【方正金工】港股主题基金表现亮眼，蚂蚁基金权益基金保有规模市场第一

（来源：市场投研资讯）

本文来自方正证券研究所于2024年9月25日发布的报告《港股主题基金表现亮眼，蚂蚁基金权益基金保有规模市场第一》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，分析师：刘洋S1220522100001，联系人：庞敏。

1、基金表现回顾

主动权益基金：普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益率中位数分别为-14.42%/-13.89%/-10.97%/-5.11%，正收益基金数量占比在七成左右；不同类型主动权益基金涨多跌少，周期主题基金领涨，平均涨幅高达5.19%，医药生物和国防军工主题基金平均跌超1%；全市场基金（主动管理）和量化策略基金的周收益均值分别为0.77%和0.97%。

固定收益基金&含权债基：纯债基金净值平稳上涨，短期/中长期纯债基金收益率中位数分别为0.03%和0.05%；二级债基和偏债混合基金净值止跌回升，收益率中位数分别为0.16%和0.27%，一级债基中位收益为0.04%。

指数型基金：300ETF为代表的大市值宽基标的持续吸引资金流入且成交明显放量，三个交易日板块净流入164.1亿元，中小市值和科创创业板块净流入额也均超过40亿元；多只黄金ETF标的遭遇赎回，商品ETF板块净流出9.1亿元。300/500/1000指增基金超额收益均值为0.01%/0.00%/-0.13%，300/500指增产品表现持平基准，1000指增产品跑输对标指数。

FOF基金：除普通FOF-平衡型基金整体下跌外，其余各类FOF基金净值均小幅上涨，高权益仓位FOF表现稍好，目标风险-积极/普通FOF-偏股/目标日期-[2045年,2060年]基金周涨幅均值分别为0.15%、0.15%和0.12%。

2、基金成立及发行

全市场新成立基金20只，合计募资117.32亿元，受中秋假期影响募资规模相较前周大幅下滑。嘉实中证A500ETF率先完成募集成立，募资规模为20亿元，触发比例配售。

全市场新发行基金3只，均为被动指数型基金。

全市场新申报基金共6只，包括主动权益基金2只、固定收益基金3只、指数型基金1只。主动权益基金方面，嘉实基金申报一只红利主题产品，中庚基金申报一只量化策略主动管理产品。

3、基金市场重要资讯

基金代销格局生变，权益基金榜首易主，指数产品走热；3只中证A500ETF宣布结束募集；多只QDII基金暂停申购，保护现有持有人利益为主因。

本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存在一定的波动风险；基金发行市场热度不及预期风险。

1主要市场指数周度表现回顾

1.1宽基指数：A股市场指数涨多跌少，港股指数强劲上涨

最近一周（0918-0920），除科创50指数下跌1.02%外，其余A股主要指数均实现上涨，沪深300、中证1000和中证500指数分别上涨1.32%、1.14%和1.07%；港股市场强劲上涨，恒生指数和恒生科技指数分别大涨5.12%和6.44%；美股市场同样实现上涨，标普500和纳斯达克100周涨幅分别为1.36%和1.42%。

债券市场方面，中债-新综合财富指数周涨幅为0.05%；商品资产方面，黄金和原油均上涨，周收益分别为1.39%和3.79%。

主要市场指数PE估值均处于2015年以来20%分位以下；恒生指数最新PE-TMM为8.93倍，处于17.82%分位水平；沪深300指数最新PE-TTM估值为10.94倍，处于7%分位水平，创业板指估值处于历史低位，接近零点。

1.2行业指数：房地产、有色金属行业双双涨超5%

行业指数方面，各申万一级行业涨多跌少，房地产和有色金属行业领涨，涨幅分别高达6.86%和5.21%，另有家用电器、计算机、煤炭行业周涨幅超过3%；生物医药、国防军工、农林牧渔等行业小幅下跌，跌幅均在1%以内。

估值方面，房地产行业最新PE-TTM为29.15倍，处于2015年以来的99%分位；食品饮料、社会服务和公共事业等行业当前估值处于2015年以来的相对低位。

2主动权益基金周度表现复盘

2.1收益分布：普通股票/偏股混合型基金中位收益近1%

最近一周（0918-0920），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益率中位数分别为0.73%/0.82%/0.40%/0.73%，正收益基金数量占比在七成左右，头部绩优基金近一周收益在10%左右。

年初以来（0101-0920），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金收益率中位数分别为-14.42%/-13.89%/-10.97%/-5.11%，头部绩优产品累计收益超20%。

2.2行业主题基金： 周期主题基金平均涨超5%，港股主题基金表现同样亮眼

分类型来看，最近一周（0918-0920）除不同类型主动权益基金涨多跌少，周期主题基金领涨，平均涨幅高达5.19%，港股、金融地产和消费主题基金平均涨幅超过1%；医药生物和国防军工主题基金平均跌超1%；全市场基金（主动管理）和量化策略基金的周收益均值分别为0.77%和0.97%。

年初以来（0101-0920），不同类型主题基金跌多涨少，金融地产和周期主题基金实现整体上涨，平均涨幅分别为4.59%和4.54%，领先其他主题基金；医药生物和国防军工主题基金表现糟糕，年初以来平均跌幅均超过20%，TMT、科技、消费等多类主题基金年初以来平均跌幅超过15%。

3固定收益基金周度表现复盘

3.1收益分布：纯债基金净值平稳上涨，二级债基/偏债混合基金净值止跌回升

最近一周（0918-0920），纯债基金净值平稳上涨，短期纯债和中长期纯债基金收益率中位数分别为0.03%和0.05%；含权债基表现较好，二级债基和偏债混合基金净值止跌回升，收益率中位数分别为0.16%和0.27%，一级债基中位收益为0.04%。

年初以来（0101-0920），短期纯债/中长期纯债/一级债基的收益率中位数在2.1%-3.2%之间，整体表现好于货基；二级债基和偏债混合基金年初以来收益率中位数分别为0.68%和0.43%，部分头部绩优产品年初以来涨幅在10%左右。

4指数型基金周度表现复盘

4.1被动指基：300ETF成交明显放量，黄金ETF标的遭遇赎回

分类型来看，最近一周（0918-0920）各类指数基金涨多跌少，海外指基和周期主题指基平均涨超3%，另有金融地产、消费等多类指数基金平均收益超1%；与之相对，国防军工主题指基平均下跌1.2%。

ETF资金流动方面，300ETF为代表的大市值宽基标的持续吸引资金流入且成交明显放量，三个交易日板块净流入额为164.1亿元，中小市值和科创创业板块净流入额也均超过40亿元；多只黄金ETF标的遭遇赎回，商品ETF板块净流出9.1亿元。

最近一周（0918-0920），跟踪不同宽基指数的主流ETF标的均获较大规模申购，沪深300ETF净申购额排名居前，易方达300ETF净流入61.62亿元，规模接近2000亿元，华泰柏瑞300ETF和华夏300ETF净申购额也超过30亿元，另有易方达创业板ETF和南方、广发两家公司旗下中证1000ETF净申购额超过10亿元。

净流出方面，华安和易方达两家公司旗下黄金分别净流出8.42亿元和2.18亿元，海富通短融ETF和鹏扬30年国债ETF两只债券ETF标的以及华夏恒生科技ETF、易方达中概互联ETF等重仓中概互联网标的ETF基金遭遇了不同规模的资金净赎回。

4.2增强指基：300/500指增产品表现持平基准，1000指增产品跑输对标指数

最近一周（0918-0920），300/500/1000指增基金的超额收益均值分别为0.01%/0.00%/-0.13%，300/500指增产品表现持平基准，1000指增产品跑输对标指数。

年初以来（0101-0920），300/500/1000指增产品的超额收益均值分别为3.11%/4.21%/4.57%，集体跑赢对标指数，头部绩优产品超额收益在10%左右。

5FOF基金周度表现复盘

5.1收益分布： 多数类型FOF基金净值小幅上涨

分类型来看，最近一周（0912-0918）除普通FOF-平衡型基金下跌外，其余各类FOF基金净值均小幅上涨，高权益仓位FOF表现稍好，目标风险-积极/普通FOF-偏股/目标日期-[2045年,2060年]基金周涨幅均值分别为0.15%、0.15%和0.12%。

年初以来（0101-0918），不同类型FOF基金平均收益均为负值，低权益仓位FOF相对抗跌，普通FOF-偏债/目标风险-稳健型基金平均跌幅在1%以内，普通FOF-偏股/目标日期-[2045年,2060年]/目标风险-积极型三类高权益仓位基金跌幅较深，平均跌幅分别为10.33%、9.11%和7.55%。

6其他类型基金周度表现复盘

6.1 主动QDII基金平均收益为1.75%

最近一周（0913-0919）主动QDII基金平均收益1.75%，南方中国新兴经济领涨，周收益率高达7.17%，南方港股数字经济、华宝海外中国成长、南方香港成长等多只基金周收益超过4%。

6.2REITs基金平均收益为-0.61%

最近一周（0918-0920）REITs市场基金周收益均值为-0.61%，中金山东高速REIT上涨3.37%，博时蛇口产业园REIT、中金安徽交控REIT涨幅接近1%。

7基金成立与发行回顾

7.1基金成立：全市场新成立基金20只，合计募资117.32亿元

最近一周（0918-0920）全市场新成立基金20只，合计募资117.32亿元，受中秋假期影响，募资规模相较前周大幅下滑。

指数型基金新成立数量最多，为9只，嘉实中证A500ETF率先完成募集成立，募资规模为20亿元，触发比例配售。

主动权益/固定收益/含权债基/FOF基金新成立数量分别7只/1只/1只/2只；大成稳康6个月持有（中长期纯债）募资15.65亿元，另有富达中债0-2年政金债等3只债券指数基金募资规模超10亿元；东方红欣和稳健3个月持有（偏债FOF）募资8.29亿元。

7.2基金发行：金鹰基金发行一只0-3年证金债指数型基金

最近1周（0918-0920）全市场新发行基金3只，均为被动指数型基金。富国和招商基金各发行一只ETF联接基金，金鹰基金新发行一只中债0-3年政金债指数基金。

注：不统计本周已结束发行的基金。

7.3基金申报：嘉实基金新申报一只红利主题产品

最近一周（0914-0920）新申报基金共6只，包括主动权益基金2只、固定收益基金3只、指数型基金1只。

主动权益基金方面，嘉实基金申报一只红利主题产品，中庚基金申报一只量化策略主动管理产品。

8基金市场重要资讯

8.1基金代销格局生变，权益基金榜首易主，指数产品走热

据证券时报网，中国证券投资基金业协会公布上半年基金销售机构公募基金销售保有规模百强榜单，代销格局发生变化。基金代销数据的披露频次首次由季度变为半年度，同时，在统计口径上将“股票+混合公募基金保有规模”调整为“权益类基金保有规模”，并新增“股票指数基金保有规模”这一分类。上半年，蚂蚁基金、招商银行、天天基金依然稳居非货币市场公募基金保有规模前三名。从权益基金保有规模来看，蚂蚁基金凭借其在指数基金方面的优势，超越招商银行，居于权益基金保有规模榜首。此外，随着ETF基金市场的快速发展，券商在指数基金代销方面的优势进一步凸显。上半年机构股票型指数基金保有量中，券商占比过半。

8.23只中证A500ETF宣布结束募集

据中证网，首批中证A500ETF中，新增3只产品顺利结束募集。具体来看，华泰柏瑞基金、富国基金、招商基金3只中证A500ETF自2024年9月10日至2024年9月20日进行发售，截至9月20日，3只ETF产品累计有效认购申请份额总额均超过20亿份(折合为金额20亿元)，基金管理人将采取全程比例确认的方式进行部分确认处理，最终认购申请确认结果以基金登记机构的计算并确认的结果为准，全程比例确认情况及结果将另行公告，未确认部分的认购款项将在募集期结束后退还给投资者。

8.3多只QDII基金暂停申购，保护现有持有人利益为主因

据证券时报网，2024年9月14日，汇添富基金公告称，旗下汇添富香港优势精选混合（QDII）、汇添富全球医疗混合（QDII）暂停申购、定期定额投资业务。9月份以来，已有博时基金、嘉实基金、广发基金、大成基金等10余家基金公司暂停旗下QDII基金的申购、定期定额投资业务。基金公司暂停相关业务的一个主要目的是保护现有基金份额持有人的利益。当基金规模迅速扩大时，可能会给基金管理带来压力，影响基金的投资策略和业绩表现，进而损害现有持有人的利益。因此，基金公司会采取暂停申购措施，以控制基金规模，保障基金的稳定运行。

9附注及风险提示

9.1附注

1、报告中相关基金类型的数量和平均收益统计的基金池要求：被动指数基金要求成立满1月，主动管理基金要求成立满3月，此外仅统计非ETF联接的初始基金；

2、报告中的收益统计不包含资管大集合转公募的产品；发行数量统计不包含转型基金、非初始基金；发行规模统计不包含转型基金。

9.2风险提示

本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存在一定的波动风险；基金发行市场热度不及预期风险。

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