促进消费的新政，让教育股再次复苏了吗？
转自：洪运的投资笔记
最近以学大教育为代表的一系列还存活下来的教育行业元老公司，连续大涨了30%左右，所以我打算熬夜，写一写最近教育行业一些变化。我沉寂已久的教育群纷纷开始变得活跃起来,教育这两年是真的苦啊，教育研究员现在都是稀有动物了，不是转行去看社服了，就是转行送外卖了，现在还敢微信上挂着教育研究员的人估计十不存一了，好多公司应该都没教育行业首席这个岗位了吧，时过境迁啊，但是好在转机来了，最近看到招商的顾老师和国投的苏老师都在CALL教育，未来一段时间教育还是有一些变量的，这里就跟大家一起同步一下认知。我这里只讲大逻辑不讲个股，因为我现在工作更多是偏向宏观侧面，微观跟踪的不多，各位对微观的细节还是多问问各位前教育研究员的小伙伴吧。
炒股抄的是什么？实际上是认知差和预期转变，最近教育行业，主要有三个比较大的预期转变。
一．《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》在政策上认可教育和培训消费地位
政策上的认可是非常重要的，这也是最近股市启动的一个重要原因，我们回想3年前的双减，实际上就是上层并不认可老百姓在教育培训方面的额外消费，认为这些消费是不对的，应该减，所以一大批政策出台，一大批中小企业资金流断裂，一大批上市教育公司转型，应该可以说，没有双减就没有新东方直播带货，就不会有董宇辉的各种故事。现在不一样了，现在国家觉得，老百姓的这块钱应该花，可以花，要大大滴花。
我们来看下政策原文：
（七）教育和培训消费。推动高等院校、科研机构、社会组织开放优质教育资源，满足社会大众多元化、个性化学习需求。推动职业教育提质增效，建设高水平职业学校和专业。推动社会培训机构面向公众需求提高服务质量。指导学校按照有关规定通过购买服务等方式引进具有相应资质的第三方机构提供非学科类优质公益课后服务。鼓励与国际知名高等院校在华开展高水平合作办学。
我给大家中译中翻译一下，这里主要肯定了这么几个教育的类目，首先是职业教育，这里的职业教育不光是你想象的厨师挖掘机，求职辅导也算的，考公考研也算的，经过3年多的整改，粉笔，中公，华图再也不用提心吊胆了。
还有就是学校购买第三方机构服务，这盘活了一大批素质教育，比如科学教育，研学教育的公司，想象力和想象空间都打开了。
最后是民办教育这块，现在来看也是鼓励的，民办教育学费高啊，消费自然就大了，并且产业链就更长了。
其实这个条文很值得解读，因为振兴消费的一大前提是充足的供给，意味着很多方面的审批会放松，但是不是本篇的重点，如果本篇在看超过100人，我就加更一下这个条文的解读，动动你的小手，点个在看吧。
二．学科补习到底还能不能干？怎么干？
这个是局外人最看不透的一点，双减后，原则上K12阶段是不能补习的，高中阶段补课是可以的，但是不能占用课堂时间，并且当时经过测算，靠高中补习只能达到过去30-50%的营收。所以一大堆教育公司垮了，但是在2024年的今天跟2021年的时候早就不一样了，主要是出现了这么几个变量。大家可以参照下我3年前的文章，做下对比。2021年教育行业思考
1）K12教育现在属于犹抱琵琶半遮面的状态
民不告，官不举，其实很多地方都在做，甚至很多大公司都在做，只不过很多以数学思维和美文赏析的形式在做，并且这部分收入，是算在营业收入里面的，有意思吧？
2）3年的双减压抑的需求产生了逆向传导导致高中培训爆发
高中培训是合法合规的，但是对老师素质要求高，学生需求小等原因，过去不被重视，但是过去3年发生了一个很有意思的事情，21年初一的学生，3年不补课，24年高一，发现跟不上学校的进度了；因为这三年，其实很多好学生在默默1V1补课的，到高中差距非常大，所以在这两年，高中补课培训的需求就大爆发了，民办高中和高中补习机构赚的盆满钵满。
3）涨价，涨价，还是涨价
在上海这个地方，普通的线下补习老师1V1报价在800-1000一小时，校内老师可以到1500一小时，随着双减，培训这个事情已经出现了风险溢价，伴随着的是机构的培训价格也水涨船高，所以对很对地方机构来说，面临的竟然是量价上升的局面，这就非常有意思。现在是学科教育，已经是卖方市场而不是买方市场，特别是在暑假，已经不是家长挑老师，而是几个家长凑一起，预约老师的时间。并且在2024年的今天，学生要补习，考验的并不是家长的钱包，而是家长的关系网，一个成熟的家长，要在不向孩子同学家长和老师打听的前提下，找到补习老师，是一家很困难的事情，只能八仙过海各显神通。
三．剩者为王，行业出清
教育这个行业，跟现在的投资行业有点像，出现了剩者为王的现象。在双减后，无论学科还是非学科，出现了很大的中小企业倒闭的情况，有的是因为资金流断裂，有的是老板主动不想干，而教育行业本身，就是一个行业集中度很低的行业（哪怕是当年我所在的公司，做到细分行业第一，也不敢说有多大的市占率），而当政策放松，行业开始重启的时候，这些小公司往往还以作坊形式存在，还需要时间进行重组，和还存活的大公司，哪怕裁员90%，但是大的架子还在，教研核心，CC/CR核心也都在，就像三体人一样，乱纪元一过，再重新不水，很快就可以复活。所以在这个逻辑上大家可以多关注下新东方和好未来，特别是好未来和新东方在线。我想这轮复苏里面，他们是表现最好的，当然学大教育这种也是可以的，毕竟体量小，有一点变动就是好事情。
最后，欢迎加群，一起分享行业认知，三年前跟行业人里的人聊的是舍得，三年后的今天跟大家聊得是起死回生，三年后希望可以跟大家聊鲜衣怒马，人生是有很多周期，一时的不如意不要消沉下去，活下去才是最重要的。