百胜中国二季度净利增长8%：低价促销影响餐厅利润率，门店扩张集中低线城市
百胜中国二季度多项指标创历史同期新高。
8月6日，肯德基和必胜客中国内地连锁店运营商百胜中国（9987.HK，NYSE:YUMC）发布2024年第二季度及上半年财报。财报显示，百胜中国二季度总收入、经营利润和每股摊销利润均创下第二季度历史新高。
其中，二季度实现营收26.79亿美元，同比增长1%，若不计及外币影响总收入增长4%；净利润2.12亿美元，同比增长8%；经营利润则实现4%的增长至2.66亿美元。2024年上半年百胜中国实现营收56.37亿美元，同比增长1%；经营利润同比下降5%至6.4亿美元；实现利润4.99亿美元，同比增长3%。
百胜中国财务数据
百胜中国首席执行官屈翠容在财报中表示，2024年百胜中国实现了拆分上市以来利润最高的第二季度。尽管面临充满挑战的行业环境，百胜中国的核心经营利润仍增长了12%。公司专注于提供高性价比和创新的产品，并取得了良好的成果，推动了同店交易量的强劲增长。还采取了积极的措施来提升营运效率，稳定了餐厅的利润率，并实现了经营利润率的增长。
8月6日，百胜中国港股（9987.HK）8月6日盘中最高涨超11%，截至收盘，涨10.59%；百胜中国美股（NYSE:YUMC）盘后涨超2%。
百胜中国：9.9元优惠咖啡更具竞争力
百胜中国的外卖销售收入保持了过去十年来的双位数增长。据财报显示，二季度外卖收入同比增长11%，外卖收入约占肯德基和必胜客餐厅收入的38%。
与此同时，数字化方面的转型也实现了收入结构的变化。财报显示，2024年二季度数字订单收入达22亿美元，约占餐厅收入的90%。此外，百胜中国用户粘性与影响力进一步提升，肯德基和必胜客的会员总数已超4.95亿，会员销售额占比超过65%。
“在复杂的市场环境下，百胜中国将继续通过门店扩张、产品创新、拓展市场、模式创新等方式来推动长远可持续发展。”屈翠容在电话会上表示。
更加符合年轻人消费群体的KCOFFEE在市场份额方面实现新的扩张。据悉，2024年上半年，KCOFFEE售出了近1.2亿杯，同比增长36%，销售额突破了10亿元，同比增长26%。屈翠容在财报电话会中提到，KCOFFEE采用了与以往不同的营业模式，9.9元的优惠咖啡帮助百胜在市场上更具竞争力。
肯德基的“肯悦咖啡”与必胜客WOW门店也突破了原有的业务模式。在电话会上，屈翠容表示，肯悦咖啡与WOW门店带来了增量利润，显示出巨大的未来潜质，商业模式上的突破使百胜中国能够扩大目标市场，并拓展更多的消费场景。
据介绍，KCOFFEE在肯德基所有门店均有销售，而与肯德基餐厅“肩并肩”的肯悦咖啡，今年从三月的仅有一百多家门店增加到了七月的近300家门店，数量约翻了三倍，预计到今年年底，肯悦咖啡门店数将扩展到500至600家，以期占领更多咖啡市场份额。
聚焦于“一人食”、注重性价比的必胜客WOW门店销售也增长显著，自今年5月开设试点店以来，截至7月底，必胜客已将100多家现有门店改造成WOW店模式，首批新店同店销售增长显著。必胜客正在加快WOW店模式的推广速度，预计到今年年底，WOW店数量将增加一倍以上。
市场竞争加剧：“高性价比”、开店下沉成主流
据财报披露的数据显示，百胜中国二季度同店销售额达去年同期水准的96%，同店交易量同比增长4%。
不过今年上半年肯德基与必胜客的餐厅利润率均同比有所下降。其中，肯德基的利润率由2023年的19.9%降低至17.8%。必胜客的餐厅利润率由2023年的13.3%降低至12.8%。
肯德基财务数据
必胜客财务数据
二季度剔除影响餐厅层面可比性的项目，肯德基餐厅利润率为16.2%，与去年同期高基数情况下的餐厅利润率相比下降60个基点，主要由于增加了高性价比的产品来推动客流量增长和工资成本的上涨，部分被有利的原材料价格和营运效率的提升所抵消。必胜客二季度餐厅利润率为13.2%，同比增长110个基点，营运效率的提升抵消了高性价比的产品的增加和工资成本的上涨带来的影响，从而提升了利润率。
无论是肯德基、必胜客，还是麦当劳、汉堡王，西式连锁快餐都在竞相推出低价促销活动，“性价比”已成为近两年行业发展的关键词。
百胜中国CFO在此次财报电话会上表示，公司从去年四季度推出的“推动可持续增长”和“保护利润”的举措开始取得成效。虽然当前市场状况影响了同店销售，但公司的利润稳定增长是由健康的流量带动的。百胜中国通过扩大价格销售范围和以实惠的价格提供美味的食物来吸引新客户，并从现有客户中获得更多机会。
屈翠容也在财报中指出，肯德基通过拓宽价格带和降低配送费用，成功地提升了在外卖平台上的市场份额。
从行业其他公司来看，由于市场竞争激烈，麦当劳二季度中国市场同店销售额有所下降。汉堡王也于今年上半年对标肯德基和麦当劳密集推出低价促销活动。除了纷纷追求性价比，开拓下沉门店也成为西式连锁快餐抢占市场的主要举措之一。
据百胜中国财报显示，截至2024年6月30日，百胜中国的门店总数达到15423家，其中包括10931家肯德基和3504家必胜客门店。
具体来看，二季度百胜中国净新增401家门店，平均一天新增超过4家门店，25%为加盟店。其中，肯德基二季度净新增门店328家，净新增加盟店占比23%，必胜客净新增门店79家。
“目前，新店继续保持良好投资回报，肯德基的投资回收期将稳定在2年，必胜客的投资回收期将缩短到2到3年。”屈翠容在电话会上指出，肯德基小镇Mini店模式正在帮助肯德基进一步解锁低线城市。目前百胜中国一半以上的新店都在较低级别的城市。灵活的新店模式使其能够在不同城市层级和战略位置上实现有效渗透，上述战略将会是目前门店扩张的主要思路。
在财报中，百胜中国的年度业绩指引保持不变，2024年预计将净新增1500至1700家门店，资本支出约在7亿至8.5亿美元之间，并以季度现金股息和股票回购的形式创纪录地向股东回馈15亿美元。