定投最难坚持的时候，或许也是最好的时候
年初以来的“触底反弹”之后，近期的行情有些“颠簸”。尤其是新能源、医药等新兴产业集聚的创业板持续调整，定投了这些板块的小伙伴，似乎正在面临不断磨底的困境。
可能不少投资者正处于难以坚持的阶段：市场在低位反复震荡，保持耐心并不容易；直面账户亏损并继续投入，这样的勇气也很难得。有句老话值得反复琢磨，“没有风雨怎能见彩虹”，最难坚持的时候，或许也是最好的时候。
定投的“能量”来自低点的“蓄力”
如果打开定投的微笑曲线，会发现，定投过程中行情向下或反复震荡，意味着我们正处于定投微笑曲线的“左侧阶段”：在浮亏中坚持扣款，低位或底部坚持，不断摊低成本。
为什么说此时是定投最好的阶段？
定投的“精髓”可以概括为：分批投资，淡化择时，平摊成本。上上下下的行情中，定投有时候买得“贵”，有时候买得“便宜”。定投如何平摊成本？靠的肯定不是“贵”份额。定投长时间不赚钱甚至亏钱，才能以较低成本获取更多便宜份额，而正是这些相对便宜的份额，能够真正帮助我们达成平摊成本的目的。
举一个简单的例子，以“偏股混合型基金指数”为例，假设在上一轮大牛市顶点——2015年6月12日，该指数的净值为“1”；此后伴随市场震荡下行，该指数净值走低。假设每月定额投入1000元，不同时点买入的份额如下表所示：
可以看出，跌得越多的时候，同样一笔定投扣款，买到的基金份额越多，拉低平均成本的效果也就越明显。四个月下来，我们一共花4000元买入5407.27份额，每一份额的平均成本为0.74元，比最初的1元便宜了26%。这意味着，该指数的净值不用回到1，只需回到0.74元以上，我们就可以盈利。定投的能量来自低点的蓄力，越是低位，越需要坚持。
总投入
4000
总份额
5407.27
平均成本
0.74
躲过最难的低谷，收益反而会打折扣？
虽然定投过程中的“低谷期”很难熬，但如果在市场低位中止定投，定投的微笑曲线就不完整，定投的收益可能会打折扣。
以定投偏股混合型基金指数为例，2015.5月末至2021.1月末的时间区间内，该指数经历了一轮较为完整的定投微笑曲线，但期间也有不少波折，需要历经三次较为难熬的市场底部：2015年7月至2015年10月、2016年1月至2017年2月、2018年4月至2019年6月。
偏股混合型基金指数走势
假设现在有两种定投方法：
①在此期间一直坚持月末定投1000元，不停止、不间断；
②前述三个低谷时间段中止定投，待市场反转后再恢复定投。
偏股混合型基金指数：一直坚持定投VS低点不定投
计算结果显示：
01
一直坚持定投
一直坚持定投收益率为84.38%，总投入6.9万元，累计盈利金额5.82万元；
02
低点不定投
低点不定投收益率为58.97%，总投入3.7万元，累计盈利金额2.18万元。
数据来源：根据Wind进行计算，统计区间：2015.5.29-2022.1.29，定投日：每月月末；以偏股混合型基金指数为模拟定投标的；忽略费用，每月定投m元，定投收益公式：R=【（m/x1+m/x2+……m/xn）*Xt–b】/b=【（m/x1+m/x2+……m/xn）*Xt】/b–1；（R=累计收益率，m=当月定投金额，x=买入价，n=定投次数，Xt=赎回日成交价，b=成本）；其中，“一直坚持定投”每月定投金额均为1000元；“低点不定投”在以下月份——2015年7月至2015年10月、2016年1月至2017年2月、2018年4月至2019年6月，定投金额为0元，其他月份定投金额为1000元。此数据为历史模拟收益率，模拟收益不代表历史的真实收益，也不代表未来的预期收益。
在低谷时期中止定投，待市场反弹企稳后再恢复定投，为什么定投的收益会打折扣？
一方面，低谷时期中止定投，看上去躲过了市场的下跌，获得了一定程度上的“心理安慰”，但实际上是错过了低位的廉价份额，由此，定投摊低成本的效果被削弱了，造成最后收益率上的差异。
另一方面，“收益=本金*收益率”，定投的绝对收益不仅与收益率有关，还与投入的本金多少有关。低谷时期中止定投，定投积累的份额减少、投入的本金减少，当微笑曲线右半边扬起的时候，获得的累计盈利金额也相对较少。
与一把梭相比定投留有“后手”
投资与风险相伴相生，定投并不能帮我们躲避风险，但确实是帮助我们建立投资纪律、克服浮躁心理带来的投资损耗、坚守长期投资的绝佳工具。
如果你一开始就做好了长期定投的准备，市场下跌时就不用过于惊慌。正所谓物极必反，市场往往在最悲观的时刻酝酿转机。底部无法预知，在投资的难熬时刻，基金定投提供了一种“进可攻、退可守”的方案：
低位逐步积攒更多基金份额，不错过未来市场可能到来的高光时刻；
以“多次投入”代替“单次投入”，即便市场进一步下跌的也不慌，可按纪律继续买入更廉价的基金份额。
对于长期定投而言，重要的不是境遇，而是我们是否有一颗豁达的心，去包容、接纳一切的不完美。更多时候，不妨将定投看成是种一棵种子，丢掉浮躁，相信“慢即是快”，有播种、有呵护、有波折、有守候，行情下跌时坚如磐石，该止盈时果断退出。厚积薄发，待到阳光烂漫时，大自然终会以充裕的果实作为馈赠。
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