30年国债期货再创新高,10年合约净多头持仓已转负,部分资金或止盈离场
财联社7月25日讯(实习编辑李春典编辑刘晨)央行系列降息组合拳对国债期货市场带来持续影响,本周各期限合约走强,直至今日,国债期货收盘涨跌不一,30年期主力合约涨0.40%报110.12元,创收盘新高;10年期主力合约跌0.04%报105.835元,盘中创历史新高;5年期主力合约跌0.05%,2年期主力合约跌0.01%。截至收盘,30年期国债期货收涨,其余国债期货均下跌。
财联社梳理发现,30年期国债期货合约多头持仓虽有所减少,但仍然维持净多头态势,但10年期国债期货合约的持仓净多头头寸已转负,或显示出一部分资金已经选择逢高止盈,获利了结。
图:30年国债期货走势
供需层面,债市需求仍然强于供给
自周一降息落地以来,债市维持涨势,今天上午盘中10年期国债期货和30年期国债期货均创历史新高。六大行在今早纷纷下调存款利率,货币政策宽松延续,叠加A股回调、风险资产表现不佳、“存款搬家”影响延续等等原因,债市的需求仍然强于供给。
业内国债期货分析师对财联社表示,二季度经济数据发布后宏观预期再度下修,牵引各期限利率全部下行,债券牛市得以延续。另外,三中全会后中国人民银行党委召开会议传达学习全会精神,会上提到“参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,增强汇率弹性”,加上近期海外宽松预期升温,人民币贬值压力减弱,释放货币政策空间。最后,7月22日周一央行宣布将公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%,降息落地后债市多头情绪进一步得到强化。
财联社查询中国金融期货交易所数据获悉,从7月22日到7月24日,30年期国债期货合约的多头持仓由67325手减少至63771手,净多头头寸由4114手减少至2352手。代表着可能有一部分资金已经选择逢高止盈,获利了结。
相较于TL合约,从7月22日到7月24日,10年期国债期货合约的持仓净多头头寸由62手减少至-367手。市场上总体持有略多的空头头寸。
央行系列降息组合拳落地,国债期货方向性交易需要注意
多家券商研报称,基本面偏弱导致投资者避险和储蓄的需求增加,推动了债市资金流入和需求的增加。降息以后的几个交易日,国债期货的涨势渐缓。
中金固收研报指出,考虑到央行指引仍在,短期内长端利率可能阶段性步入盘整,T和TL可能会面临一定上行阻力或回调风险,部分需求可能由此转向中短端,带动TS和TF价格继续抬升。6月以来各期限合约IRR继续下行,长端和超长端下行幅度更为明显,各期限主力合约IRR均下行至1.5%以下,正套空间不足。在央行降息叠加对长债利率指引的政策“组合拳”下,期限利差或延续走扩,仍可考虑曲线做陡操作,但收益空间有所收窄。