亿纬锂能去年净利超40亿元,第四次回购能挽救跌至冰点的股价吗?
界面新闻记者|张艺
碳酸锂价格坐“过山车”俯冲,锂电池龙头亿纬锂能(300014.SZ)业绩滞涨,尤其去年第四季度业绩更糟。
亿纬锂能2月5日晚间披露了2023年业绩预告,公司预期2023年实现盈利40.35亿元至42.11亿元,同比增长15%至20%。公司年净利润首次突破40亿元,创历史新高。
亿纬锂能表示,公司业绩增长的原因在于,随着新工厂、新产线进入量产阶段,公司的出货规模增长迅速,实现了良好的业绩。
不过界面新闻发现,业绩的增长来自于以政府补贴为主的非经常性损益。亿纬锂能实现扣非归母净利润为25.60亿元至28.30亿元,同比在-5%至5%之间变动。这才更能体现公司的真实业绩水平。
受业绩及行业周期影响,亿纬锂能股价跌至冰点,较两年前的峰值下跌了近80%。公司此前已完成三次合计5亿元回购,均无成效。2月5日公司又提出新一轮1亿元至2亿元的回购计划。这次会有用吗?
亿纬锂能2023年业绩预告
四季度净利润跌破10亿元
单季数据更能体现亿纬锂能的业绩困境。
对比三季报可算得,亿纬锂能在第四季度归母净利润区间为6.11亿元至7.87亿元,中值为6.99亿元,扣非后归母净利润为4.05亿元至6.75亿元。
而亿纬锂能去年前三个季度单季净利润均超过10亿元。
从去年三季报可知,亿纬锂能业绩勉强在增长,主要得益于政府补贴。去年前三季度政府补贴便已超过15亿元。
亿纬锂能2023年三季报非经常性损益项目
亿纬锂能包括消费电池、动力电池和储能电池三大主营业务。
去年中报显示,动力电池业务营收占比过半,同比增幅超过70%;储能电池营收占比约30%,同比增速约120%;消费电子拖了后腿,营收下降了约20%。
事实上,第三方数据显示,亿纬锂能去年的市占率是在上升的。
据SNE统计,2023年1-11月,全球动力电池装车量约为624.4GWh,比2022年同期增长41.8%,亿纬锂能全球装车量达13.4GWh,同比增长131.9%,是TOP10公司中唯一实现三位数增长的公司,市场份额达2.1%,同比提升0.8个百分点。
根据动力电池联盟数据,亿纬锂能2023年全年动力电池销量国内TOP4,装车量17.26GWh,市占率4.45%。
利润的下滑则与原材料碳酸锂的价格走势密不可分。
碳酸锂价格自2022年11月56万元/吨之高跌落,如今已跌破10万元/吨,2月5日国产碳酸锂现货价格为9.71万元/吨。亿纬锂能利润受到影响也在意料之中。
“碳酸锂价格在15万/吨及以下时,对电池成本已经不再具有决定性的影响,对电池整体成本的影响很小。”在接受机构调研时,亿纬锂能高管层表示。
亿纬锂能表示,当公司拥有每年2万至3万吨碳酸锂的产量时,可以应对极端价格走势带来的负面影响。碳酸锂期货市场已经建立,其认为,“以往碳酸锂价格不确定性大、波动剧烈的影响将会逐渐消除。”
如何破周期之困?
如何能破行业周期之困呢?亿纬锂能寄希望于大圆柱电池和海外市场。
首先,产能上升,大圆柱电池已贡献业绩。
民生证券研报显示,亿纬锂能2023年整体有效产能约80GWh,全年有望实现70%产能利用率,公司2024年有效产能可达100GWh。
值得注意的是,亿纬锂能大圆柱电池产能正逐步释放。年产能20GWh的大圆柱电池工厂(第十四工厂)已在荆门基地建成,一期已于2023年2月投产,二期首批设备于2023年11月30日开始进场。
截至2023年11月初,亿纬锂能圆柱磷酸铁锂电池已取得的未来5年客户意向性需求合计约88GWh,三元大圆柱电池已取得未来5年客户意向性需求合计约486GWh。
“大圆柱电池及其系统将是未来的主流产品之一,特别是在中高端电池领域。”亿纬锂能董事长刘金成称,公司大圆柱电池产品已经开始装车,已经实现商业化的销售。
2024年1月31日,搭载亿纬锂能大圆柱电池的中大型插电混动MPV江淮瑞风RF8正式上市。平安证券认为,未来五年三元大圆柱电池需求近500GWh。大圆柱电池有望在2024年加速出货,提振硅基负极需求。
其次,海外多地落子。
1月12日,亿纬锂能子公司湖北亿纬动力有限公司(下称“亿纬动力”)与AksaJeneratörSanayiA.Ş签署谅解备忘录。双方拟在土耳其共同组建合资公司,合资公司从事电池模组、户外柜、集装箱的生产、营销和销售,以及在土耳其(当地)作为工程总包方实施执行储能系统项目。
除在国内上马荆门、成都等百亿级项目外,亿纬锂能去年已在全球多个国家投建项目,或成立合资公司。
“如上游供应链能同步到当地或附近去建厂,对材料成本的控制会有积极影响。”亿纬锂能高管表示。
亿纬锂能近三年战略合作协议进展
第四次回购会有效吗?
二级市场,亿纬锂能股价未能幸免。公司两年多前股价最高位152.90元/股,跌至最新收盘价32.03元/股,跌幅已接近80%,股价回落到近四年低位。公司最新市值只剩655亿元。
从去年三季报来看,亿纬锂能是北向资金在砸盘。四季度至今,是否依然为北向资金在退出,还要待年报揭晓。
为挽救不断向下的股价,亿纬锂能开启了第四次回购。
2月5日,亿纬锂能提出回购计划,拟回购股份的资金总额不低于1亿元不超过2亿元,回购价格不超过58元/股。回购用于实施员工持股计划或股权激励。
2022年以来,亿纬锂能已先后完成了三次回购,分别以集中竞价交易的方式回购2亿元、1.5亿元和1.5亿元。除第一次公司完成了预期金额的顶格回购,其余两次均只完成了下限。
前两次回购均价还在80元/股左右,第三次回购均价在47元/股。
同时,也有高管计划增持。2023年12月11日,亿纬锂能董事、高管刘建华计划6个月内增持不低于15万股且不超过20万股。
前三次回购均无成效,第四次回购规模与市值相比,依然如杯水车薪。亿纬锂能股价何时反弹,还是要看行业周期的运行规律。公司对此表示乐观。
对2024年动力及储能市场的前景,亿纬锂能在投资者交流时回应称:“基于主机厂给公司的需求计划及公司自身对于行业发展的判断,我们认为2024年电车销量的增速预计在20%~30%。”同时,储能行业的增速预计会加快,因为电池价格下降到目前位置,已经具备较好的经济性。海外市场对于储能的需求预期还会保持较高的增长。
“2023年公司的目标是实现5%的国内动力电池市场占有率;长远目标是达到10%的全球市占率,其中欧洲市场的市占率达到20%。”亿纬锂能表示。