A股都快2900了！为什么主力还要逃去港股抱团取暖？
1
曾几何时，港股是A股最后的遮羞布。
毕竟，近几年里，比我大A更烂的市场，也就是港股了。
不投港股的朋友可能不清楚，在港股面前，能永远3000点那也是一种幸福。
粉线：上证指数 蓝线：恒生指数
2019.6.25-2024.6.25
然而，最近港股好像不愿意再陪A股玩了。
今年以来，恒生指数大涨6.11%，而上证还跌了0.73%。
蓝线：恒生指数 粉线：上证指数
2024.1.1-2024.6.25
最可气的是，最近上证指数周k五连阴，日k还是五连阴，直接跌破3000点。
而恒生指数连续两周上涨，这两天也是和凄风惨雨的A股走出明显分化，季k更是大涨9%。
这就像俩闺蜜说好了要一起单身一辈子，转头就收到了其中一方的喜帖。
最主要的原因，恐怕还是资金流向。
今年以来，南向资金高达3600亿港币。
2016-2024
数据来源：同花顺ifund
还没到7月，南向资金近买入的数字就已经比大部分年份都高。如果这个趋势保持，那今年创出历史新高也并不奇怪。
主力，正在抛A股，取港股。
相比之下，今年北向资金只有500亿人民币，A股对外资的吸引力就明显不足。
那，为什么主力会认为现在的港股比2900点的A股更有吸引力呢？
2
我们认为，有三大原因：
首先，港股明显更便宜。
我们知道，大量企业是在A股港股同时上市的。
两地上市，就存在价差。
目前，AH溢价指数为146%。说人话就是，两地上市的A股股票，比港股股票要贵46%。
2018.3-2024.6
数据来源：wind
这个数字在今年年初港股暴跌时甚至高达65%，现在溢价有所收窄，但仍然处于历史高位。
一模一样的东西，仅仅因为市场流动性的差距就贵出46%。
你A股现在要是热火烹油，那溢价高点也就算了。可就现在这2900都未必稳的德性，凭啥支持这么高的溢价。
我们知道，主力们一贯都是本着“有便宜不占王八蛋”的指导思想来翻云弄雨。
这么高的溢价，选谁不言而喻。
从市场整体市盈率是算，同样是港股更加便宜。
港股目前的滚动市盈率只有9.44，处在近十年23%的分位点上。
分行业看，除了医药、地产与原材料，港股绝大多数行业都很便宜：
作为对比，沪深300的滚动市盈率为11.8，分位点为27%；上证指数为13.1和38%。
不论是绝对值还是相对位置，港股都是更便宜的那一个。
其次，目前主力资金更倾向于选择高股息策略。
而港股红利类资产的性价比要远高于A股。
中证红利目前的股息率是5.36%，红利低波的股息率高一点，是5.65%。
而恒生红利的股息率高达6.63%。
如果做高股息策略，恒生红利明显是更优选择。
更何况，市场盛传，下个月港股就会下调最高高达28%的红利税。
一旦红利税降低实锤，则港股红利的估值中枢就有望再度提升。
更有投资者比较阴谋论的猜测，要先等国家队减仓完毕后，再减免港股通的红利税。
第三，港股巨头一直在基金回购。
港股企业或许是沾染了资本主义的乖张气息，普遍比A股更良心。
今年港股的回购力度，史无前例得强。
截至2024年6月24日，港股市场上的上市公司已经进行了179次股票回购，累计回购金额达到了1154.70亿港元，同比大增166.43%。
相比之下，A股的总市值是港股的2.5被左右，但今年回购总额也就950亿人民币左右。
回购力度明显不如港股，小气巴啦的。
而根据海通证券的统计，港股最近三轮回购潮结束后的1年里，恒生指数的累计涨幅分别为38.8%、12.7%、107.3%。
公司自己都愿意回购，怨不得主力更倾向于港股。
A股的大股东，好好学、好好看（当然，我估计他们是不想学）。
那么，现在的港股，有没有相对安全指数值得大家关注呢？
3
我们认为，港股市场有三大指数值得大家关注。
全是高股息策略，主打一个胆小。
第一只，港股通高息精选指数（930839）
算上分红，这个指数自2020年初至今上涨了40%，今年以来上涨接近20%。
红线：港股通高息精选全收益蓝线：港股通高息精选指数
2020.1.2-2024.6.25
信息来源：中证指数官网
在港股红利类指数中，这个指数堪称进攻性第一。
原因也很简单，绝大部分红利指数只对股息率、市值有要求，而这个指数在编制规则中还对企业的盈利有要求。
属于兼顾价值与成长的一个指数。
也因此，其他港股红利指数大多以银行板块为第一大重仓行业，独独这只，第一大重仓行业为交通运输。
跟踪该指数的基金指有两个，场内是159691，场外是004532。
第二个指数，中证港股通央企红利指数。
这个指数的进攻性不如上头那个，但防御性更好。
算上分红，自20年至今上涨约28%，最大回撤在-28%左右，显著小于港股通高股息指数的-43%。
红线：中证港股通央企红利全收益
蓝线：中证港股通央企红利指数
2020.1.2-2024.6.25
信息来源：中证指数官网
可惜的是，目前只有一直ETF基金跟踪该指数（513910），没有场内证券账户的朋友暂时没法买。
最后一个，港股通高股息（930915）
这个指数没什么可说的，是港股红利类指数的标杆，类似于港股的中证红利。
2020年至今上涨25%，最大回撤-34%，都相对中庸。
红线：港股通高股息全收益 蓝线：港股通高股息指数
2020.1.2-2024.6.25
信息来源：中证指数官网
场外有018387，场内有513050，另外还有一只501305是lof，场内场外都能买。
最后要补充一句，港股红利类基金过去普遍会出现基金业绩跑输指数的情况。
这主要是因为各类指数或多或少后都会买入地产股，而之前地产股曾因为暴跌而导致停牌。
指数当然可以继续根据编制规则调整成分股，而基金在交易时就难免受到停牌影响，跑不掉。
随着垃圾地产股被逐渐出清，这样的情况不太可能再次出现。