市场风格快速轮动红利底仓继续凸显优势
【6月LPR维持不变，连续4个月按兵不动】
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，6月20日贷款市场报价利率（LPR）为1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均保持不变。6月LPR已连续4个月维持报价不变。
LPR连续4个月按兵不动，叠加经济复苏进程偏缓、北向资金净流出、市场风格轮动较快等多方面因素，A股近期市场运行偏弱，上周召开的陆家嘴金融论坛释放的资本市场改革信号同样还未能有效提振市场情绪。
【指数持续走弱，红利高股息再度凸显相对优势】
光大证券表示，年初以来，市场风格轮动较快，从前期的红利风格相对占优、地产板块相对占优，再到近期科技板块占优，均是阶段性主线，尚未形成长期的主线，使得市场风格轮动较快。
而在长期主线诞生前，红利仍是稳健底仓。2023年年报和2024年一季报披露以来，红利资产持续占优。
中证红利、国证成长、全A走势
国信证券表示，从长期胜率角度看，红利资产仍旧是稳健底仓配置选择。股息率较高的企业往往接受了自身在景气上的弱势，步入成熟期后，倾向于以分红的形式增加股东回报，这类企业在后续商业模式上同样不会出现激进转向，ROE稳定性也有保障。6月以来A股上市企业持续完成除权除息，分红部分价值流出，估值股价同步下修，往后半年到八个月维度积累新的未分配利润，“填权慢修复”可期。中国资产当前股东回报处于历史高位，新国九条后企业躬身践行股东回报提升。
整体来看，在短期和中长期投资的维度下，红利策略的战略配置价值在当下环境都具有较高性价比。
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（市场有风险，投资需谨慎）