棉花：压力来源于哪里？
2023-07-06 10:15:20 - 同花顺
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自3月欧美银行业危机引起郑棉主力合约下探低点以来，郑棉期货价格已经连续数月反弹。期间，郑棉底部支撑持续抬升，于6月初攻破16000元/吨大关，近期在17000元/吨一线遭遇较为明显的压力。
郑棉盘面是以交易预期为主，同时伴随着基本面现实端的修复，最终在价格就表现为过程中不断地试探高位并抬升支撑位。
不过，郑棉仍然面临压力，主要来源于终端需求的尚未完全恢复和欧美通胀压力下的继续加息预期。
从产业中观的层面看，虽然纱线产品和原料库存处于中等偏下的位置，但是接近终端的坯布库存处于历史中等位置，而库存天数却处于历史数据高位位置，说明接近终端的消费情况尚有改善空间，目前坯布下游情况多数为“随买随用”。
另外，从宏观层面看，西方通胀的情况仍然没有改善，美联储、欧洲央行、英国央行的表态表明未来仍然可能加息，全球经济仍然处于加息阶段，而远未达到进入降息的阶段。
总体来看，郑棉价格的驱动来源于现实和预期两个方面，现实端随着基本面供需的实际改善渐渐向预期靠拢，而预期也在根据市场情况不断改变，在目前现实和预期相向而行的市场中，当前市场虽然存在压力，但是随着预期的兑现，压力预计会逐渐减弱，因此棉花继续保持多头思路。
研究员：张维
从业资格证号：F3028643
投资咨询资格证号：Z0013970
研究员：胡林轩
从业资格证号：F3076492
投资咨询资格证号：Z0018242
