西南证券--医药行业周报：行情波动加剧 关注政策和业绩预期
原标题：西南证券--医药行业周报：行情波动加剧关注政策和业绩预期来源：金融界
行情回顾：本周医药生物指数上涨-0.69%，跑输大盘1.15个百分点，行业涨跌幅排名第20。2021年初以来至今，医药行业上涨6.76%，跑赢大盘8.24个百分点，行业涨跌幅排名第8。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为40倍，相对全部A股溢价率为136%，相对剔除银行后全部A股溢价率为78%，相对沪深300溢价率为194%，环比上升0.2pp、下降0.5pp、上升1.3pp。医药子行业来看，本周医疗服务为上涨最多的子行业，上涨约5.5%，同时也是2021年医药板块上涨最多的子行业，全年累计涨幅为17.6%。生物制品本周涨幅最低，为-7.2%。
行情波动加剧，关注政策和业绩预期。本周医药板块波动，内部分化较为明显，一方面CXO、连锁服务、创新器械等细分板块表现较好，主要由于长期业绩高增长的确定性较强，另一方面，疫苗产业链、生长激素等板块受情绪和政策预期影响有所调整，我们判断后续仍是震荡行情，建议重点关注政策免疫，业绩和估值相对合理品种。
中长期看好“创新”和“自主消费”两条主线：“创新”主线：1、创新药，重点看好恒瑞医药、中国生物制药、君实生物、贝达药业、泽璟制药等；转型创新看好康辰药业、冠昊生物、博瑞医药、海普瑞、科伦药业等；2、CRO/CDMO(CXO)，重点看好药明康德、药明生物、凯莱英、九洲药业、博腾股份等；3、创新疫苗，重点看好康泰生物、康希诺、智飞生物、康华生物等；4、创新器械，重点看好迈瑞医疗、健帆生物、佰仁医疗、南微医学、安图生物、爱博医疗、启明医疗、鱼跃医疗、伟思医疗等；5、创新模式，重点看好大参林、一心堂、益丰药房、上海医药、九州通、柳药股份等；6、创新检测，重点看好华大基因、金域医学、润达医疗等。“自主消费”主线：1、自费生物药，重点看好长春高新、我武生物、安科生物等；2、血制品，重点看好双林生物、华兰生物、卫光生物、天坛生物等；3、中药消费品，重点看好云南白药、片仔癀等；4、医美板块，重点看好爱美客、华熙生物等；5、连锁医疗服务，重点看好通策医疗、锦欣生殖、爱尔眼科、美年健康等。
本周稳健组合：迈瑞医疗（300760）、药明康德（603259）、康泰生物（300601）、云南白药（000538）。本周弹性组合：贝达药业（300558）、润达医疗（603108）、鱼跃医疗（002223）、上海医药（601607）。本周港股组合：药明生物（2269）、康希诺（6185）、君实生物（1877）、启明医疗(2500）。Table_Summary]