每日论金 | 国际金价大跌至近两年来低点
今日嘉宾：北京黄金经济发展研究中心研究员 刘中山
本周国际金价开盘于1717美元/盎司，最高上冲至1735美元/盎司，截至发稿时最低下探至1658.6美元/盎司，跌至2020年4月以来的近两年来低点，本周行情整体呈现单边下行。
消息层面来看，美国8月零售销售意外反弹，初请失业金人数将至5月来最低，进一步给美联储大幅加息提供数据支撑，美国8月整体消费者物价指数（CPI）同比上涨8.3%，8月核心CPI同比上涨6.3%，不仅时隔4个月后重新走强，也高于预期的6.1%，美国最新公布的8月CPI数据超过市场预期，显示目前通胀依然是处于高位。
由于经济数据意外强劲及通胀数据高企，给美联储连续第三次加息75个基点提供了支持，美联储加息预期陡然升温。美联储的核心目标依然是控制通胀，在控制通胀的基础上发展经济，而一旦通胀高企的话，美联储则不惜牺牲经济前景来控制通胀。市场普遍预期9月议息会议加息力度将增强。受此影响，美元指数出现大幅拉升，创下近20年来高点，显示目前在美联储加息的背景下，大量资金回流美元，贵金属价格及大宗商品价格将承压。
原油价格走势与黄金价格走势有联动关系。目前来看，美元指数走强对于原油价格形成了比较明显的打压，经济衰退担忧降低石油需求前景。与此同时，美国铁路避免了可能影响国内煤炭运输的大规模罢工，油价持续走低，全球经济衰退的担忧及新能源长期的替代作用，导致原油价格逐步回落。但是临近冬季欧洲的能源危机暂未解除，原油价格呈现上方有压力、下方有需求的支撑。需关注原油价格下行过程中的反弹节奏，整体来看原油价格回落对黄金价格支撑力度将减弱。
综合来看，黄金价格仍然面临美联储加息导致的持续性压力，另外全球疫情、地缘局势出现缓和，黄金价格来自避险需求支撑的力度进一步降低，导致金价大跌。目前来看，虽然黄金价格回落之后有一定的实物需求支撑，但是在全球经济低迷的背景下，实物需求影响有限。
美联储加息导致金价回落是确定事件，节奏会围绕着市场的情绪发生变化，但不会改变根本走势。美联储货币政策将迎来宽松到紧缩的转换。从走势来看金价的反弹力度较小、下跌幅度较大，显示目前空头的力量占据明显优势，在美联储加息持续，美国通胀没有控制在2%之内的情况下，金价中期依然面临较大的下行压力。
从黄金ETF持仓来看，ETF总持仓962.01吨，9月13日减仓1.73吨，9月14日减仓2.03吨，9月15日减仓2.32吨，9月16日加仓1.45吨，本周累计减仓4.63吨，ETF本周大幅减仓对黄金价格产生明显压力。
操作层面来看，基本面金价面临美联储加息预期利空压制，技术走势来看日线加速破位，空头趋势明显，ETF大幅减仓明显利空，整体来看压力较为明显。下周金价惯性下行可能性大，预计运行区间1640—1700美元/盎司，上方关注1700美元/盎司阻力位。短线操作空头思路为主，多头操作需谨慎，严格止损，以上建议仅供参考。