成交率70%！这类“宝藏资产”80%的不良资产从业者都没处置过

来源：不良资产头条

如何从抵押物或者破产企业中发现更多的价值并变现是掘金不良资产的精髓所在，无论是债权人还是破产企业管理人往往都只盯住土地、账户、房产……但有一种资产在拍卖平台上的成交率高达70%，被称为还未被发掘的“金矿”。

特殊类型资产成交率70% 溢价率24.5%

自2013年至今，这一轮的不良资产已有10年之久，多数从业者对资产处置已有认知与经验，但不良资产业务的丰富实际远超我们的认知范围。

2018年，湖南潭衡西高速公路收费权106.24亿成交，成为阿里司法拍卖历史上成交单价最高的一笔。该高速公路上有包括湘潭西、杨嘉桥、射埠、回龙桥等个收费点，经营权截止到2041年9月29日。

2019年9月25日，重庆鹅掌门火锅名下8个商标权开拍，吸引1.09万人次关注、156人报名，经过364次竞买、215次延时竞价，最终以5.61万元成交，溢价高达700倍。

除了高速公路收费权，包括林权、知识产权等特殊类型资产越来越多的出现在不良资产处置市场。据北京四中院通报，目前受理的执行案件中涉及的新类型财产包括燃气收费权、电费收费权、排污权、煤焦化产能、信托收益、社会非营利性组织开办资金、旅游质量保证金等十余个种类。财产线索和价值得到进一步挖掘。

据头部司法拍卖平台前台页面数据显示，近年来包括无形资产在内的特殊类型资产的一拍成交率55.8%，总成交率69.9%，溢价率24.5%。

特殊类型资产价值严重被低估 

不良资产处置中最常见的是房地产抵押类资产，有相对成熟的估值体系。对于特殊类资产而言，由于“非标”特性，往往价格被严重低估。

“我们遇到过的应收账款，专利权、商标等，一般给的估值是0。”某AMC项目负责人表示，不良资产处置中实物的拍卖价值非常透明，但想要获得更多处置利润，挖掘特殊类型资产的价值是个不错的途径。

但受限于单个机构在有限的项目范围内，往往不足以遇到所有的项目类型与处置场景。不过只要继续展业，特殊财产类型、复杂处置场景、不常见的重整业务、旷日持久的诉讼或破产项目可能就在不经意间出现在眼前。

本课程为火栗网/栗学堂原创策划，主要讲述大家日常业务中不常见的处置业务，协助开拓处置视野，为可能遇到的处置难题提供场景与方法论储备。通过本课程，你将了解：

1、 设备、权利性质等特殊类财产的价值判断与处置；

2、 创新方式或巧招提升不良资产项目价值的处置方式；

3、 司法处置中可能遇到败诉案例、逃废债方式与应对方法；

4、 复杂处置场景与重整等投行化处置方法的应用；

【课程大纲】

01

第一讲：特殊类财产的价值判断与处置方法

授课讲师：赵川老师

一、为何要判断特殊财产的价值

二、本节课所涉及的财产类型

三、对特殊财产进行价值判断与处置的方法

1.机械设备的价值判断与处置

2.如何获取林权、矿权、高速公路收费权的价值并处置

3.航空器价值的判断方法及处置方式

4.如何判断大宗商品的价值并处置

5.对知识产权、商标权等无形资产的价值判断与处置

02

第二讲：不良资产的价值提升与创新处置方式

授课讲师：赵川老师

一、不良资产的处置方式创新与价值提升

1.提升不良资产处置价值的方法

1.1提升债务人的价值

1.1.1自身债务重组

1.1.2引入第三方债务重组

1.1.3通过资本市场/资产并购退出

1.1.4潜在债务人

1.1.5查找隐藏财产线索

1.1.6小结与讨论：提升债务人价值各方法对比

2.提升抵押物的价值

2.1抵押物的盘活、改造运营

2.2变更土地性质、投资开发房地产

2.3经营抵押物：运营、租赁

2.4小结与讨论：提升抵押物价值各方法对比

3.价值提升方式的适用条件

3.1业务定位与专业能力

3.2时间周期与持有成本

3.3不确定的因素（宏观经济、资本市场波动等）

3.4流动性与现金流

3.5小结与讨论：价值提升方式匹配原则

二、提升不良资产处置价值的案例及要点分析

1.房企不良资产重组、重整、重构案例

2.烂尾楼盘活案例

3.低效商业物业盘活案例

03

第三讲：司法处置中的特殊情形及应对

授课讲师：尹冬梅老师

一、特殊原因造成的败诉案例

1.金融审判动向

2.限制转让的债权

3.转让程序瑕疵的债权

4.催收与转让通知

5.债务转移

6.债务豁免

7.担保物脱保

8.其他情形

二、查找财产线索的特殊方式或渠道

1.工商档案

2.公开网络查询

3.实地走访

4.法院网络查控

5.干系人走访

6.悬赏公告

7.其他渠道

三、债务人隐匿财产的方式与应对

1.改制注销

2.恶意转让

3.抵押瑕疵

4.抽逃出资

5.法人混同

6.离婚逃债

7.其他方式

04

第四讲：复杂处置场景及投行化处置的应用

授课讲师：嘉和老师

一、复杂处置场景特征及处置方式选择

1. 复杂处置场景特征

2. 投行化处置方式的特点

3. 处置方式选择因素分析

二、复杂场景的处置案例

1. 深圳XX案例

1.1债权情况

1.2财产线索发掘

1.3实现处置清收

2. 宁夏XX案例

2.1处置背景

2.2清收过程

2.3模式拓展

三、投行化处置中合作开发处置案例

1. 项目概况

2. 标的企业情况

3. 合作开发方案

4. 项目交易要素

5. 销售分析

6. 项目风险分析

四、投行化处置中债转股处置案例

1. 项目背景

2. 行业分析

3. 标的企业分析

4. 债转股方案

5. 项目风险分析

五、投行化处置方案设计与思路探讨

1. 标的发掘

1.1上市公司标的发掘

1.2非上市公司标的发掘

2. 方案设计前提

2.1甄别核心业务及资产

2.2厘清债权债务关系

3. 投行化处置原则及思路

3.1减轻财务负担，增加造血能力

3.2提升公司治理，确保经营改善

4. 投行化处置方案设计要点

4.1引战引资，取得社会各方的支持

4.2确保重整价值高于清算价值，取得债权人支持

4.3设计退出路径

【讲师介绍】

火栗网线下课程除了经过精心严密的策划之外，优质的讲师团队则是区别于其他机构不良资产课程的主打特点，我们的讲师均来自于不良资产处置一线，堪称顶级专家，有深厚的背景，主导过知名且经典的处置案例。相对于“论道”，我们更注重“传术”。

以下三位讲师则是本次课程的主讲导师。

赵川·某全国性股份制银行省行法律总经理

经济法学硕士，律师，现任某全国性股份制银行省行法律总经理。十余年银行信贷风险管理、法律审查及问题资产处置经验，利用诉讼技巧为所在银行挽回数以亿计的损失，并多次赢得总行级“清收专家”的称号。

尹冬梅· 北京云亭律所事务所律师 

中央财经大学法律硕士，中级经济师，拥有证券、基金从业资格，先后就职于某政府部门和金融机构，在不良债权转让处置方面积累了丰富的法律实务经验，代理资产管理公司处置百余笔债权，熟悉债权处置的诉讼、执行、破产、清算等司法程序，精通司法程序的争议要点和权利救济方法，主办过多个不良资产收购、债务重组项目。

嘉和·某一线资产管理公司投资事业部负责人

十二年特殊资产处置及投资从业经历，曾任国有大型银行总行资产处置部高级经理，大型保险资管公司投资总监，现任某一线资产管理公司投资事业部负责人。嘉和老师对银行视角下特殊资产的处置事宜及投资机构视角下特殊机会的投资事宜均十分熟悉，对债务重组、特殊机会产品化投资、债权转让等领域均有较深的研究。

【学员福利】

报名参加线下课程，同时可拥有以下权益：

1、不良资产独家入门学习资料1份+特殊资产法律法规合集；

2、栗学堂标准结业证书；

3、校友群及其他不良资产行业交流群；

4、自付费日起至4月21日免费试听火栗网线上课程；

5、现场展示、优惠购买套餐、补差价升级长期学员等。

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报名须知

Q:

报名费用包含哪些？有优惠吗？

含培训班教材和两日午餐；不包括住宿交通等其他费用。

团购（即同一单位学员或朋友同时报名）有优惠；火栗网超级会员0元参加，会员、畅听年卡&栗学堂年卡会员也可享受优惠价；具体请咨询报名老师。

Q:

可以开发票吗？

支持培训费、服务费、教育咨询费、会议费等；报名时提供开票信息及收件信息发给报名老师，电子票开具发送邮箱，纸质票培训时统一领取；

Q:

报名后有事无法参加培训班怎么办？

距离开课3日以上可申请退款，距离开课3日及以内的可顺延参加任意一期专题培训班，有效期一年；

Q:

栗学堂2023年二季度培训班安排？

4月 北京  不良资产处置提升班

5月武汉 不良资产投资技能与处置实践启航班

6月广州  地产类不良资产专题高研班

详情可查看培训班合集《2023年栗学堂培训班安排》

主办方介绍

栗学堂

火栗网旗下专业的不良资产行业教育平台，由前信达总部人士邵平先生于2019年创办。我们以专业认知为基础为行业提供有体系的不良资产系列课程，已举办高级研修班30期，火栗网App上线音视频课程400+，总学习人次10万+。

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