【期市早参】美联储“三把手”表态!普京：俄中间以卢布和人民币完成的结算目前占比超过80%！2023-07-06 周四
弘业期货
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7月6日（周四15:30）
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隔夜市场
【隔夜要闻】
美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯在美股盘后发表讲话，廉姆斯表示，联储决策者的预期显示，要让通胀回落到联储的目标2%，就得进一步加息。威廉姆斯说：“我们可以花一些时间评估、收集更多信息，然后就能行动。我们显然坚定地致力于让通胀达到目标。”
美联储会议纪要显示，几乎所有官员预计2023年将有更多的利率上调，美联储工作人员维持对2023年“温和”衰退的预测。
FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯表示，最新数据支持美联储还有更多工作要做的假设，美联储未来的行动也将取决于数据，但他尚未就下次会议做出决定。
欧元区5月PPI月率和年率分别录得-1.9%和-1.5%，下降速度均快于预期，但这不太可能改变欧洲央行在7月将进一步加息25个基点的预期。欧洲央行管委内格尔称，利率必须进一步上升，但现在说上升多高还为时过早。欧洲央行管委维斯科则警告，在提高利率时需要谨慎，没有必要采取过度紧缩的政策。
据今日俄罗斯电视台网站7月4日报道，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京透露，俄罗斯与中国的贸易和经济合作正在扩大，两国间以卢布和人民币完成的结算目前占比超过80%。
由于原油价格下跌和欧洲天然气供应受限，俄罗斯上月油气收入缩水逾四分之一。俄罗斯财政部表示，6月来自石油和天然气税的预算收入较上年同期下降26%，至约5290亿卢布（合58.4亿美元）。
【隔夜市场数据】
能源化工
【PTA】
震荡反弹
隔夜油价继续上涨，PX小幅回落至982美元。PTA装置方面，福海创按计划检修20天，三房巷检修，市场供应小幅降至8成下方，目前现货加工费在283元。当前聚酯工厂负荷维持在93%，库存整体中性，终端织机负荷整体在70%附近，PTA供需矛盾不大。短期期价仍有成本支撑，震荡偏强。
【乙二醇】
窄幅震荡
近日乙二醇港口库存小幅提升至96万吨，行业整体负荷小幅提升至64%。近日浙石化、海南炼化重启，部分煤制装置负荷提升，供应将继续扩大。下游聚酯工厂现金流转好，负荷维持在93%高位，终端负荷处于7成上方。随着成本提升、供需双增，期价在4000附近窄幅震荡思路。
【短纤】
震荡偏强
近日短纤工厂价格在7143元，近期纱厂成品库存偏高，订单不佳，短纤现货加工费在1000元。目前短纤负荷提升至84%，成本支撑影响下，短纤震荡偏强，加工费小幅回落。
【聚烯烃】
震荡偏暖
两油库存71万吨，较昨日降1万吨。聚乙烯产能利用率在82.94%，新增广州石化、扬子石化、中海壳牌、吉林石化检修，停车产能在538.5万吨/年。华东线性LL价格在7990元/吨，L2309震荡走势，收于7881。聚乙烯生产装置检修高位，下游开工率延续颓势，农膜季节性淡季，刚需采购难有超预期表现，库存结构合理。沙特等产油国表示将推进减产以支撑市场，油价反弹，国内宏观有望好转，库存压力不大，后期有望震荡偏暖。聚丙烯产能利用率在78.9%，新增延长中煤、延安能化检修，停车产能在465万吨/年。华东拉丝在7115元/吨，PP2309震荡走势，收于7053。聚丙烯生产装置检修高位，下游开工率略跌，国内刚需平稳，出口订单未有好转。沙特等产油国表示将推进减产以支撑市场，油价反弹，国内宏观有望好转，库存低位，后市有望震荡偏暖。
【PVC】
期价弱势下行
昨日PVC期价弱势下行，收盘期价跌回到5800元下方，报收于5780元，下跌0.76%。夜盘期价维持在上述收盘价附近震荡。目前市场依然陷入僵局状态，现货市场成交困难，基差持续走弱，华东地区市场主流基差已经跌至-150附近。现货端的疲弱导致期价难以延续反弹走势，短期期价仍将有较大的下行压力，今日关注下方5700元一线的支撑。
【液化石油气】
弱势震荡
原油基本面与宏观面博弈，反弹幅度受限。液化气成本端支撑有限，基本面偏弱，叠加7月CP价格下跌出台，主力合约反弹动力不足。供应来看，周内国内供应变化有限，码头到船集中，进口气量保持增长，国际供应偏宽松。需求上，西北爆炸事故使得各地加强检查，参加出货受阻，叠加燃烧需求已经进入淡季。PDH装置加工利润尚可，开工维持高位。总体来看，目前液化气整体供需面宽松，需求难有改善，而供应充足，整体氛围偏弱。
【沥青】
大稳小调
原油基本面与宏观面博弈，反弹幅度受限。沥青盘面深跌后小幅反弹，成本端支撑不足，稀释沥青贴水大幅下降，基本面宽松，低价成交为主。供应来看，稀释沥青进口问题基本解决，北方地区炼厂复产，开工预计超负荷运行，供应未来有所增量，但还需关注实际产量情况。厂库及社库都有去库表现。需求端来看，北方天气尚可，刚需支撑，南方地区雨季来临，需求压制。项目资金偏紧情况依旧，需求上升空间有限。短期来看，供应持续回升，需求上涨乏力，南北地区分化，市场氛围偏弱，整体局面供过于求，或弱势震荡为主。
【甲醇】
区间反弹
前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，醇市大震，但随着5月油价再度弱势回跌，能化跟跌，郑醇也由弹转跌，连续下挫后再创阶段性新低，一度跌破2000关口，6月期间油价低位弱稳，促使聚烯烃出现反弹，醇市也逐步企稳，近期俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之周末沙特传出要对美减供、沙特减产展期等消息，国际油价或受影响，醇价短期或继续维持反弹，但也面临2250技术压力，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。
【苯乙烯】
跌后企稳
前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响，油价及国内能化再度弱势，苯乙烯也受基本面弱势推动，期价接连下挫，跌破8000关口后继续下破7500，6月更是直接考验7000关口，6月末以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之周末沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息，国际油价及能化或受到提振，短期苯乙烯期价或继续7000关口企稳运行，提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。
工业品板块
【橡胶】
区间运行
开割初期胶市虽然一度受到海南天气、云南推割以及收储等利多消息炒作有所上攻，但均未能向上突破，需求不济、库存累积总体拖累胶市。之后随着产区上量，供给松化，空头一度区间压低期价，但随着人民币汇率持续大幅下行，市场担忧天胶进口前景，国内胶市继续维持区间争夺，6月下旬以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息，国际油价或受到短时提振，在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下，或对胶市提供一定反弹信心，短期在人民币继续维持下行背景下，期价或继续在12000关口附近震荡以待七月宏观政策窗口期，近期汽车板块运行偏强，说明市场对窗口期车市政策有很很强期待，提醒投资者关注下游开工变化及青岛地区库存走向。
【玻璃】
今日全国均价1858元/吨，环比昨日-8元/吨。现货产销环比小幅好转，带动盘面上行。终端资金仍较为紧张，回款缓慢问题存在，加工企业订单不足，采购谨慎。供应增长而需求薄弱下，市场争加剧，地区间货源流通逐渐增多，在利润尚较为可观下，业者获利出货心态浓厚。地产链条来看弱稳运行，没有看到进一步低于季节性运行，也没有看到改善的动能。后续地产资金流动性并不乐观，竣工存量需求释放强度受制于资金面限制。盘面短线情绪跟随产销，跟随宏观情绪摆动，下方安全垫参考天然气成本价1400。
【纯碱】
国内纯碱市场走势淡稳，现货价格相对坚挺。企业订单维持，持续接单。7月供需紧平衡状态，短期可能会交易现货低库存下去库＋供应端检修，带来一波阶段性反弹，但上方空间有限。策略上，需要密切关注三季度减产力度， 捕捉短线行情，近月上边际平水现货。远月供需扭转，空头趋势不改。
【尿素】
震荡调整
国内尿素现货市场价格趋于平稳，山东临沂市场价约2260/吨，河南商丘市场价约2240元/吨。供应方面，近期检修装置较多，产量小幅下降，日产在16.8万吨附近，七八月份有新增产能投放，供应有利空预期。需求方面，目前有区域性农需支撑，但7月份面临农需转弱的局面，且工业需求支撑有限。截至2023年7月5日，中国尿素企业总库存量27.84万吨，较上周减少4.75万吨，环比减少14.58%。当前库存量已低于去年同期。尿素跌幅2.74%，收于1813点，关注1800能否获得支撑。
【纸浆】
震荡
目前针叶浆现货市场价格小幅上涨，山东地区银星报价5450元/吨，月亮报价5500元/吨，俄针报价5250元/吨，实单商谈出货。智利Arauco针叶浆银星7月外盘报价较上轮持平，为680美元/吨；本色浆金星涨20美元/吨至630美元/吨，阔叶浆明星上涨30美元/吨至535美元/吨。5月份纸浆进口量是315.6万吨,环比增长6.4%，同比增涨30.6%。1-5月累计进口量1453.5万吨，累计同比增加17.1%。截止2023年6月29日，中国纸浆主流港口样本库存量199万吨，小幅去库。需求端原纸市场需求延续清淡，采购积极性一般，对纸浆市场支撑有限。受加拿大港口工人罢工消息刺激，盘面反弹，突破了为期两个月的震荡区间，技术面来看短期有望延续偏强走势，但基本面并不具备支撑其强上涨的动能，不宜过分乐观。
金属板块
【黄金&白银】
震荡
国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.35%报1922.7美元/盎司，COMEX白银期货涨1.01%报23.345美元/盎司。 美联储会议纪要显示，几乎所有官员预计2023年将有更多的利率上调；官员们维持对2023年“温和”衰退的预测；一些人支持加息，但最终决定暂停；支持加息的人士指出劳动力市场非常紧张，经济势头超出预期，没有证据表明通胀会逐渐回归2%的目标。美联储威廉姆斯：对当前的通胀水平并不满意；抗击通胀仍是美联储的主要任务；通胀进展明显，但价格压力仍然过高；推动通胀的疫情因素已经减轻；美国经济对加息做出的反应“相当不错”。
【沪镍】
震荡
市场焦点：库存维持低位，美联储会议纪要。
交易提醒:LME收盘21190美元/吨，涨幅3.32%。近日美国多项经济数据表明美国经济状况正在恢复，昨日美联储会议纪要提示6月份几乎所有官员都赞同暂停加息，大部分官员都会依赖后续数据考虑紧缩进程，结合上周五公布核心物价指数环比下降，6月制造业PMI46%，连续8个月萎缩，部分缓解了美联储继续加息的压力。国内整体六月份的数据不甚乐观，最新公布制造业PMI49%，环比上升0.2%，但仍然处于收缩区，财新PMI50.5%，环比下降，整体经济恢复状况偏差，市场期待的刺激政策尚未落地。新一届政府2023年GDP定调5%的涨幅，通胀水平3%，坚持稳定，发展的政策基调后，银保监会强调要对2023年的消费提供大力支撑，住建部强调对房地产的支持，目前利好政策不断，6月份消费扩张将成为关注的重点。镍有着基本面的支撑，符合新发展理念的要求，乘联会最新数据表明6月份新能源车产销同比环比均大幅提高，在国内宏观政策趋暖风频吹情况下，全球市场都在押注今年中国经济复苏，但是外部环境复杂，可以预计经济复苏的过程较曲折。伦敦LME镍库存减少120吨（38364吨），上期所库存下减少147吨（1707吨），最新消息上期所批准华友旗下“HUAYOU”品牌注册商标，预计整体产能6000吨，中期供应有增加可能，价格受市场情绪影响较大，强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲，实质上对纯镍价格形成支撑，形态上价格再次回到前期横盘区间，夜盘显示16万以下买盘较积极，强于外盘，建议观望或小幅跟进。投资者结合自身交易习波段操作。
【沪铜&国际铜】
震荡
隔夜伦铜探底回升小幅下跌，收于8322美元。今日美铜小幅低开。沪铜夜盘冲高回落收小阳，收于67950。沪铜成交持仓小幅上升，市场情绪略有好转。经济数据不佳，欧美央行继续加息概率较高，宏观基本面偏弱。现货端升水明显下降，成交仍然较弱。铜价技术形态偏弱，近期汇率持续大跌支撑内盘铜价。中期基本面较差，预计7月市场总体走势偏空。上方压力69000，下方支撑62500。今日国际铜较沪铜升水略微下降至559点，外盘比价强于内盘。
【沪铝】
偏弱
隔夜原油大涨，近期能源忧虑重现，伦铝大幅震荡后仍然大跌收中阴，收于2137美元。沪铝夜盘低开高走收小阳，收于17885。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。国内铝库存较低存在一定支撑，但淡季接近，铝价中期基本面不佳，近期现货需求转弱，铝库存开始回升。目前市场情绪较为谨慎，但技术形态已经转弱，铝价中期可能震荡中逐步下行。上方压力18500，下方支撑17385。
【沪锌】
震荡
隔夜伦锌小幅高开后回落收阴线。沪锌晚间跳空低开后窄幅震荡收十字线。基本面方面，伦锌周度库存小幅增加，现货贴水。国内锌矿产量继续提升，国内周度加工费环比回升，矿端供应仍偏宽松。7月份国内冶炼厂检修减产延续，供应端缓解对锌价支撑较强。下游淡季终端需求表现一般，现货升水回落，库存低位小幅累积。预计海外宏观偏空，国内减产利好下，锌价震荡。中期宏观面偏空和供应释放压力下，锌价仍偏空。后期关注减产情况和国内的刺激政策。
【沪铅】
震荡
隔夜伦铅平开后回落收中阴线。沪铅晚间小幅高开后震荡偏强收上引线的小阳线。国内外加工费低位维稳，矿端供应维持偏紧态势。原生铅检修复产后，供应压力较大。上周废电瓶原料紧张，废电瓶再生铅企业利润亏损逐渐加剧，再生铅供应相对稳定。下游消费淡季蓄电池企业开工环比大幅回升。目前原生铅和再生铅价差维持高位，原生铅价格没有优势。预计短期供需双增，原再价差不利下，铅价上方压力较大，或高位震荡。
【工业硅】
震荡筑底阶段
昨日中国工业硅市场较上个统计日价格持平。昨日金属硅大厂上调市场报价，但对其他中小企业影响还需时日才会体现。部分西南地区厂家也存上探意愿，主要还需看下游接受能力。昨日收盘工业硅553#：贵州、福建、云南现货价格报13000元/吨（Wind报价），保持不变，Si2308主力期货合约报收13100元/吨，下跌1.39%，期现基差现货贴水为100元/吨。品种基本面方面，由于煤炭及电价的成本支撑，下跌空间已有限；但供需宽松格局短时难以改变，上涨的现实驱动因素亦不足；厂家因长时间处于盈亏平衡点，挺价意愿强烈，预期后期进入上下游博弈阶段，叠加市场投机力量，行情趋于复杂化。维持价格下限在12000元左右，围绕13000元震荡筑底观点。
黑色板块
【螺纹&热卷】
多空博弈，盘面维持区间震荡
我的钢铁网数据显示，昨天成交量为12.42万吨。近期 铁水产量回升、废钢到货量增加，螺纹产量也连续回升，随着需求走弱，库存已 经由降转升，现货市场供需有所趋弱。不过当前唐山钢厂仍在执行限产，市场对政策宽松也仍有期待，市场预期偏强。目前部分现货资源需求依然偏弱，终端回款较为缓慢，需求弱势对钢价走势仍有明显压制。整体来看，供需基本面变化不大，盘面会继续维持区间震荡。
【铁矿石】
震荡
供应方面，上周外矿发运明显增加，到港量也有所回升，整体供应符合旺季发运。需求方面，日均铁水产量246.88万吨，环比上周增加1.03万吨。目前钢厂盈利尚可，且库存维持低位，铁矿石刚性需求仍有支撑。但钢材数据不佳，且目前处于钢材需求淡季，基本跟随成材震荡。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存12742万吨，环比下降50.98万吨。日均疏港量308.31万吨，环比增4.49万吨。盘面上看，主力09合约昨日震荡反弹，夜盘继续增仓，短期内维持宽幅震荡。
【焦煤&焦炭】
震荡偏弱
煤矿开工暂稳，焦煤供应较为稳定。竞拍市场成交有所好转，线上竞拍情绪有所提振，煤矿出货较前期好转，产地煤矿报价目前多暂稳，部分高价资源仍有回落预期。下游部分焦企虽有限产，但对部分性价比较高的煤种仍有一定采购需求，加之考虑到下游钢厂盈利较好且铁水高位，焦煤消耗有增加预期，焦企待涨心态强烈，情绪上对炼焦煤有一定支撑。
焦企生产积极性有所下滑，厂内库存多维持低位，且原料端焦煤价格较为坚挺，焦企入炉煤成本较高，在利润挤压以及环保政策影响下，部分焦企存在限产情况，焦炭供应有所趋紧。下游钢厂在一定利润下仍保持较高生产水平，对焦炭采购积极性较好。
【铁合金】
震荡偏弱
锰硅方面，上游锰矿挺价，现天津港锰矿澳块报39.5-39.8元/吨度；半碳酸报31.2元/吨度。上周供需方面，全国121家锰硅企业开工率增加2.03%至64.82%，日均产量增加415吨至3.2434万吨，周度总产量22.7038万吨，环比增加1.3%。五大钢种锰硅周度需求13.7982万吨，环比增加0.8%。下游端，现货上涨，南方硅锰6517出厂报价7020-7080元/吨，北方现金出厂6900-7000元/吨，总体北方厂家成交平稳以供货为主。近期市场消息反映需求边际增量，高库存压力有望化解，盘面受此刺激有所上扬。河钢6月招标锰硅2.01万吨，环比减少700吨，定价6880元/吨，环比下调420元/吨。
硅铁方面，供应宽松稳定，库存陆续消耗。上周供需，全国136家硅铁企业开工率增加2.73%至33.73%，日均产量增加852吨至1.3448万吨，周度总产量9.41万吨。五大钢种硅铁周度需求2.3431万吨，环比增加0.86%。现货跟跌，主产区72硅铁标块价格7000元/吨左右，75硅铁自然块7550-7700元/吨。河钢6月招标量2236吨，定价7300元/吨，环比下降280元/吨。
农产品板块
【油脂】
震荡
USDA6月公布的面积报告将本年度的美豆种植面积下调至8350万英亩，大幅低于3月预期的8750万英亩和市场预期的8760万英亩。在季度库存报告中，当季大豆库存为7.95亿蒲式耳，低于此前市场预估为8.12亿蒲式耳，美豆旧作库存处于2.3亿蒲式耳的低位。两份报告超预期利好。黑海协议中断的预期较强，支撑油脂价格。目前约5成美国大豆作物处于干旱状态，美豆优良率持续下滑，天气炒作引领CBOT豆类期货延续反弹，关注美豆主产区降雨情况。棕榈油方面，印尼调高7月1-15日棕榈油参考价格至747.23美元，出口关税税和出口专项税相应上调，马棕出口竞争相对减小。但东南亚棕榈油进入增产季，产量预期将大幅增长，在主要消费国印度需求疲弱的情况下，累库压力增加。关注下周公布的MPOB报告。
国内方面，油脂今日窄幅震荡。库存方面，油脂总库存继续上升。棕榈油库存为41.9万吨，环比减少2.6万吨，棕榈油库存下滑，但6月买船较多，预计库存将止降回升；豆油库存为112.7万吨，环比增加7.56%；进口压榨菜油库存为58.5万吨，环比持平。目前油厂大豆库存回升，开机率持续上升，豆油累库进程加快，豆油供应充足。油脂基本面在悄然发生改变，目前市场聚焦天气炒作，关注三季度美豆产区天气，短期油脂易涨难跌。
【油料】
天气忧虑仍在，豆粕延续强势
隔夜美豆小幅收跌，多头获利离场，但厄尔尼诺现象带来的天气干燥忧虑仍在，最新大豆优良率已降至50%；指标11月开盘1364，最高1378.75，最低1338，收盘1350.5，跌0.20%；国内夜盘豆粕小幅收阴；4000关口存阻力；另进口大豆及现货豆粕供应充足，下游生猪行业经营惨淡；主力9月开盘3989，最高4005，最低3955，最新3963，跌0.58%；菜粕小幅冲高回落；水产需求旺季以及进口菜籽到港转而下滑使其在天气炒作中粕类偏强；主力9月开盘3518，最高3551，最低3510，最新3520，跌0.23%；菜油低开高走；进口压榨现货库存下滑，且后期进口下降预期使得现货压力削弱；主力9月开盘9170，最高9342，最低9170，最新9305，涨1.22%；操作建议: 两粕菜油中长期偏多。
【豆一】
外盘盘整，豆一期价承压
隔夜外盘期价盘整，今日豆一期价料承压回调。昨日豆一期价震荡走升，主力2309合约期价收盘5280，持仓增加。美豆种植面积大幅低于市场预期，提振全球豆类市场价格。国内方面，国产大豆现货价格淡季不淡，近期关内大豆价格持续上涨，连续两周周涨幅均达到100元/吨以上，本周中储油国产大豆拍卖成交率降至0%，7月5日9:00中储粮计划拍卖28744吨，全部流拍。生产年限2017、2019、2020年。拍卖底价哈尔滨5250、龙江县5250；阿荣旗5150，该库与上次相比下调50元/吨，拍卖底价偏高令成交低迷。黑龙江和内蒙古地方储备大豆收储已经结束，产区现货价格持稳，余粮有限支撑价格。中储拍卖底价嫩江5250、肇东4950、阿荣旗5100，拍卖底价过高或继续导致低成交率，拍卖对市场实际影响相对有限。现货价格持续走强利多市场，加之外盘大幅上涨的利多影响，豆一期价震荡走升，建议逢低买入。
【花生】
油厂榨利修复，花生震荡反弹
昨日花生期价震荡反弹，主力2311合约期价收盘上涨至10146，持仓继续下降，近弱远强，2310合约期价表现偏弱。近期产销区花生现货价格走势持稳，供需双弱持续。调研显示今年麦茬花生种植面积增幅或不及预期，加之近期油粕价格强势反弹，为期价提供利多题材。端午节期间现货走货加快，价格性走强，油厂收购结束，油粕价格上涨带动油厂榨利修复，本周进口米港口售价维持在10500-10600元/吨区间。新作方面，近期花生产区降雨偏多，土壤墒情良好，有利于花生生长，丰产预期较强。需求方面，油料米市场购销基本结束，食品采购随购随用。近期多家机构发布今年花生种植面积预估，面积增幅在10-15%，不及前期市场预期，市场短期利空出尽，而现货价格受食品厂刚性采购仍有上涨空间，但新作丰产的利空压力持续，抑制远月期价上行空间受限，建议投资者逢低买入2311合约。
【玉米&淀粉】
震荡偏强
玉米自身供应逐渐趋少，市场挺价心理强。小麦价格企稳，当前仍有替代优势。稻谷拍卖投放量大，总成交量有限。进口谷物仍居高位，供应上并无短缺。玉米生长期天气市逐渐开启，中等强度厄尔尼诺或导致南涝北旱。美盘方面，美报告显示季度库存低于预期，种植面积超预期，美玉米大跌，天气炒作或有反复。俄乌局势不定，黑海协议仍有干扰。巴西二季玉米收割。需求上，生猪价格低迷，持续亏损不利存栏前景。蛋鸡养殖利润空间压缩，肉鸡盈利回升。总体饲料生产形势偏强。深加工企业开机率小幅回升，下游需求相对低迷不及预期。玉米震荡偏强。
【棉花&棉纱】
震荡，等待新消息指引
截至2022年6月30日，2023/24年度印度棉总种植面积为较上一年度同期降36.8%。国内棉花市场多空僵持，新年度新疆棉产量不佳及籽棉抢收预期支撑棉价；而需求端下游淡季，纺企开机继续下降，成品库存逐步累积，纺企对棉花原料采购意愿低迷，棉花现货交投清淡。尽管如此，国内低棉花商业库存下，现货价格坚挺。叠加抛储、增发配额预期等，预计郑棉近期仍呈宽幅震荡的概率较大。
纯棉纱市场交投气氛弱势，整体信心不足，下游以随用随买为主；但市场对于下半年旺季价格上涨信心较足，纺企优惠走货但幅度不大。棉纱近期价格重心走弱，预计市场维持弱势行情。
【生猪】
窄幅震荡
期货端：9月合约收盘15745，跌5；11月合约收盘16770，涨35；1月合约收盘17740，涨50。现货端：全国22省市生猪均价14.15元/kg，涨0.02元/kg，其中辽宁13.73元/kg，河南14.1元/kg，四川13.9元/kg，广东15.2元/kg；全国日均屠宰量145827头；环比增1.25%；基差方面，主力9月合约对河南地区升水2670元/吨。
终端消费仍显疲软，不过受收储消息提振，养殖单位情绪略有提振，散户出栏积极性减弱，月初集团场缩量为主，屠宰企业收购难度增加，短时猪价有一定利好，但向上缺乏有力驱动。
【鸡蛋】
向上空间受限
期货端：8月合约收盘4331，涨43；9月合约收盘4252，涨55；10月合约收盘4068，涨43。现货端：7月5日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价3.91元/斤，昨日3.86元/斤，涨0.05元/斤；销区均价4.11元/斤，昨日4.07元/斤，涨0.04元/斤。销区到货方面，北京到车4辆，广州到车18辆，东莞到车38辆；基差方面，主力9月合约对山东地区升水502元/500kg。
高温高湿天气，各主体参市心态仍偏谨慎，端午节后养殖单位出栏计划环比减少，且部分区域受淘鸡价格上涨影响，存在一定的压栏惜售行为，七月份新开产蛋鸡数量稳步增多，在产蛋鸡存栏预计保持上升态势，供应充裕压制蛋价反弹空间；需求端随着学校放假，购销转淡，月初仅有部分厂家零星补货行为，终端贸易上接货积极性不高，出梅之前蛋价难言好转，向上空间受限。
【白糖】
区间震荡
原糖7月合约到期抛售压力缓解以及低位有短线空头获利后选择回补迹象，成为推升糖价主要动力。现阶段受到巴西中南部供应快速增加的影响国际糖价处于偏弱震荡走势之中。国内看，各个省份产销数据逐步公布，云南至6月底累计产糖201.1万吨，增幅3.6%，销糖146.02万吨，增幅49.5%，工业库存55.08万吨，同比减少41.38万吨，广东累计产糖51.84万吨，同比减少2.81万吨，累计销糖47.4万吨，同比减少1.46万吨，工业库存4.44万吨，同比减少1.35万吨，产销率91.44%，同比提高2.04个百分点。内蒙古累计销糖48.98万吨，同比增加3.58万吨，产销率84.01%，同比下降8.64%，工业库存9.32万吨，同比增加5.72万吨。海南截至6月底产销率48.67% 库存食糖4.44万吨。广西6月份单月销糖37.19万吨，同比减少7.43万吨。数据基本符合市场预期，后续关注中糖协公布的产销数据。受到供应减少和需求下降的共同作用，国内糖市进入平衡状态，糖价维持高位区间震荡走势。
【苹果】
区间震荡
苹果近期产地行情总体平稳，山东片红客商货价格有微幅偏弱，其他规格行情基本维持稳定，产地客商采购积极性一般，出售意愿强，成交量一般。批发市场到货量不大，成交平稳，价格基本稳维持稳定。夏季市场其他水果供应量较大，近期西瓜供应充足，市场及小货车零售量均较大，桃子等水果也在大幅上市，天气炎热影响苹果消费，预计近期市场苹果需求有减少可能。但是目前产地冷库货量不大，并且优质好货惜售情绪比较高，价格或可维持稳定。
【红枣】
部分地区做果不佳，偏强，幅度有限
近期部分产区枣农反馈头茬果坐果情况不佳，对价格有有利影响。各产区交易依旧不温不火，采购客商看货寻货现象不多，成交以质论价为主，走货速度缓慢；销区市场红枣走货氛围一般，客商挑拣合适货源采购，以质论价，购销随行。阿克苏产区行情暂无明显变化，走货速度缓慢；剩余货源已入冷库储存，卖家出货心态平稳，而外来拿货客商有限，且压价心理较重，整体购销显僵持。当前成品灰枣一级价格在8.50-9.00元/公斤。沧州市场走货速度一般，市场刚需客商补货为主，成交以质论价。目前特级灰枣价格在10-11元/公斤，一级灰枣价格在8.5-9元/公斤。新郑市场主流行情偏稳，下游客商多是挑拣采购，走货量不多，卖家随行出售为主。当前特级灰枣价格在10-11元/公斤均有，一级灰枣主流价格在4.25-4.50元/斤，二级灰枣主流价格在7.5-8元/公斤。
宏观方面
【国债】
等待市场增量信息
跨月之后资金面整体宽松。昨日央行进行20亿元7天期逆回购操作，因有2140亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2120亿元。6月PMI数据显示经济动能不足，前期拉动经济的服务业景气度也出现下滑。债市对基本面反应较为钝化，市场对于“强预期”和“弱现实”的博弈此起彼伏，等待确定性信号出现。美联储公布6月会议纪要，纪要显示美联储官员一致同意6月暂停加息，以争取时间评估是否需要进一步加息。目前市场仍预期美联储会在7月再次加息，以抑制通胀。今日美国6月ADP就业人数公布，关注数据是否超预期。美国财长耶伦将于7月6日至9日访华，关注双方在宏观经济政策方面的深入交流。预计短期期债持续震荡偏强走势，密切关注市场情绪变化以及政策面、基本面预期差。
【股指】
经济复苏或将带动股市行情
美国债务上限法案通过，债务违约风险降低，美联储放出鸽派言论，暂停加息可能性增加，美元指数结束了近一个月的上涨后走向稳定。离岸人民币快速大幅贬值引起关注，受美元指数近期走势影响较大，且国内经济数据不及预期。最新发布的5月制造业PMI指数继续回落，大宗商品原材料价格下降以及国内外需求不足是主要原因，服务业PMI也有所下降，但是仍处在景气区间，服务业整体恢复较好。中央政治局会议及时研究出台政策支撑经济恢复发展，关注政策传导及效果。央行降准落地提供长期资金流动性，同时逆回购操作平衡短期资金，整体来看市场资金较为宽松，利好经济恢复。但是最新发布的金融和经济数据较差，表明经济恢复速度还不及预期。继续密切关注地缘风险、疫情、美联储等外生冲击；关注房地产等政策的效果。
分析师
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