【银河策略杨超】市场终迎重磅政策提振——924金融支持经济高质量发展发布会解读
事件：9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。
央行表态：（1）央行推出两项货币总量政策。一是降低存款准备金率。近期央行将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。二是降低政策利率。央行拟将7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从1.7%调降至1.5%。降准降息组合的推出，体现了政策稳定市场预期、呵护经济回升的积极信号。（2）央行会同金融监管总局出台了五项房地产金融的新政策。一是引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右。二是统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由当前的25%下调到15%。三是将年底前到期的经营性物业贷款和“金融16条”这两项政策文件延期到2026年底。四是将5月份人民银行创设的3000亿元保障性住房再贷款，中央银行资金的支持比例由原来的60%提高到100%。五是研究允许政策性银行、商业银行贷款支持有条件的企业市场化收购房企土地。（3）潘行长在国新办发布会上宣布，央行将创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展，提振投资者信心。这是央行第一次创新结构性货币政策工具支持资本市场。
证监会表态：中国证监会主席吴清介绍了金融支持经济高质量发展的相关情况，并宣布了一系列新的政策措施，措施主要覆盖增强资本市场内在稳定性、服务实体经济回升向好和经济高质量发展以及保护中小投资合法权益三大方面。同时，吴清主席就市场所关注的中长期资金入市、并购重组及市值管理等关键议题，提供了进一步的指导和明确的方向。上述举措将引导更多的保险、养老等长期资本投向市场，促进企业优化资源配置，提高产业集中度，同时进一步增强市场的透明度和公正性，有助于投资者信心的重新恢复和建立。
金融监管总局表态：今年以来，金融监管总局坚决贯彻落实党中央、国务院重大决策部署，主动作为、事不避难，统筹推进防风险、强监管、促发展三大重点任务，各项工作迈出坚实步伐。下一步金融监管总局将继续优化和完善监管政策，主要覆盖大型银行稳健经营、金融资产投资公司股权投资、小微企业、房地产融资协调机制和险资长期投资等五大方面。
配置建议：股市方面，基于本轮超预期政策的出台，市场信心有望得到有效提振，A股市场或将迎来修复行情，后续重点关注宏观基本面的修复斜率。同时，在政策面利好与流动性改善双重作用下，港股市场也有望走出向上行情。债市方面，降准释放的长期流动性将增加债市资金供给，有助于推动债券收益率下行，增强债券市场的吸引力。其中，短端利率对货币政策更为敏感，重点关注短债的配置价值。长债短期或维持震荡，但在降准降息的政策导向下，长期来看，仍然具有较高配置价值。
风险提示
地缘因素扰动风险；全球选举结果不确定风险；市场情绪不稳定风险。
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本文摘自：中国银河证券2024年9月24日发布的研究报告《【银河策略】924金融支持经济高质量发展发布会解读：市场终迎重磅政策提振》
分析师：杨超
研究助理：王雪莹、周美丽
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谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
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