头条：钢市 “似强不强 似弱不弱” 继续等待方向突破
今日钢市回顾
今日钢市偏稳运行为主，总体价格变化不大。截止收盘，螺纹钢主力01合约收3303，较上一个交易日跌4个点；热卷主力01合约收3471，较上一个交易日跌4个点；焦炭主力合约收1909.5，较上一个交易日跌9个点；焦煤主力合约收1273，较上一个交易日跌12.5个点；铁矿石主力合约收783，较上一个交易日涨2.5个点。截至26日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3419元，较上一个交易日涨4元；热卷均价为3533元，较上一交易日涨6元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为785元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1710元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3090元，较上一交易日涨20元。
钢市分析
今日钢市依然偏稳运行，价格没有太大变化。从现货市场来看，少数螺纹钢、热卷、中板市场有10-20元提涨，但出货仍然一般。盘面则继续震荡，先强后弱，运行空间有限。整体上，市场仍没有方向，观望心态较强，对于冬储目前积极性有限，多数商家认为时间还早，需要到12月份继续观察。
总体上，钢市似强不强，似弱不弱，仍在较小的空间内运行，等待新的方向。情绪上继续受股市和外围消息影响较大，并无基本面实质推动。而这两日矿强钢弱，有较多资金参与多铁矿空螺纹套利。
今天特朗普在社交媒体上指出给中国进口品在现有关税基础上再加10%，墨西哥和加拿大进口品增加25%关税。10%低于此前60%的预期，消息面暂时是变相利好，但实际上，明年的贸易情况远比10%关税复杂，涉及到的层面可能会更多。因此，关税只是其中一个选项，还未做最终定论。而比较确定的是，中欧就中国电动汽车进口关税问题接近达成协议。欧盟与中国接近就取消对中国电动汽车加征进口关税达成解决方案，这是欧洲方面有关中欧电动汽车关系问题的最新表态。中欧就电动汽车关税问题，赶在特朗普就任前解决，对中国来说是一项利好。
此外，从市场本身来说，西北钢厂资源开始南下，目前看数量不大，但价格较低，其投放区域较为广泛，包括西安、川渝、内蒙、京津冀以及武汉、山东、河南等地。具体数量会根据客户的接货情况灵活调整。然而，即便如此，钢厂普遍亏200-400元，通过资源南下投放找到了一定的市场出路，但成本方面的亏损问题依然严峻。多数厂家都抱着能出尽出的心态，希望尽快将库存转化为现金流。
目前资源投放对北方一些市场，造成了社会库存增加的情况，这周到下周，北京等市场仍有几万吨的资源流入，供给压力进一步上升。但华中、华南等地还没有大量资源流入，当地库存仍低于去年水平。资源不平衡进一步拉大南北价差，为下一步资源向高价位地区流动创造条件。
行情展望
从目前来看，黑色仍没有走出震荡区间，涨跌动力都不足。短期看，基本面平淡无奇，宏观上处于政策真空期，前期增量政策释放利好行情已经兑现，现在回到弱平衡状态运行。时逢螺卷将进入主力移仓换月阶段，加上主力01合约无获利空间，资金大量出离，持仓锐减，造成盘面对现货的引导性也不强。因此，黑色行情内卷，盘面随股市波动，更反映出缺乏内生动力指引，只能继续等待矛盾积累和转化。
从盘面来看，黑色系多数小幅收跌。螺纹主力收3303，跌4，持仓136.3万手，减仓5.5万手。01合约较为“鸡肋”，资金加速出离。前20席位持仓中，多头持仓减少2.6万手，空头持仓减少4.8万手，多空都没有组织力量发动行情，处于战略撤退的阶段。日线结构还没有转强，小时线也没有向上实现突破。下一步，继续关注3300关口附近博弈，盘中受消息面扰动，但还没有走出震荡区间。上方压力关注3340附近能否突破，只有突破才能转强，否则，还是以震荡为主。
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