谁欲借壳重生？揭秘*ST富润17天13涨停背后的资金炒作逻辑

在A股板块投资热点匮乏的背景下，ST板块成为小众资金炒作的热点。

继此前*ST景峰出现连续26个涨停板之后，另外一家处于退市高风险的股票*ST富润（600070.SH）“接棒”成为资金炒作的新热点。截至8月15日，该股票在17个交易日录得13个涨停，累计涨幅达到85.23%，总换手率达到52.85%，其间更是出现从跌停拉到涨停的地天板和涨停至跌停的天地板，游资炒作凶猛。

“近期政策环境的变化是推动ST板块反弹的关键因素之一。监管层对于市场的支持态度增强，可能引发市场信心的恢复。一些ST股在发布重组计划或引入战略投资者后，得到市场积极响应。例如*ST富润近期公布的重组计划让投资者看到了公司业务重整和重生的可能性，进而进一步刺激了市场的购入欲望。”8月14日，上海一家大型券商ST板块分析师周怡（化名）接受《华夏时报》记者采访时表示。

业绩大亏后董事会变更成员

早在今年4月30日，*ST富润公司发布的一季报数据显示，一季度公司共实现营业总收入0.24亿元，同比下降19.83%，实现净利润-0.50亿元，同比下降6.48%；7月13日公司公布了上半年业绩预告，预计实现净利润-0.95亿元至-0.85亿元。

《华夏时报》记者梳理发现，这样的财务业绩叠加连年亏损，*ST富润股价曾在六七月间多次出现股价低于1元的退市危险境地，公司也多次发布因股价连续低于1元可能引发退市风险的公告；到了8月3日，*ST富润又发布以集中竞价方式增持公司股份263.76万股的公告，硬生生地将股价重新拉回至1元上方。

而从7月24日至8月15日的17个交易内，*ST富润出现13个涨停，其中8月12日当天股价出现从5%跌停到5%涨停的情形；8月15日当天，公司股价又出现5%涨停到跌停的行情。

8月15日晚间，*ST富润发布了在8月21日举行2024年第一次临时股东大会的公告，根据公告信息显示，主要为审议公司第十届董事会非独立董事金双双因个人原因辞去该职务，增补储鑫为公司董事的议案。储鑫简历显示，其拥有工商管理博士和高级经济师职称，历任无锡中亿实业有限公司副总经理、无锡瑞宝纺织品实业有限公司总经理、江苏新瑞贝科技股份有限公司副董事长等职，现任江苏新瑞贝生物科技股份有限公司董事长。

而正是这样一份增补董事的公告，引发市场的猜测。一家是做药物生产的企业，一家是连年亏损且拥有逾50亿元违规担保的互联网板块企业，前者董事长成为濒临退市上市公司的董事，其中借壳重组的预期让资金开始追捧*ST富润。

天眼查资料显示，江苏新瑞贝生物科技股份有限公司（下称“瑞贝科技”）是注册和经营均在无锡的生物医药企业，经营项目有药品生产、化妆品生产、药品零售、农药零售、食品生产销售等，注册资本1386万余元。而江苏瑞贝科技官网则介绍称，公司是一家新型印染助剂生产研发型企业，核心业务为从事生物酶产品、纺织化学品、新型纺织材料、水处理化学品、日用化学品和特种有机硅乳液等精细化学品的研发、生产、销售。

瑞贝科技于2015年12月8日在新三板挂牌，根据公开转让说明书显示，张卫仙系储平、储鑫的母亲，三人为瑞贝科技共同控制人；储鑫与储平为姐弟关系。

在财务数据方面，瑞贝科技2015年度的营业收入为9138.61万元，归属于挂牌公司股东的净利润为1101.93万元。截至2015年年末，公司归属于挂牌公司股东的净资产为2137.96万元。2016年上半年，瑞贝科技的营业收入和净利润继续增长，同比增长幅度分别为205.82%、305.86%。

2017年1月下旬，瑞贝科技以“因公司战略发展需要及在境内资本市场（主板或创业板）上市的战略发展规划”为由，向全国中小企业股份转让系统申请终止挂牌。此后，公司股票于2017年3月21日正式摘牌。

2020年度，瑞贝科技曾获评无锡市准独角兽企业。政协无锡市委员会网站的上述文章称，在储鑫的带领下，瑞贝科技已成为国家高新企业技术企业、国家级专精特新小巨人、生物基新材料全球领军企业，也是纺织领域目前全球唯一的全系列生物基产品供应商，目前正在主板上市进程中。

不过，记者未能查阅到瑞贝科技的上市进展。8月15日晚间，本报记者致电瑞贝科技相关人员，但未能获得回应。

IPO放缓之下借壳之路好走吗？

在业内人士看来，不管是空穴来风还是借壳重组魅影已现，*ST富润近期被游资爆炒的迹象显示出曾经在A股市场借壳重组概念或在酝酿之中，不过这条路好不好走却有待观察。

“年初以来A股IPO速度放缓成为不争的事实，但是国内企业上市意愿却并未消减，而借壳重组似乎是在不大量增加新股发行量的前提下，又能让拟上市企业获得资本补充的一条路径。从壳的资质来看，*ST富润算是比较干净的，没有过多的债务。但是从贝瑞科技的股权结构来看，这又是一家典型的家族企业，家族企业借壳上市能否得到市场的认可，毕竟现在A股所面临的投资环境已经与过去重组概念股被市场捧上天的情形不可同日而语，而最近多个交易日内*ST富润股价出现的大幅波动可能也反映了游资的情绪。”8月16日，上海一家专注二级市场交易的私募机构负责人耿博（化名）接受《华夏时报》记者采访时分析。

值得一提的是，就在今年3月份，中泰国际首席经济学家李迅雷曾发表观点称，A股发行规模与去年同期相比大幅下降，与此同时政府工作报告强调资本市场要增强内在稳定性，金融工作会议提出要推动股票发行注册制走深走实，促进投融资动态平衡，这意味着并购重组和借壳上市的案例可能会增加，建议关注“壳资源”。

不过，耿博受访时也坦言：“在当前投资者情绪降至冰点之时，沪深两市单日成交量都不足5000亿元，显示市场参与信心不足。而对于有融资需求的企业来说，借壳重组虽然是一条路，但是这条路开闸信号还有待监管层释放，所以对于像*ST富润一类出现借壳迹象的上市公司，游资参与爆炒，但是其股价波动的风险是非常大的，一旦这样的预期落空，甚至公司最终仍然沦为退市企业，投资者的钱可能就要打水漂。”

责任编辑：徐芸茜主编：公培佳