明星资本云集，IPO前夕估值翻倍，澳斯康生物如果上市，或玩“变脸”

2022-09-25 21:27:45 - 市场资讯

来源：IPO日报

日前，一家抓住新冠疫苗红利的企业——澳斯康生物（南通）股份有限公司（下称“澳斯康生物”）向科创板提交了上市申请。

澳斯康生物本次IPO拟公开发行股份不超过1640.61万股，公开发行的新股不低于本次发行后总股本的25%，募资30亿元，用于上海澳斯康偶联药物研发及生产项目、上海澳斯康生物制药CDMO平台项目和补充流动资金，

不过，受众多资本方青睐的澳斯康生物刚扭亏为盈就可能迎来再一次的亏损，它真的会“成也康希诺，败也康希诺”吗？

明星资本云集，IPO前夕估值翻倍，澳斯康生物如果上市，或玩“变脸”

来源：公司官网

预计全年可能亏损

澳斯康生物成立于2017年3月，是一家生物制药/品规模化合规生产整体解决方案提供商，主营业务包括细胞培养基的开发、生产及销售（细胞培养基业务），以及生物制药/品工艺开发及生产服务（生物制药/品CDMO业务）。（注：CDMO，定制研发生产机构，主要为制药企业及生物技术公司提供临床新药工艺开发和制备，以及已上市药物规模化生产服务的机构）

根据弗若斯特沙利文统计，2021年澳斯康生物是国内细胞培养基市场份额排名第一的国产品牌，在所有品牌中排名第三。

值得一提的是，2020年下半年，澳斯康生物成为康希诺唯一外部疫苗原液供应商及腺病毒新冠疫苗的细胞培养基独家供应商，并协助康希诺实现新冠疫苗的规模化生产。

这让澳斯康生物迎来了业绩爆发。2019年-2021年（下称“报告期”），澳斯康生物实现营业收入8，713.61万元、20，972.62万元、45，144.32万元，同期净利润为-7975.11万元、-3817.17万元、7186.86万元。其中，2020年、2021年康希诺均为澳斯康的第一大客户，销售收入占总收入的比重分别为35.22%和63.73%。

2020年、2021年，公司新冠疫情相关业务营业收入分别为7，545.69万元和29，918.86万元，带动公司营业收入分别同比增长140.69%和115.25%。

康希诺主要让澳斯康生物提供重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体）生产所需的培养基——293细胞培养基以及原液委托生产。

但令人担忧的是，2022年，康希诺因疫苗生产监管政策的调整，终止了对公司的腺病毒新冠疫苗原液委托生产合同（公司其他CDMO业务均未受影响）。澳斯康生物因生产中断等原因形成的康希诺新冠疫苗原液和培养基产品报废等损失计入管理费用约6959.90万元，占当年营业收入的比例达到15.42%。

根据公司财务部门未经审计或审阅的财务数据，2022年1-3月，公司实现营业收入6，907.51万元，较去年同期有较大下滑，归属于母公司股东的净利润为-2，831.30万元，存在净利润亏损情况。受固定资产折旧、人力成本增加及股份支付费用上升等影响，澳斯康生物2022年全年业绩可能出现亏损情况。

报告期内，澳斯康生物对前五大客户销售金额占当期营业收入的比例分别为57.09%、66.44%、81.83%，存在依赖大客户的问题。

事实上，澳斯康生物在申请上市前净利润才刚刚扭亏为盈一年，甚至未分配利润仍为负，成立以来尚未“真正赚到钱”。截至2021年4月，澳斯康有限经审计的净资产为102083.13万元，其中未分配利润为-17，122.08万元。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-9，276.52万元、-3，399.76万元、-3，797.77万元，累计净流出超过1.64亿元。

两年翻两番

往前追溯，还在亏钱的澳斯康生物还是很受资本青睐的，估值更是猛涨。

2017年成立之时，澳斯康有限由源远生物、辅亨生物、世鑫生物、蓝桐医药共同设立。到了2021年股改后，澳斯康生物的股东已扩展到43个，包括高瓴创投、中金资本等众多明星资本。

天眼查显示，公司历经天使轮、A轮（3亿元）、B轮（4.5亿元）、C轮（超4亿元）、C+轮、D轮（15亿元）等多轮投资。其中，2021年2月，澳斯康生物完成4.95亿元C轮融资，投前估值30亿元，投后估值34.95亿元。

2021年底，澳斯康生物完成15亿元新一轮融资，投前估值70亿元，投后估值85亿元。不到一年，估值翻倍。