机构观点丨AI应用热度再起，哪些投资机会值得重视？
永赢看市|AI应用热度再起，哪些投资机会值得重视？
近期人工智能板块表现强劲，成为投资者关注的焦点。全球领先厂商像英伟达和博通等，纷纷启动了AI生态圈的构建，行业竞争加剧。站在当下，哪些AI相关的投资机会值得重视？小赢今天和大家一起来看看~
1、近期AI板块投资有哪些催化剂？
海外方面，美股AI应用领域，随着营收大幅增长或者盈利释放，牛股频出。具体来看，目前AI在广告营销和在线教育两个领域已经初步展现了对旧模式替代的趋势。其中，广告营销领域以Applovin为代表，其通过AI广告引擎AXON2.0，实现了在几微秒内高效地在需求和供应之间进行大规模广告拍卖，从而推动了业绩的显著增长；在线教育领域Duolingo从效率和成本两个方面对传统在线教育进行了改进，其通过AI技术不仅提高了运营效率，减少了对大量人工的依赖，同时还提升了用户体验，2024年以来盈利也实现了大幅提升。
国内方面，多家大厂密集发布AI应用产品，AI应用落地持续加速。例如，根据豆包官微，11月11日，字节跳动豆包大模型电脑版上线新功能，使得用户不懂P图也能实现轻松修图，用户输入一句简单的指令，就能实现一键P图，也可以通过“参考图”入口上传图片进行二次加工，这些功能由字节跳动通用图像编辑模型SeedEdit提供技术支持。
11月20日，2024年世界互联网大会乌镇峰会开幕，人工智能成为重点聚焦领域，也成为最亮吸睛点。先期举行的“互联网之光”博览会，设置算法模型、数据算力、场景应用多板块，全链条呈现AI领域的核心技术及应用成果。“具身+智能”完整呈现AI制造的价值发挥。在A馆展区的华为展示，线上线下同步推进的具身智能生产线，完整呈现了AI制造的作用发挥、价值所在。人形机器人具备广阔的关节运动空间，有着超越常人的灵活性，还配备了3D激光雷达和深度相机，可以感知周围环境并执行多种任务。
2、AI应用侧后续值得关注的细分投资机会有哪些？
预计2025年AI应用板块或将进入第二阶段主升期。中期有望引领AI应用向上突破的方向主要是端侧AI、专业领域的AI应用、具身智能三大方向。其中AI端侧应用包括AI可穿戴设备、AI手机/电脑等，此领域的创新具有较好的工业基础，以及较广的应用空间，有望率先实现突破。专业领域的AI应用已经在化学、医疗等部分领域已经实现突破。具身智能是AI应用的最佳载体，其应用场景广泛市场空间巨大，是需重点关注的领域之一。
（一）端侧AI
可穿戴设备：AI眼镜是最方便人与AI交互的一个载体，有望成为可穿戴设备领域的下一个增长点。产品方面，Ray-BanMeta联名款眼镜首个季度销量超30万，前两个季度销量超百万台，成为智能眼镜品类的首个明星产品。2025年META计划发布一款带显示屏的智能眼镜，或将再次引起一波小高潮。
预计2025年AI应用板块或将进入第二阶段主升期。中期有望引领AI应用向上突破的方向主要是端侧AI、专业领域的AI应用、具身智能三大方向。其中AI端侧应用包括AI可穿戴设备、AI手机/电脑等，此领域的创新具有较好的工业基础，以及较广的应用空间，有望率先实现突破。专业领域的AI应用已经在化学、医疗等部分领域已经实现突破。具身智能是AI应用的最佳载体，其应用场景广泛市场空间巨大，是需重点关注的领域之一。
（一）端侧AI
可穿戴设备：AI眼镜是最方便人与AI交互的一个载体，有望成为可穿戴设备领域的下一个增长点。产品方面，Ray-BanMeta联名款眼镜首个季度销量超30万，前两个季度销量超百万台，成为智能眼镜品类的首个明星产品。2025年META计划发布一款带显示屏的智能眼镜，或将再次引起一波小高潮。
（三）具身智能AI
具身智能是AI的最佳载体，看机器人相关产业链发展。机器人在未来5年可能逐步开始进入人们日常生活，会主要应用家政，服务，工厂等领域。
华安基金：央国企或迎估值重塑，震荡市中配置价值凸显
近年来央国企市值管理政策不断推出，央国企或迎来估值修复。近年来，央国企+高股息逐渐成为一条投资主线，尤其是2022年中国特色估值体系提出以来，投资者对央国企的关注度在不断提升。作为中国经济的支柱性主体，央企最大的特点就是具有相对稳定的基本面和持续的分红能力。最近三年长期低估的央国企不断迎来政策利好：1）2022年中国特色估值体系首次提出；2）2023年以来新一轮国企改革；3）2024年三中全会提出未来国资国企改革的七大方向，深化国资国企改革；4）2024年11月15日，中国证监会正式发布了《关于上市公司监管指引第10号——市值管理》，明确要求长期破净公司披露估值提升计划。港股央国企破净股在政策支持和市场情绪回暖的背景下，可能迎来估值修复的机会。
港股的央国企估值抬升的空间更大。一是港股央国企具有显著的高股息低估值的特点；二是港股高分红资产有望受益于AH溢价的修复。以恒生港股通中国央企红利指数为例，该指数成份为40家港股上市的高分红央企，市盈率低于1的企业为35家，破净率为88%，长期破净的央国企有望通过调整分红政策和增加股份回购等方式推动估值修复。（数据来源：Wind，截至2024/11/22）
近期外部压力与地缘政治导致港股震荡回调，震荡市中红利策略的低波动属性愈发凸显。特朗普上台后对华政策、局部地缘冲突、市场对于国内刺激政策的预期过高等因素作用下，近期港股回调较多。港股央企红利具备较高的低波动属性，震荡市中配置价值凸显。
港股通央企红利指数历史表现较好，股息率和估值维度均优于A股主流红利指数。恒生港股通中国央企红利全收益指数自2021/1/1以来累计收益71%，相对恒生全收益指数超额收益90%；年初至今累计收益28%，超额收益11%。当前指数PE为5.23，股息率达7.12%（vs中证红利5.16%）（数据来源：Wind，截至2024/11/22）。
展望后市，美国和国内降息周期下的低利率环境利好红利策略，在经历了近期回调之后，港股通央企红利的股息率进一步凸显，配置价值较高。