有些人或许开始盘算，既然2023年的“收官之战”指望不上，是否有机会布局2024跨年行情呢？这里的“跨年”又指“春季躁动”，或者每年一季度行情（因为农历过年通常是1月底或2月初）。
司令自己也打算整理看看，历史上大盘连续两根年度阴线之后，来年是否存在跨年行情呢？又有哪些行业板块表现领先呢？正好和大家一起分享！以下数据来源：Wind
2003年，靓丽跨年行情
2001、2002年，上证指数相继下跌20.62%、17.52%，随后2003全年收涨10.27%。从2003跨年行情来看，2003.1.1-2003.3.31区间，上证指数上涨11.26%，深证成指上涨12.41%。从申万一级行业指数来看，同期银行上涨19.53%，非银金融上涨18.64%，汽车上涨18.19%。此外，通信、钢铁、石油石化、传媒、交通运输、煤炭、电力设备涨幅也超过上证指数。
2007年，靓丽跨年行情
2005、2006年，上证指数相继下跌15.40%、8.33%，随后2006全年收涨130.43%。从2006跨年行情来看，2006.1.1-2006.3.31区间，上证指数上涨11.82%，深证成指上涨22.80%。从申万一级行业指数来看，同期有色金属上涨42.73%，非银金融上涨29.47%，房地产上涨26.07%。此外，食品饮料、美容护理、机械设备、煤炭、商贸零售、电力设备、石油石化涨幅超过上证指数。
2012年，存在跨年行情
2010、2011年，上证指数相继下跌14.31%、21.68%，随后2012全年收涨3.17%。从2012跨年行情来看，2012.1.1-2012.3.31区间，上证指数上涨2.88%，深证成指上涨5.51%。从申万一级行业指数来看，同期有色金属上涨16.32%，家用电器上涨12.27%，房地产上涨11.26%。此外，非银金融、煤炭、基础化工、社会服务等合计13个行业，涨幅也超过上证指数。
综上可见，历史上连续下跌两年之后，来年一季度都有较好的跨年行情。从之前板块特点看，金融地产和周期性行业表现更为领先。
有些人或许还记得，今年一季度表现其实也很靓丽，上证指数上涨5.94%，创业板指上涨2.25%，科创50上涨12.67%。回头来看，居然都成为了今年表现最好的季度。
以上3次跨年行情，难道是因为一季度流动性较为宽裕，因此上涨概率较大？司令还特意回测了过去20年（2004-2023）一季度，上证指数10次正收益、10次负收益，涨跌概率持平。
由此可见，以上3次一季度跨年行情，主要还是得益于连续两年下跌之后的反弹需求。
危中见机，2024年跨年行情概率极大哦！不过问题也来了，领涨板块依然还会是金融和周期性行业吗？还是切换到科技和医药，亦或近期较强势的光伏新能源？