超过31万亿美元！美国债务会引发金融危机吗？
超过31万亿美元！美国联邦政府负债已经达到了31.46万亿美元，触及了美国的债务上限。
仅100年来，美国联邦政府的债务不断飙升，从1922年的4000亿一路飙升到2022年的31万亿，增幅高达75倍。
不仅债务总量在飙升，美国联邦政府的负债率也在不断提升。2022年，美国联邦政府债务占GDP的比率达到123%，已经创下了历史之最，甚至超过了二战时期的债务比率。
在如此飙升的债务和杠杆率面前，可以说，美国随时可能进入金融危机。量子基金创始人吉姆·罗杰斯表示，美国经济是他有生以来最糟糕的，因为美国债务太高了，这次将会非常严重。罗杰斯认为美国将会在2023年底或2024年进入衰退。桥水基金的创始人瑞·达利欧也表示，巨额债务的货币化将成为世界剧变的重大要素之一。
那么，美国联邦债务会成为下次金融危机的导火索吗？
让我们先看看美国负债这么高的根源——债务经济模式。美国的债务经济模式是指美国利用美元作为国际结算货币的优势，通过不断增加负债能力来购买世界各国的商品和服务，而不需要发展自己的实体经济。这种模式使得美国仅仅通过印美元就能享受远高于其他国家的经济效率和生活水平。这也不可避免地使得美国的债务水平越来越高。
但是，美国债务经济模式依赖的是美国强大的军事和科技实力。只要美国依然是全球第一强国，美元货币信用就不会被动摇，美国债务危机就可以通过不断地印刷美元得到解决。
从历史上看，美国联邦债务也不是引发金融危机的充分条件。在美国最严重的大萧条时期，美国联邦政府债务占GDP的比例也只是达到40%，在次贷危机期间，美国联邦政府债务占GDP的比例最高也刚刚超过50%。只有在二战期间，美国联邦政府债务占GDP的比例超过了100%。这些危机期间，美国联邦政府债务比例都不是最重要的因素。
联邦债务历史上也没有发生实质性违约。只有两次特殊情况。一次是美国退出布雷顿森林体系，美元跟黄金脱钩，导致美元大幅贬值，变相损害了债权人利益，还有一次是技术性失误，由于技术故障导致利息支付发生延期。但是这两次都不算是实质性违约。
相反，美国国会规定了美国联邦政府的债务上限，而只要不断提高这个债务上限，就不会发生违约。自1939年以来，美国国会在不断提高债务上限，次数高达上百次，从450亿美元提高到了2021年的31.4万亿美元。如今美国联邦政府债务再次触及上限，但是大概率美国国会还会再次提高债务上限。美国财政部长耶伦甚至还支持取消债务上限制度。
所以，只要美国能够维持债务经济模式，不断提高债务上限，美国联邦债务即使再高也不会引发金融危机。
不过，美国维持庞大债务牺牲的是其他国家的利益，正在遭受反噬。中国、日本、法国、沙特等国都在减持美国国债，欧洲和亚洲各国已经减持了超过1万亿的美国国债。美元的国际结算地位也被冲击，印度和马来西亚之间的贸易将会用印度卢比来结算，东盟在讨论启动本地货币结算，巴西和阿根廷正就建立共同货币“苏尔”展开准备工作，30多个国家正逐渐在贸易结算或投资中转向使用人民币。
当美元失去全球霸权地位的时候，美国的债务泡沫才可能会被拉爆。