每日策略20240806
周一沪指冲高回落，收出三连阴，延续震荡回调走势，全市场成交额维持在7900亿元附近。早盘指数开盘集体低开高走，各大指数一度翻红，沪指一度回到2900点关口，旅游及酒店股早盘活跃，白酒、光伏概念股震荡反弹，半导体概念震荡走低。午后在海外股市普遍大跌影响下，指数陷入震荡回调，最终沪指跌1.54%，创业板指跌1.89%。个股板块涨少跌多，社会服务、食品饮料等板块相对较强；电子、通信、计算机等板块相对较弱。
海外市场周一大幅杀跌使得全球金融市场经受考验。一方面，近期公布的美国7月非农就业人口增长11.4万人，创2020年12月以来最低，远不及预期；而其最新失业率也升至4.3%，连续第四个月上升，创2021年10月以来最高。受此影响，市场对美国经济放缓的担忧加剧，上周五美股已经出现大幅回调走势。另一方面，市场对日本央行加息及日元升值的负面情绪延续，日元汇率进一步走强，而周一日本股市开盘后即大幅下跌，东证指数熔断机制被触发，日本国债期货触发熔断机制，日经225指数期货因熔断机制日内两次暂停交易，最终日经225指数收盘大跌12.4%，其波动率指数更是飙升50%，为2020年4月以来的最高水平，跌入技术性熊市。与此同时，韩国综合股价指数（KOSPI）盘中一度暴跌超过10%，触发熔断机制，收盘也大跌8.77%。整体来看，由于对美国经济放缓和日元升值的担忧打压了投资者情绪，特别是日元的加息导致美元指数走弱，扰乱了资金的定价与流向，从而可能对全球风险资产产生一系列连锁反应。而受到海外股市普遍大跌影响，多只跨境ETF也出现大幅回调。
消息面上，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出6方面20项重点任务。包括挖掘餐饮住宿、家政服务、养老托育等基础型消费潜力；激发文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务等改善型消费活力；培育壮大数字、绿色、健康等新型消费；增强服务消费动能，创新服务消费场景，加强服务消费品牌培育，放宽服务业市场准入，持续深化电信等领域开放。此政策对扩内需、提振大消费有积极利好作用，刺激当日部分消费概念相对坚挺。
受外盘大跌影响，周一指数出现震荡回调走势，沪指收出三连阴并创出近期调整新低，表现依然弱势，两市量能维持缩量。从技术面来看，沪指呈现3连阴，形态上重新跌破10日均线和5日均线，短期重回空头占优格局，不过相比于外围市场的大幅杀跌，国内指数整体表现相对韧性，一方面整体跌幅相对略小，另一方面量能方面并没有大幅放量，显示出短线下跌的恐慌杀跌较为有限。短期市场受到外围不确定影响加大，短线或仍有震荡反复，但市场整体韧性以及近期人民币汇率的走强有望成为市场走稳的核心要素，叠加目前A股的相对低估值和国内经济的相对稳固，中长期依然看震荡修复向上的格局。建议底部积极布局，关注政策以及市场量能变化。板块上可关注中字头、食品饮料、传媒、黄金等板块。
风险提示
海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。
分析师：费小平 SAC执业证书编号：S0340518010002 电话：0769-22111089邮箱：fxp@dgzq.com.cn
分析师：岳佳杰SAC执业证书编号：S0340518110001电话：0769-22118627邮箱：yuejiajie@dgzq.com.cn
分析师：尹炜祺SAC执业证书编号：S0340522120001电话：0769-22118627邮箱：yinweiqi@dgzq.com.cn
分析师：曾浩SAC执业证书编号：S0340523110001电话：0769-22119276邮箱：zenghao@dgzq.com.cn
研究助理：叶子沛SAC执业证书编号：S0340123070035 电话：0769-22119276 邮箱：yezipei@dgzq.com.cn
研究助理：熊越SAC执业证书编号：S0340122080015 电话：0769-22118627 邮箱：xiongyue@dgzq.com.cn