实录｜罗玫：数据资产入表的市场反应
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Editor'sNote
编者按
2024年6月18日，以“数字经济与新质生产力”为主题的国情圆桌会议在清华大学公共管理学院顺利举行。本次研讨会由清华大学国情研究院主办。十余位来自高校和科研机构的专家学者，以及地方政府和企业界的代表参与会议。
清华大学经济管理学院长聘副教授、数字金融资产研究中心主任罗玫发表了题为《数据资产入表的市场反应》的报告。本文根据罗玫教授现场发言整理，已经本人审定。
罗玫教授作主题发言
随着数据资产在现代企业中的重要性日益凸显，如何合理地将其纳入会计报表成为业界和学界关注的焦点。罗玫在数字经济与新质生产力圆桌会议上，对数据资产入表的会计处理、市场反应以及其经济后果进行了全面的分析。
一、数据资产入表的会计处理
数据资产入表，即将数据资产纳入资产负债表，成为企业的一项资产。原来数据开发的费用都是在费用化的，新政策出来之前，实际上很多企业做研发的过程中，在满足条件情况下，也把这部分开发数据费用资本化了。新政策的出台让更多企业开始重视数据资产的会计处理，有助于展现数据资源的新质生产力。
然而，罗玫也提到，尽管会计制度已经开始执行，但在实际操作中，企业在入表过程中仍面临诸多困难。例如，会计司虽然在制度层面完成了工作，但实业界在入表时仍存在问题，这些问题往往依照原有无形资产入表的准则来处理。
二、数据资产入表的三种形式
罗玫进一步分析了数据资产入表的三种主要形式：
其一是存货形式：如海天瑞声公司，将训练出的产品作为标准化产品对外销售，这些产品均包含数据资源。
其二是开发支出形式：如美联健康公司，将数据资源作为无形资产的前期状态，体现在开发支出中。
其三是无形资产形式：一些公司将自建的无形资产对内提供服务，并将所有相关成本计入数据资源。
三、市场反应分析
原来大家都认为把这个数据开发成本进入资产以后能够提高利润、增加资产、降低资产负债率，实际上并不是这样。因为原来是一次性费用化没有进入资产的时候，一次性减低这个利润，对于以后的利润是好的，现在把它资产化以后，因为资产也要折旧摊销，所以当我们公司如果长期对数据资产有投入，并且这个资产效用持续时间很短，比如说两年、一年或者三年情况下，实际资产化和费用化，对利润的影响是一致的。所以其实对会计报表区别并不大，这是一个会计上的说法，我们即使把这些开发数据所带来的成本资本化了，和原来费用化的处理对于利润和资产影响不大。
在实业层面，真正将数据资产入表的公司并不多，只有19家。这些公司将数据开发成本计入资产，但所占资产比重极小，对公司整体影响有限。市场对于数据资产入表的反应也颇为复杂，难以剔除其他因素的干扰。通过季报公布后三天内的股票涨幅来看，市场对数据资产的反应既有正面也有负面，难以一概而论。我们通过回归发现，数据资产的规模与股价及其变动呈现出明显的正相关性。但它与股价的关系并没有显著区别于传统的无形资产。换言之，数据资产作为一种无形资产，其对股价的影响与无形资产并无二致。在此之前，由于数据资产未被单独突显，其对股价的潜在影响可能未被市场充分认识和反映。
四、数据资产的经济后果
罗玫还探讨了数据资产入表对企业经济后果的三方面影响：
费用和资产之间的转换：数据资产的资本化可能会改变费用和资产的转换，影响企业的会计报表。
资本市场影响：虽然资本市场有效假说，进不进报表对股价是没有影响的，因为这些信息如果适当披露出来，大家已经了解了这个公司数据资源是什么情况，不应该由于准则变化对资本市场有影响。但是资本市场往往不理性的，我们的新准则帮助企业把数据开发，经济效益反映在了报表里面，让大家更明白看清楚，有助于投资者更清晰地了解公司的经济状况。
缴税费用影响：数据资产的资本化可能会影响公司的研发费用和缴税情况。
文字 | 沈妍
摄影| 侯晓军
编辑 |沈妍
审核| 鄢一龙