行业研究 | 快递旺季临近，产粮区修复性涨价——交运物流行业2024年9月报
交运物流，月报
市场表现：2024年8月，沪深300指数下跌3.51%，中信交运指数下跌4.68%，跑输沪深300指数1.17pct。其中，物流板块跌幅最小，下跌0.89%。
公路：客运、货运温和增长。2024年8月，公路客运量10.01亿人，环比+0.50%，同比+3.80%；公路货运量36.08亿吨，环比+0.75%，同比+0.92%。以快递运输为代表的轻量公路货物需求仍然强劲，2024年8月，邮政行业寄递业务量完成159.4亿件，同比增长17.3%，预计将持续推动高速公路货车流量的提升。
航空：关注国庆出行需求。2024年8月，国内航线日均执行航班量约14431班次，环比+2.12%，同比+2.35%；国际航线日均执行航班量约1686班次，环比+1.6%，同比+65.09%。8月，民航正班客座率86.9%，环比+2.9pct，同比+5.4pct。国庆出行有望再创新高，航班管家预计，2024年国庆期间（10月1日-7日）民航预计执行客运航班总量达11.5万班次，日均超1.6万班次，同比增长6.2%、同比2019年增长11.2%。
航运：集运：运价回落，SCFI报报2366点，较上月环比下跌18.5%，主要受需求下滑拖累以及货主观望情绪影响，部分航司低价揽货，压低运价。短期红海冲突拉长运距，且欧美的零售库存处于较低位置，后续降价幅度或将收敛；长期看，未来两年集装箱船集中交付，运价或将承压。干散：BDI指数下跌，BDI报1977点，较上月环比下跌7.7%，中长期来看，行业供需处于紧平衡阶段，红海冲突和巴拿马运河限航，拉长运距，若细分货种需求复苏，运价或存在上行空间。油运：运价震荡，VLCC-TCE运价38664美元/天，较上月环比下跌3.2%，短期来看，油运旺季即将来临，OPEC减产动力有所减弱，运价或将企稳；长期来看，油运船队订单处于相对低点，叠加船队老龄化，行业或维持高景气。
快递：包裹货值下行，业务量持续高增长。2024年8月，快递业务量143.8亿件，同比增长28.9%。消费下沉+直播电商崛起，平均包裹单价下行，2024年8月，单件快递对应实物商品网上零售额69.87元/件，同比-21.7%。快递单票价格降幅趋缓，8月单票价格7.93元/件，同比-10.8%，环比+2.1%，政策监管托底叠加行业旺季临近，快递单票价格降幅趋缓。存量竞争背景下，关注企业盈利能力，后续主要为龙头企业存量竞争，成本管控能力较差的企业将面临亏损。旺季快递修复性提价，9月1日以来，快递产粮区修复性涨价，重点产粮区域如潮汕、义乌、揭阳、汕头等地区，涨价幅度显著，在0.6元以上，义乌地区收件价格上涨0.05-0.2元。
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