长江镍周评：全球央行年会氛围感“拉满”及镍矿事件影响 本周镍价冲高后盘整
一、本周国内现货镍价走势
影响本周镍价走势的主要因素回顾：
本周长江现货1#镍整体走势低开高走，周初，美国经济数据喜忧参半，初请失业金人数刷新三周最低，但美联储官员仍在释放偏紧缩的货币政策预期，地方联储官员表示今年保持利率不变，可能在明年降息，受宏观面不确定性因素影响，镍价以低开为主，但随着印尼政府开展能矿部廉政调查，导致各镍矿山新生产配额获批缓慢，廉政调查的进行可能会导致政府审批过程的延迟，因为政府需要更加谨慎地审查和评估矿山的申请。这可能会对印尼的镍矿山行业产生一定的影响，短期生产成本抬升，镍矿端供应收紧，市场担忧情绪主导引发抢矿热潮，镍铁价格保持坚挺，印尼高品镍矿供应担忧支撑镍价，此外，中国央行年内两次降息提振市场情绪，并增加市场流动性。降息将降低贷款利率，鼓励企业和个人进行投资和消费。这将促进经济增长，并帮助企业改善盈利能力，多头向好情绪入场，本周三长江现货1#镍冲高后高位震荡，当前市场关注焦点集中在杰克逊霍尔全球央行年会上，投资者想获取更多关于美联储未来货币政策的走势动向信息；在全球央行年会前夕，市场氛围相对谨慎，宏观因素主导，今日镍窄幅震荡为主。
供应方面，本周印尼镍矿政策再生变动，目前印尼政府正进行大规模的廉政调研，镍矿山RKAB签发暂停，市场对镍矿供紧担忧加剧，引发市场抢矿热潮，主流大厂加价询购镍矿，个别工厂开始从菲律宾采购镍矿，带动了镍产业整体生产成本的上涨，印尼高品镍矿资源供紧局面显著，这些出口限制政策对全球金属市场和供应链稳定性带来了挑战。印尼是世界上最大的镍矿出口国之一，也是重要的铝土矿出口国。印尼政府的禁令限制了这些矿产的出口，导致全球供应减少，进而推高了金属价格。这些限制政策也引发了其他国家的效仿。一些国家可能会认为出口限制是保护本国资源和利益的手段，因此也采取了类似的政策。这进一步加剧了全球金属市场的不确定性和供应压力。受此影响本周镍矿价格不断上调，镍生铁价格偏强运行，国内市场电积镍新增产能继续增量，镍铁进口量在7月份增加了26.3%，预计8月份进口量将保持稳定增加，整体供应将保持稳定增加。
需求方面，本周市场仍然以逢低买入的思路对待，市场需求主要集中在刚需采购上。然而，由于盘面价格上涨并且现货市场货源充足，整体市场成交氛围较弱。淡季尚未结束，市场观望情绪再次加重。但若镍价下跌时，市场成交情况有所好转，一些用户的采购情绪有所提升，早盘实际出货量增加。然而，由于淡季消费有限，市场仍然以按需采购为主。
不锈钢方面：不锈钢主力合约2310最高15875，最低收报15725，最新收报15840，下跌125，跌幅为0.78%，本周不锈钢价格整体偏强，印尼镍生铁成本有所回升，提升不锈钢成本，不锈钢厂备货增加。全国主要市场的不锈钢社会库存为100.08万吨，较上周环比下降2.24%。然而，300系列冷轧不锈钢的库存仍在增加，环比上升了5.57%。尽管近期现货价格多处于上涨阶段，但由于钢厂资源的到货情况，社会库存的消化速度仍然相对缓慢。然而，下游消费者对不锈钢的需求可能有限，这可能导致供过于求的情况。传统上，九月和十月是中国市场上不锈钢需求旺季，如果下游接单情况有所改善，整体不锈钢市场可能会在八月开始好转。然而，尽管不锈钢期货价格上涨可能刺激了现货价格的上涨，但下游采购情况并没有如人们所期望的那样好转。
二、伦敦期货镍走势
聚焦伦镍市场：本周汇市整体表现平稳，各主要货币波动较小。美元在本周一度上涨，但随后回落，主要原因是新公布的美国PMI指数低于预期，进一步削弱了美联储加息的理由。本周剩余的重要事件是杰克逊霍尔全球央行年会，该会议将于周五开始，预计美联储主席鲍威尔将发表讲话。这将是市场关注的焦点，可能对汇市产生一定影响，周三，美元指数从11周的逆转中回升，这可能是由于市场对美国经济的积极预期和鹰派政策的提振。美元指数的回升可能反映了投资者对美元的需求增加，从而推动了美元的走强，本周伦镍承压运行，低位震荡后冲高回落。
三、伦镍周库存情况
8月25日LME镍库存总量36936较前一日库存量减少72，本周伦镍库存缓慢去库状态，供应维持增势而弱需求下，市场缺乏流动性，LME镍库存去库动力不足利空镍价。
镍价下周后市展望
宏观情绪较此前有所回暖，央行加大逆回购投放，央行加大逆回购投放意味着央行将增加对市场的资金投放，增加市场流动性，从而降低市场利率，鼓励金融机构增加贷款投放，促进经济增长。印尼暂缓RKAB（矿山业务工作计划）签发事件仍在发酵阶段，政府对于何时恢复签发并无明确答复，这引发了市场的担忧情绪，并可能引发市场的抢矿潮。硫酸镍价格止跌企稳，但电积镍新增产能继续攀升，多个镍铁、硫酸镍及中间品产能投放，镍供应日益激增，镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中，随着新能源汽车普及，新能源电池的应用越来越广泛，而在这些电池中，镍的应用也越来越重要，此外，全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，低库存状态对镍价上涨弹性较大；宏观面与基本面交织主导，预计短期镍价走势震荡。注意防范市场风险本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn服务电话0592-5668838）