赛力斯：2024年上半年盈利16.25亿元 同比扭亏
中证智能财讯赛力斯（601127）8月26日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入650.44亿元，同比增长489.58%；归母净利润16.25亿元，同比扭亏；扣非净利润14.37亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为163.6亿元，上年同期为-30.45亿元；报告期内，赛力斯基本每股收益为1.08元，加权平均净资产收益率为13.24%。
公告称，公司营业收入变化主要由于新能源汽车销量增加。
以8月23日收盘价计算，赛力斯目前市盈率（TTM）约为233.6倍，市净率（LF）约为9.16倍，市销率（TTM）约为1.35倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入384.84亿元，同比增长547.69%，环比增长44.89%；归母净利润14.05亿元，同比增长295.36%，环比增长539.94%；扣非净利润13.23亿元，同比增长237.69%，环比增长1056.76%。
半年报称，公司是一家以新能源汽车为核心业务的技术科技型汽车企业，业务涉及新能源汽车及核心三电等产品的研发、制造、销售及服务。
2024年上半年，公司毛利率为25.04%，同比上升18.70个百分点；净利率为2.09%，较上年同期上升21.48个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为27.47%，同比上升23.30个百分点，环比上升5.96个百分点；净利率为3.30%，较上年同期上升24.33个百分点，较上一季度上升2.97个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为13.24%，较上年同期增长25.74个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为10.44%，较上年同期增长24.85个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为163.60亿元，同比增加194.05亿元，主要系新能源汽车销售回款增加所致；筹资活动现金流净额-5.52亿元，同比减少19.96亿元，主要系本期向银行借款减少所致；投资活动现金流净额-64.03亿元，上年同期为8.53亿元，主要系闲置资金现金管理、购买生产线设备增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为293.14亿元，上年同期为-94.56亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为113.46%，净现比为1007.05%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.97次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业190/291）；固定资产周转率为7.06次，上年同期为1.24次（2023年上半年行业平均值为1.60次，公司位居同行业169/291）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为27.71次、13.79次。
2024年上半年，公司期间费用为133.22亿元，较上年同期增加103.09亿元；但期间费用率为20.48%，较上年同期下降6.83个百分点。其中，销售费用同比增长439.07%，管理费用同比增长66.28%，研发费用同比增长320.61%，财务费用由去年同期的-1.01亿元变为-2253.11万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为新能源汽车广宣费、三包费和销售服务费增加；管理费用的变动主要因为日常运营费用增加；财务费用的变动主要因为汇兑收益减少；研发费用的变动主要因为产品研发持续投入以及无形资产摊销费用增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加223.77%，占公司总资产比重上升26.02个百分点；无形资产较上年末减少8.96%，占公司总资产比重下降8.09个百分点；固定资产较上年末增加10.61%，占公司总资产比重下降5.33个百分点；存货较上年末增加0.41%，占公司总资产比重下降2.59个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加191.89%，占公司总资产比重上升16.20个百分点；应付账款较上年末增加48.40%，占公司总资产比重下降3.01个百分点，主要系正常经营应；合同负债较上年末增加30.52%，占公司总资产比重下降1.20个百分点；长期借款较上年末减少51.91%，占公司总资产比重下降1.88个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为35.43亿元，占净资产的26.76%，较上年末增加1430.12万元。其中，存货跌价准备为1.59亿元，计提比例为4.3%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为89.02%，相比上年末上升3.07个百分点；有息资产负债率为3.00%，相比上年末下降3.45个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.85，速动比率为0.79。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为重庆小康控股有限公司，占比26.53%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、广发科技先锋混合型证券投资基金、广发行业严选三年持有期混合型证券投资基金持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，赛力斯11.84%股份处于质押状态。其中，第一大股东重庆小康控股有限公司质押1.79亿股公司股份，占其全部持股的44.64%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为19.59万户，较一季度末下降了6570户，降幅3.25%；户均持股市值由一季度末的64.88万元上升至70.23万元，增幅为8.25%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。