期权基础交易知识：期权5个希腊字母什么意思？如何运用？
这个时候，我们就必须认识五个“希腊字母”了。毫不夸张地说，这五个希腊字母就是期权价格变化的生命源泉，也是“孩子”与“父母”的纽带。
这五个希腊字母就叫做Delta，Gamma，Vega，Theta和Rho。
这些是交易都需要理解的，在交易之前，你可一定要弄懂哦！
01
Delta（Δ）
这玩意儿就是期权价格和挂钩标的价格的关系。比如说，你买了股指期权，那期权就跟股指期货挂钩。股指期货价格一动，期权价格也跟着动。Delta就是这个变动比例，简单说，就是期权价格相对于标的价格的变动比例。
Delta的绝对值都介于0与1之间，而且越实值的期权Delta越接近于1，越虚值的期权Delta越趋近于0，平值期权的Delta恰好是0.5。
比如Delta是.7，标的价格涨1元，期权价格可能就涨.7元。
两个实际用处：对冲和计算杠杆。
首先，聊聊对冲。想象一下，你手里有Delta份ETF空头和1份期权多头。当ETF价格波动.001元时，Delta份ETF空头价格就跟着变0.001Delta元，而1份期权合约价格则变化0.001Delta元。
瞧，这两者相互抵消，对冲组合的整体价格几乎纹丝不动。这样一来，咱们就可以用Delta份ETF空头去对冲1份期权，稳如老狗！
接下来，咱们聊聊杠杆。期权这玩意儿，杠杆性杠杠的。比如说，ETF涨了1%，期权却能涨10%，那期权的杠杆就是10倍。那么，怎么通过Delta来计算期权的杠杆倍数呢？举个例子，假设现在50ETF的价格是3.000元，有一份1个月后到期行权价为3.20的认购期权，价格是.1000元，Delta为.33。
如果ETF涨了1%，也就是.030元，期权价格就会跟着涨.010*Delta，也就是.1元。从涨幅来看，期权合约涨了10%。所以，期权合约的杠杆大概是10倍。
02
Gamma（Γ）
Delta是个理想状态，但市场里头有情绪，期权价格和标的价格的变化不是固定比例。这时候，Gamma就出场了，它表示Delta的变化率，也就是Delta变化的灵敏度。Gamma值大，说明Delta变化快，期权价格变动也快。
举个例子，假如我们对于黄金的后市持有看涨观点，那么我们可以买入黄金浅虚值看涨期权，假如该期权Dealta为0.3，Gamma为0.02，那么当黄金上涨1美金后，我们的Delata会增加到0.32，这样的话，我们的Delata盈利就不是0.3美金，而是0.32美金；反之如果黄金下跌1美金，由于Gamma的影响，此时期权的Dealta会变为0.28，这样的话期权的Delta的亏损就不是-0.3美金，而是-0.28美金，是不是很神奇。
实际交易中，还有一个用处：衡量对冲的风险
对冲由Delta份ETF空头和1份期权多头组成的。这里的Delta，就像个调皮的小孩，会随着ETF价格的变化而变化。
那么，问题来了。当ETF价格发生变化时，为了保证对冲的效果，我们得调整ETF的头寸Delta。这时候，Gamma就闪亮登场了！Gamma表示的是对冲风险的难度，换句话说，它告诉我们调整Delta的难度有多大。
所以，Gamma是衡量对冲风险的。对冲风险越大，Gamma也越大。
03
Theta（Θ）
这个Theta，表示是期权时间价值的损耗。对于大多数期权而言，随着距到期日的临近，期权的时间价值也会不断损耗，在到期当天机会变成0。
实例使用：
隐含波动率越高，theta的绝对值就越大，换句话说，波动率高的时候，期权的时间价值可大了去了！这可真是卖方的福音啊！
想想看，当波动率高的时候，我卖期权，时间每过去一天，我就能享受到时间价值损耗的盛宴，这对我来说，简直太香了！而且，别忘了，隐含波动率越高，期权价格也跟着水涨船高。在这种情况下卖期权，我们能收到一笔可观的权利金，真是美滋滋！
然而，对于期权买方来说，情况就大不相同了。他们得在隐含波动率低的时候出手，因为那时候期权价格更便宜，性价比更高。这样一来，买方也能在市场中找到合适的机会。
04
Vega（ν）
Vega表示期权价格对市场波动率的敏感性。市场预期波动性增加，期权价格可能上涨。
通常来说，长期权合同（到期日较远）的Vega较高，因为它们更容易受到未来波动率变化的影响。
随着到期时间的逼近，vega值变小，可以理解为随着到期时间的减少，期权价格受标的资产的价格波动的影响也越来越小。
如果某期权的Vega为0.15，若价格波动率上升（下降）1％，期权的价值将上升（下降）0.15。
我们可以说，期权多头部位的Vega都是正数,期权空头的Vega都是负数。
有些私募管理人就喜欢赚波动率的钱，控制Delta和Gamma，在Vega上做文章。
05
Rho（Ρ）
Rho告诉你，利率变化可能影响期权价格。不过这影响很小，一般交易策略不会关注Rho。