华北原料气与民用气价格走势及成因分析
导语
2022年6月份以来,华北液化气市场走势差异明显。主要表现在,民用气明显弱势走低,原料气虽有下跌,但走势明显较民用气乐观。截至目前,华北原料气与民用气价格走势背道而驰,价差逐步拉大。
2022年迄今为止,华北液化气市场走势整体先扬后抑,且一、二季度原料气与民用气价格走势变动方向一致。从6月份开始,原料气与民用气拉开价差,原料气价格水平也浮于民用气之上。截至目前,两者价差有逐步拉大的迹象,市场氛围也存在差异。
驱动因素不同两者走势存异
2022年6月份以来,华北原料气价格高位维持后回落,近期走势明显反弹,行情表现差强人意。而民用气却连续下行,氛围持续清淡。一般意义上来说,同作为炼油副产品,又因为存在重叠的影响因素,多数情况下两者价格走势基本保持同方向,也正因如此,原料气与民用气走势也相互牵制,相辅相成,价差不至于太大。但是,在用途方面,两者却存在较明显的差异,这也成为两者价格部分时间存在价差较大以及走势相背的原因。
具体来讲,同为原油副产品,原油价格走势波动对于市场心态影响是同步的,利多和利空作用于原料气和民用气市场所带来的走势具有相似性。然而,在用途上,两者却有较大的差别。原料气作为深加工原料,除了受原油、供需、心态等影响以外,还受下游深加工市场氛围牵制。同样,民用气作为燃料,受终端需求的影响也较明显。因此,当市场上两者受不同的驱动因素影响时,价格可能会有相背离的调整方向。
需求淡季牵制民用气弱势走低
6月份以来,气温逐步回升,液化气传统需求淡季到来。民用气终端消耗速率减缓,同时,由于天气炎热,出于安全因素考虑,汽运装载量减少,买卖双方库存压力难以控制,买方入市谨慎,按需采购为主,而卖方出货处于被动局面,价格接连下行。
再者,国际市场走势偏弱,进口CP持续下跌,进口气成本的下滑抑制国内市场氛围,业者看空心态浓厚,消极入市为主,牵制价格进入下跌通道。
对于原料气来说,需求淡季的影响相对较弱,原料气主要受原油及油品市场走势影响较大。靠下游深加工烷基化油刚需支撑,6月原料气价格维持高位水平,与不断下滑的民用气形成鲜明对比。但7月份原油价格呈现抵抗式下跌行情,对于油品市场氛围有较明显的抑制作用。油品及原料气下游烷基化油价格走势偏弱,进而导致原料气价格走势下行,价格逐步向民用气靠拢。不过,近期因下游开工稳定,原料气刚需良好,加之周边原料气走高带动,区内原料气价格再度上涨,与民用气价差再次拉大。
消息偏空头两者走势均看弱
对于民用气而言,终端需求依然疲软,且9月份CP预期下跌,市场利空较明显,民用气价格走势延续弱势。原料气需求相对平稳,但9月国际原油价格预计将有下行,或利空油品市场氛围,当然,下游深加工市场也将难有向好表现,或牵制原料气价格走低。届时,原料与民用气价差或逐步收敛。