天风证券看好家电以旧换新政策，龙头企业及零部件供应商受益显著
2024-03-06 17:22:18 - 和讯网
【天风证券（601162）强调家电以旧换新政策重要性，预计对行业产品结构升级有积极影响】
天风证券的研究报告显示，家电以旧换新政策的推行值得高度关注。这一政策由高层推动，预示着全国性政策的可能出台。目前，家电市场规模已显著扩大，但更新周期延长。若政策能有效刺激市场更新，将对市场规模产生显著拉动效应。头部企业已建立成熟的回收体系，能在国家政策基础上提供额外补贴，推动产品结构向高能效等级升级。
【头部家电企业以旧换新体系完善，有望带动行业利润增长】
头部家电企业已建立起以旧换新体系，受益于政府和电商平台补贴。随着政策推进，预计家电回收处理行业将迎来发展，相关企业利润有望显著改善。
【新政策可能促进家电产品结构升级】
新一轮以旧换新政策可能与能效政策结合，释放绿色智能家电消费潜力。头部品牌有望借助产品优势和完善的回收体系，在政策推进中获益，为营收和利润增长提供新动力（300152）(310328)。
【以旧换新政策预期将显著拉动家电更新需求】
测算显示，国内大家电品类更新需求与理论值存在较大差距。若政策落地，预计将有效释放市场更新需求，带来明显增量。
【以旧换新政策或利好白电、黑电及相关产业链】
根据历史政策，家电补贴品类涵盖空调、冰箱等。预计本次政策可能在原有品类基础上拓展，白电、黑电及相关产业链标的或率先受益。
【投资建议关注家电行业龙头及零部件供应商】
在政策利好预期下，投资者应关注家电行业龙头企业及供给格局良好的零部件供应商。推荐关注的标的包括美的集团（000333）、新宝股份（002705）和盾安环境（002011）等。
【风险提示：房地产市场、汇率、原材料价格及新品销售风险】
投资者需关注房地产市场景气度、汇率波动、原材料价格波动以及新品销售不及预期等风险。