富创精密8亿现金收购实控人名下亏损公司，郑广文“左手倒右手”套现6.5亿

出品｜搜狐财经

作者｜冯圆圆

7月14日晚，半导体企业富创精密公告，拟用8亿现金收购同为半导体行业的亦盛精密100%股权。据富创精密解释，此次交易意在提升公司的核心竞争力。

不过，此次交易或为富创精密实际控制人郑广文一人的“狂欢”。

股权结构上，亦盛精密与富创精密同为郑广文实际控制企业，据公告披露郑广文持有亦盛精密68.04%的股权。

除此之外，富创精密的其他交易对手方也与郑广文存在着千丝万缕的关联。由持股比例计算，富创精密的此次交易，8亿对价仅郑广文一人便可将6.5亿收入囊中。

实控人“自买自卖”的交易

7月14日晚，沈阳富创精密设备股份有限公司（下称“富创精密”）公告，拟以不超过8亿的对价购买北京亦盛精密半导体有限公司（下称“亦盛精密”）100%股权。

据富创精密解释，此次交易聚焦其半导体零部件平台的战略定位，进一步提升公司核心竞争力。富创精密主要从事半导体设备精密零部件的研发和制造，而亦盛精密的经营范围则包括生产半导体硅环、半导体硅环整机设备及零配件组装等。从业务来看，二者具有关联性。

此次富创精密的交易对手方共有8名，其中包括富创精密的实际控制人郑广文，据公告披露郑广文持有亦盛精密68.04%的股权，也为亦盛精密的实际控制人。如此看来，富创精密买入亦盛精密某种程度上属于“同一人”的自买自卖。

不过，在富创精密的招股说明书中，由于富创精密与亦盛精密的主要产品、工艺技术、下游客户存在显著区别，因此富创精密认为与亦盛精密不存在同业竞争关系。

除此之外，富创精密的其他交易对手方也与郑广文有着密切的关系。其中，沈阳先进制造技术产业有限公司（下称“沈阳先进”）为郑广文控制企业，其持股比例达到82.86%；北京亦芯企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称“北京亦芯”）为亦盛精密的员工持股平台，其中郑广文持有10.73%的股权。

此外，对手方之一的天津芯盛企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称“天津芯盛”）亦为郑广文可施加重大影响的企业，公告显示郑广文持有天津芯盛50.00%的股权。

另据公告显示，沈阳先进持有亦盛精密14.0056%的股权，北京亦芯持有亦盛精密7.2129%的股权，天津芯盛则持有亦盛精密1.7507%的股权。如此计算，富创精密收购亦盛精密的8亿对价，仅郑广文一人便可收获6.5亿。

此次，富创精密收购亦盛精密采取现金交易，转让价款分两期支付，每次为全部转让价款的50%。

另据天眼查披露数据，在此次收购前夕，即2023年8月14日郑广文或对亦盛精密追加了投资，具体金额及股权变动情况并未披露。

亏损状态的标的，需向银行贷款度日

富创精密的此次收购亦设有业绩承诺，郑广文及一致行动人表示，对亦盛精密2024年至2026年三年的累计净利润出具业绩承诺，若承诺的累计净利润不足实际净利润，郑广文及一致行动人则就差额部分对应的交易对价对富创精密进行现金补偿。

据公告披露，沈阳先进、北京亦芯及天津芯盛与郑广文构成一致行动关系。不过，富创精密并没有披露具体的业绩承诺内容。

数据显示，2023年亦盛精密仍处于亏损状态，全年实现收入8534.09万，归母净利润亏损4560.84万。

据富创精密解释，亦盛精密的亏损一方面由于国产替代进程的推进，亦盛精密产能尚未放量，规模效应尚未形成；另一方面，由于为匹配技术和研发需求，亦盛精密对高端人才的付费持续增加所致。

此外，由于亦盛精密截至目前尚未实现盈利，叠加产品技术的研发需要大量的资金投入，亦盛精密需通过银行借款解决部分资金需求，也因此导致资产负债率较高，不过富创精密并未披露亦盛精密究竟背负了多少借款。

由此，富创精密购买亦盛精密8亿对价的公允性或值得关注。

此次，富创精密收购的资金来源主要为其自有资金和自筹资金。截至2024年一季度末，富创精密账面货币资金余额为12.45亿，足以覆盖。

业绩方面，富创精密的主要收入来源为半导体设备，近年来富创精密的客户结构发生了较大变化，逐渐由境外客户向境内客户转变。2021年富创精密冲刺科创板时，彼时超6成的收入均来自国外；至2023年末，国内客户贡献收入已达7成。

2023年富创精密实现营业收入20.66亿，同比增长33.75%；而归母净利润却同比下滑31.33%，当年仅实现1.69亿。

据富创精密解释，一方面是因为产品结构发生变化，低毛利产品收入占比增加；另一方面，则是加大人员投入、研发投入等使得费用增加较多所致。

今年一季度，富创精密实现营业收入7.01亿，同比增长105.47%；实现归母净利润0.6亿，同比增长53.42%。