2023年《政府工作报告》学习体会
2023年3月5日，第十四届全国人民代表大会第一次会议在人民大会堂举行开幕会。国务院总理李克强作政府工作报告。
一、经济目标总体稳健，更加依赖内生动能修复
《政府工作报告》将全年GDP增长预期目标定在5%左右，与我们此前预期一致。
2023年世界经济和贸易增长动能减弱，美联储加息进程仍未结束，欧、日央行距离加息终点更加遥远，宏观政策紧缩仍将压制世界经贸需求，出口马车对经济的拉动能力将明显弱于前两年，政府将着力扩大内需，但内外需分化、没有合力，经济反弹的空间受限。叠加外部打压遏制不断上升，不确定性加大，相对稳健的目标是更为合适的。
此外，从方向上看，在2023年全球经济尤其欧美国家走弱的预期下，我国经济在疫后逐步向好的方向是确定的。从增速上看，我国5%左右的经济增长也将全球一枝独秀，IMF预计美国GDP增速为1.4%，作为世界前两大经济体，我国明显领先的增速将使得经济体量和美国的差距进一步缩小，国际地位和影响力进一步抬升。因此在具备趋势和增速双重优势下，我国亦无必要制定过高增长目标，出台过大力度政策，稳中求进、兼顾多元目标更为合适。
相应地，城镇调查失业率目标由去年的“5.5%以内”修改为“5.5%左右”，更加灵活。但城镇新增就业目标为“1200万人左右”，高于去年的“1100万人以上”，主要是近年大学毕业生数量持续攀升，2023届全国普通高校毕业生规模预计达1158万人，同比增加82万人。居民消费价格涨幅3%左右，居民收入增长与经济增长基本同步，与近年表述一致。
二、政策表述延续中央经济工作会议，增量信息主要在财政赤字专项债提升
财政方面，赤字率拟按3%安排，比上年上调0.2个百分点，地方政府专项债券3.8万亿，比上年多1500亿元。我们认为去年在国有金融机构和专营机构上缴结存利润、调入预算稳定调节基金等支撑下，较低的赤字率也可以保障可用财力明显增加。但今年上缴、调入规模预计比去年减少，因此赤字率、专项债合理上调符合预期，不一定意味着财政总量有明显扩张。在减税降费方面，提到要“完善税费优惠政策，对现行减税降费、退税缓税等措施，该延续的延续，该优化的优化”，并未提及新增减税降费举措，因此相比去年“增值税留抵退税2.4万亿元，新增减税降费超过1万亿元，缓税缓费7500多亿元”的力度来看，今年减税降费空间预计有所减少。财政的后续看点预计还有准财政工具的扩容。
货币方面，强调“保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，支持实体经济发展。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”相比中央经济工作会议表述虽少了“要保持流动性合理充裕”，但本次通稿较为简洁，货币政策如何更加精准也未展开阐述，因此我们并不认为货币政策取向发生变化。
产业政策要发展和安全并举。促进传统产业改造升级，培育壮大战略性新兴产业，着力补强产业链薄弱环节。科技政策要聚焦自立自强。完善新型举国体制，发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用，突出企业科技创新主体地位。社会政策要兜牢民生底线。落实落细就业优先政策，把促进青年特别是高校毕业生就业工作摆在更加突出的位置，切实保障好基本民生。
三、重点工作围绕扩大内需、产业升级、落实“两个毫不动摇”、防范风险等
《政府工作报告》提出八项重点工作，与中央经济工作会议涵盖的内容基本一致。包括着力扩大国内需求、加快建设现代化产业体系、切实落实“两个毫不动摇”、更大力度吸引和利用外资、有效防范化解重大经济金融风险、稳定粮食生产和推进乡村振兴、推动发展方式绿色转型、保障基本民生和发展社会事业。
其中，也有个别新增阐述，如在扩大国内需求中，提出“稳定大宗消费，推动生活服务消费恢复”、“实施城市更新行动”。在加快建设现代化产业体系中，提出“加快传统产业和中小企业数字化转型，着力提升高端化、智能化、绿色化水平。加快前沿技术研发和应用推广。完善现代物流体系”。在切实落实“两个毫不动摇”中，提出“支持中小微企业和个体工商户发展”。在有效防范化解重大经济金融风险中，提出房地产要“防止无序扩张”，地方政府债务要“优化债务期限结构，降低利息负担”。在推动绿色发展中，提出“加强城乡环境基础设施建设，持续实施重要生态系统保护和修复重大工程。推进煤炭清洁高效利用和技术研发，加快建设新型能源体系。完善支持绿色发展的政策，发展循环经济，推进资源节约集约利用，推动重点领域节能降碳”。在保障基本民生和发展社会事业中，提出“推进义务教育优质均衡发展和城乡一体化，大力发展职业教育，推进高等教育创新”。
四、后续关注预算草案公布、新任总理见面会、政治局会议
今年是政府换届之年，因此本次《政府工作报告》更多篇幅以回顾过去五年工作为主，对2023年的工作的总体要求和工作重点与中央经济工作会议保持一致且仅提纲挈领表述，并未详细展开阐述，故而增量信息有限。
后续需关注两会期间公布的2023年中央和地方预算草案，尤其是结转结余及调入资金规模、两本账的支出总量。以及新一任总理在两会后与中外记者见面会时对经济和政策的表述、新一届中央政治局在4月政治局会议上对经济形势的分析和经济工作的部署。
【风险提示】
疫情仍可能对经济构成扰动。2022年奥密克戎毒株对经济均造成了超预期的影响。未来疫情仍存扰动可能，因此疫情走向仍是经济运行中的较大不确定性因素。
对于地产投资何时触底反弹市场仍未达成共识。本轮地产下行周期已经持续一年左右，投资、销售、价格和三工面积的增速都处于下滑区间，且无明显缓解迹象，政策宽松的效果仍待观察。
欧美紧缩货币政策的影响或超预期，拖累全球经济增长和资产价格表现。
地缘政治冲突仍存不确定性，扰动市场风险偏好。
（作者为中信建投首席经济学家黄文涛，中信建投证券宏观分析师王泽选）