申毅投资【每周观察】20231009-20231013
节后一周物流指标环比回暖，商品房成交有所改善。国际油价环比走高、银行间流动性偏宽松。9月新增人民币贷款2.31万亿元，同比少增1,764亿元，主要由于高基数下企业贷款同比少增，而新增社融4.12万亿元，同比多增5,638亿元，主要由政府债同比多发及居民中长期贷款同比多增推动。
美国9月CPI环比小幅超预期；PPI同比超预期；首申人数保持低位；消费者信心超预期回落。美国服务业通胀仍有韧性。9月CPI环比回落0.2pct至0.4%，高于彭博一致预期的0.3%，同比持平于3.7%；核心CPI环比持平于0.3%，符合彭博一致预期，同比回落至4.1%。美国PPI超预期。9月美国PPI（最终需求）同比录得2.2%，高于预期的1.6%。新议长人选仍存在不确定性，联储多数官员表态偏鸽。有“新美联储通讯社”之称的Timiraos也发文暗示联储11月可能跳过加息。市场加息预期回升；但巴以冲突导致全球避险情绪升温，美债收益率明显回落，10年期国债收益率下降至4.63%；国际油价和黄金价格明显反弹。
上周上证综指收跌0.72%，常见宽基指数中，中证500下跌1.01%，沪深300下跌0.71%，上证50下跌0.72%。全A收跌的个股占比为64.93%，个股跌幅中位数为1.45%。
行业方面，上周各行业涨跌互现，涨幅靠前的三个行业分别为：电子、汽车、医药，而跌幅靠前的行业有：消费者服务、建筑、建材。交易热度方面，上证综指上周成交量处于过去52周的2分位水平；市场分化程度处于9分位水平；市场整体波动率处于5分位水平。
期权&期指
上周大部分期权标的指数下跌，除科创50和中证1000指数周度微涨，其他标的指数周度小幅收跌，跌幅近1%。期权市场情绪平稳，大部分期权隐含波动率曲面偏度回归，曲面形态较对称。长假波动率回落效应明显，期权隐含波动率大幅下降。目前，隐含波动率水平回归至历史低位，隐含波动率期限结构近低远高，日历价差机会大幅收敛，谨慎建波动率空头仓位，关注曲面上的套利机会。
上周，中国假期结束后，市场重新开放，市场出现了骤然的变化，由于全球经济情况发生了变化。在能源、工业材料和农产品市场中出现了强烈的反转。特别是在上周初，原油和贵金属市场大幅下跌。然而，市场仍受到巴以冲突事件的影响。因此，贵金属和原油等市场再次发生了反转。