国投证券研究|晨会在线20240726
研究分享
【固收-尹睿哲】30城销售环比转负_高频数据跟踪(2024年7月第3周)
【固收-尹睿哲】7月24日信用债异常成交跟踪
【纺织服装-陆偲聪】嘉益股份：24Q2业绩亮眼，订单饱满延续
【家电-李奕臻】苏泊尔：Q2外销快速增长，内销经营稳健
财经观察
要闻热点
Part.01
研究分享
【固收-尹睿哲】30城销售环比转负_高频数据跟踪(2024年7月第3周)
报告发布日期：2024-7-24
■经济增长：30城销售环比转负。
■生产：电厂日耗高位上行。（1）电厂日耗高位上行。（2）高炉开工率转为回升。（3）轮胎开工率继续回落。（4）江浙地区涤纶长丝开工率温和回落。（5）全国整车货运流量窄幅波动。
■需求：30城销售环比转负。（1）30城销售环比转负。（2）车市零售日渐平稳。（3）钢材降价抢量。（4）水泥价格小幅回落。（5）玻璃价格创近一年新低。（6）集运运价指数连续两周回落。
■通货膨胀：猪价涨势乏力。
■CPI：猪价涨势乏力。（1）猪价涨势乏力。（2）农产品价格指数回升速度放缓。
■PPI：油价回落加速。（1）油价回落加速。（2）铜铝跌幅扩大。（3）国内商品指数环比续跌。
■风险提示：统计口径误差。
【固收-尹睿哲】7月24日信用债异常成交跟踪
报告发布日期：2024-7-24
■根据Wind数据，折价成交个券中，“24冀能股份MTN002”债券估值价格偏离幅度较大。
■信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在4至5年，其中0.5年内期品种折价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1年内期品种折价成交占比最高。
■风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。
【纺织服装-陆偲聪】嘉益股份：24Q2业绩亮眼，订单饱满延续
报告发布日期：2024-7-25
■事件：嘉益股份公布2024年上半年业绩预增公告。
■大客户PMI订单表现仍优秀：我们取平均数2.08亿元作为净利润值，同时以2024Q4的历史高位利润率28.9%为假设进行回推，得到收入值或为7.2亿元。
■保温杯向多场景时尚化转型带动海外行业需求保持旺盛：根据海关总署统计的出口数据，我国保温杯上半年出口额12.5亿美元，YoY+26.0%，六月出口额2.6亿美元，YoY+36.9%。
■风险提示：原材料价格上涨，行业竞争加剧，汇率波动风险。
【家电-李奕臻】苏泊尔：Q2外销快速增长，内销经营稳健
报告发布日期：2024-7-25
■事件：苏泊尔公布2024年半年度业绩快报。我们认为，Q2苏泊尔内销稳步增长，外销持续快速提升，单季经营表现稳健。
■Q2单季收入增速环比提速：Q2苏泊尔单季收入YoY+11.3%，增速环比Q1增速提升2.9pct，我们认为主要因为欧美市场去库存后需求回升，苏泊尔主要外销客户订单同比明显增长，Q2公司外销收入同比快速提升。
■Q2盈利能力同比有所下降：Q2苏泊尔归母净利率8.4%，同比-0.4pct。
■风险提示：行业竞争加剧，原材料价格大幅上升，人民币大幅升值。
Part.02
财经观察
7
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日
周
五
1）教育部支持高校布局集成电路、AI等专业（澎湃新闻）
2）游戏工委：上半年国内游戏市场收入超1472亿元，增长2%（澎湃新闻）
3）四川内江：允许提取住房公积金付购房首付款，提取金额不超过已支付首付款（澎湃新闻）
4）广东用电规模相当于3个英国电网：年内第四次创历史新高，首次突破1.5亿千瓦（东方财富网）
5）国有四大行今日均官宣下调存款利率，一年期定期存款利率调整至1.35%（东方财富网）
6）新疆夏粮实现丰产，小麦单产“六连增”（证券时报网）
7）河北工信领域百余单位率先应用数字人民币（东方财富网）
8）北京推动"三驾马车"协同发展，加速布局未来产业新赛道（中国经济网）
9）京津冀多条道路将连通，智慧设备让出行更安全顺畅（中国经济网）
10）多地启动配售型保障性住房意向登记工作，销售均价约为市场价一半（新浪财经）
11）三部门联合部署开展消防产品质量安全专项整治行动（澎湃新闻）
12）苹果首席运营官杰夫·威廉姆斯：愿与深圳进一步深化务实合作（同花顺）
13）人民银行上海总部指导上海科创金融联盟深化合作，持续优化科技金融生态（新浪财经）
14）两部门：更新车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池，平均每辆车补贴6万元（新浪财经）
15）两部门公示公路水路交通基础设施数字化转型升级首批示范区域（第一批）（东方财富网）
16）二季度中国内地智能手机市场出货量同比增长10%（澎湃新闻）
17）工信部组织开展2024年度道路机动车辆生产企业及产品监督检查工作（证券时报网）
18）上海印发促进工业服务业赋能产业升级行动方案（证券时报网）
19）国家发改委：汽、柴油价格每吨分别下调145元、140元（上海证券报）
20）商务部：抓好政策落地实施，形成支持跨境贸易和投资高质量发展的更大合力（证券时报网）