国际观察丨纽约大学教授爱德华·沃尔夫：为什么中产阶层能从通胀中受益
爱德华·沃尔夫
EdwardWolff
纽约大学经济学教授
美国中央银行和媒体一直关注通货膨胀对实际收入的负面影响。虽然这种收入效应对消费者尤为突出，但通货膨胀的总体影响是负收入效应和正财富效应的结合。本专栏认为，在1983-2019年期间，通货膨胀对美国财富中位数的净影响是积极的，而且与最富有的1%人群相比，通货膨胀还减少了财富不平等。相反，近期通胀率的下降对中产阶层而言是个坏消息。
媒体和美国联邦储备委员会（“美联储”）专注于通货膨胀的负面影响——其对实际收入的影响。根据消费者物价指数，2022年6月，年通货膨胀率达到9.1%的峰值，这是自1982年6月以来的最高水平，但随后在2023年11月降至3.1%。在活期存款账户方面，这意味着实际收入已经减少，即通货膨胀的“收入效应”。
不过，通胀也有好处。事实上，通胀对中产阶层的资产负债表来说是一个福音。它也是一个有助于促进实际财富增长和减少整体财富不平等的因素。
中产阶层从通货膨胀中赚得盆满钵满。为什么中产阶层显然如此反对通货膨胀？无论是平均值还是中位数，通货膨胀也会降低财富不平等，促进实际财富增长。为什么美联储一直试图抑制通货膨胀？原因是人们往往感受到通货膨胀的收入效应，却没有意识到财富效应。从心理角度看，人们看不到通货膨胀对其资产负债表的影响。如果他们看到了，他们可能会敦促美联储促进通胀，而不是抑制通胀。那么最近的通胀下降又是怎么回事呢？这对中产阶层来说是个坏消息。
常昌盛/摘译
原文链接：
https://cepr.org/voxeu/columns/why-middle-class-benefits-inflation
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