300亿！国资委批准，东方资产大手笔杀入这百万亿赛道
来源：不良资产头条
7月5日，规模为300亿的国有企业土地资产盘活专项基金在北京成立。该基金由国资委批准、中国诚通控股集团和东方资产同工发起设立，将通过项目直投和设立子基金方式开展投资，助力国有企业盘活利用存量土地和既有建筑，提高国有资本配置效率。
东方资产特殊机会投资事业部参与运营
据了解，该基金的管理人是中国诚通，而东方资产特殊机会投资事业部参与基金未来的运营管理工作。
东方资产相关负责人表示，近年来，东方资产运用不良资产收购处置、实质性重组、市场化债转股等方式，服务于央国企两非两资（非主业、非优势资产、低效无效资产）及存量资产剥离盘活，资产负债结构优化等发展需求，打造了丰富的产品体系，并成功入选国家发展改革委盘活存量资产、扩大有效投资支撑机构。
上述基金重点用于国有企业土地资产盘活。而在今年1月，国资委批准设立了400亿规模的国有企业存量资产优化升级基金正式在北京注册落地，并由中国国新联合中国信达、东方资产、长城资产共同发起设立。
股东中的国新资产为中国国新的全资子公司，主要业务职责是通过“两非”“两资”剥离处置、直接投资、市场化债转股等业务手段，推动中央企业深化重点领域改革、优化治理结构及化解产能过剩等。
据了解，"国有企业存量资产优化升级基金"于2023年8月30日获国务院国资委批复，基金定位为专业投资于存量资产盘活领域的综合性基金，通过市场化方式参与并支持国有企业存量资产盘活，助力国资央企提升运营质量，推动国有资本布局优化和结构调整。
AMC集体发力百万亿级新市场
2022年5月，国务院办公厅发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》（19号文），强调在“重点领域”、“重点区域”加快存量资产盘活，把盘活存量资产作为国有资产保值增值以及防范债务风险、筹集建设资金、优化资产结构的重要手段。
19号文鼓励符合条件的金融资产管理公司、金融资产投资公司通过发行债券融资，解决负债久期与资产久期错配等问题。加强投融资合作对接，积极向有关金融机构推介盘活存量资产项目。
于是从2022年底开始，盘活或有资产存量写进五大AMC年度工作重点。2023年上半年，五大AMC开始密集调研地方国资，筹划一场地方政府与金融资产管理公司双赢的合作模式。
截至2022年，全国国有企业资产总额339.5万亿元；全国行政事业性国有资产总额59.8万亿元。
这对于全国性AMC及地方AMC来说是一个百万亿级的新市场。
但一直以来，五大AMC都是单独行动，此次长城、信达、东方联袂出战实为罕见，充分说明，盘活国有资产在五大AMC中的战略地位。
四大AMC变身“超级LP”
除了看重这一百万亿级市场之外，近年来全国性AMC逐渐以“超级LP”的角色回归主业。其中，东方资产从2021年至今，累积投资136亿，是最为活跃的一家。
此外，2023年前三季度，中国信达共出资25支基金，累计认缴资本达108.48亿元，东方资产出资12支基金，累积认缴资本89.33亿，中国华融出资5支基金，累积认缴资本39.7亿，三家AMC一举拿下北京地区企业投资者LP认缴额前三名。
2020年之前，四大AMC作为LP并非主流，甚至是罕见的。随着四大AMC资产规模越来越大，创造的利润却越来越少，ROE越来越低，倒逼其在投资、管理与处置方面向投行化方向加速转型。当前，四大AMC潜在的LP价值凸显，但是资金来源依然掣肘这条路径。2023年7月，国家金融监督管理局出台最新版的《非银行金融机构行政许可事项实施办法》向社会征求意见，其中就提到了，要进一步加大全国性AMC的对外开放，降低外资机构对其出资的限制，以此来加大对全国性AMC的资金支持。
不仅如此，从2023年开始，不良资产进入新的一轮的发展周期，这是存量和增量并存的时代，在原有十万亿存量亟待真正处置的基础上，三年还会每年有三万亿的增量供应。到2025年市场上约有二十万亿的金融不良资产需要处置。在新的周期内，不良资产行业迎来重大发展机会，由此，全国性资产管理公司也面临着第二次商业化转型。
商业化的转型与盘活存量、化解地方金融风险、纾困实体企业相结合之下，或促成了四大AMC变身超级LP的机遇与机会。
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