中邮·计算机|贵州算力扩张超10倍，AI底座带来的重大机会
转自：中邮证券研究所
核心观点
贵州算力迎来爆发式扩张
贵州省大数据发展管理局发布《关于印发面向全国的算力保障基地建设规划的通知》。从能力指标、质量指标、结构指标、通道指标、产业指标等5个维度提出未来三年的建设目标。5大指标均为爆发式扩张，其中机架规模从10.8万架提高到80万架，三年时间扩张达7倍；算力总规模从0.81EFLOPS提高至10EFLOPS，扩张超11倍；大数据交易市场规模从3亿元提高至100亿元，增长达32倍。
AI进入“大模型”时代，算力需求高速增长
AI进入“大模型”时代。OpenAI自发布GPT1.0模型之后，一直在持续迭代，陆续发布GPT2.0、GPT3.0和GPT3.5，近期发布GPT4.0是其持续投入AI大模型的必然阶段。相比前几个模型，GPT-4的参数量更大，模型迭代时间更长，也能够给出更准确的结果。新版本的发布是大模型循序渐进发展的必然成果，未来大模型将成为AI开发范式。
中国智能算力规模正在高速增长。IDC预测2022年智能算力规模将达到268.0EFLOPS，超过通用算力规模，预计到2026年智能算力规模将进入ZFLOPS级别，达到1,271.4EFLOPS。2021-2026年期间，预计中国智能算力规模年复合增长率达52.3%，同期通用算力规模年复合增长率为18.5%。
AI算力进入大建设时代，IDC厂商深度收益
多项政策掀起智算中心建设布局浪潮，数据中心迎来新一轮大建设时代。根据国家信息中心联合浪潮信息发布的《智能计算中心创新发展指南》，目前全国超过30个城市在建或筹建智算中心。近日，科技部也表态推动算力网建设，打造超算、智算的算力底座。
随着AI大模型研发和AI应用的落地，算力的大规模需求将冲破数据中心行业现有天花板，IDC厂商有望充分受益。
GPU是AI算力的支撑，我们看好IDC与芯片厂商合作的机会。2022年1月，优刻得与高性能通用GPU芯片企业沐曦达成战略合作；2022年8月，万国数据与GPU创企壁仞科技达成合作，共同打造算力平台；2023年3月，光环新网和光环云与摩尔线程达成战略合作，共同打造AIGC算力网络；首都在线正在和国内领先的GPU厂商深度合作，共同开发面向AI大算力的国产化解决方案。
投资建议
算力资源是数字经济发展的重要底座。随着AI与数字经济的发展，算力规模不断扩大，需求持续攀升，算力结构也随之不断演化。我们认为，“服务器-IDC-云服务”整体板块都会享受AI拉动的算力提升行业β。本次我们重点推荐IDC厂商，建议关注：
（1）首都在线：海外巨头增长恢复中，建设新一代GPU算力平台。与燧原科技达成深度合作，共同展开对大模型MaaS展开联合攻关。
（2）优刻得：与游戏巨头合作，互联网业务恢复较快，算力储备充足。
（3）光环新网：与AWS深度绑定，与海外AI巨头konw-how合作，目前处于互联网复苏阶段，AI算力消纳支撑较快。
（4）铜牛信息：北京市国资委旗下算力平台唯一标的，将承担北京数据资产登记/国资云/AI算力平台建设，弹性或将非常大。
（5）奥飞数据：深度绑定互联网巨头，百度AI算力采购量或将慢慢体现。
风险提示
行业竞争加剧；AI技术发展不及预期；AI应用落地不及预期；资本开支不及预期等。
报告信息
证券研究报告《中邮证券-计算机点评报告：贵州算力扩张超10倍，AI底座带来的重大机会》
对外发布时间：2023年4月4日
报告发布机构：中邮证券有限责任公司
分析师：孙业亮 SAC编号：S1340522110002
研究助理:丁子惠 SAC编号：S1340123020006
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