中乔体育IPO:未给一万多名员工缴纳住房公积金或不符合上市条件 频繁向关联方无偿“输血”
出品:新浪财经上市公司研究院
作者:IPO再融资组/秦勉
IPO审核中,员工“五险一金”缴纳情况一直是关注重点,近期拟IPO企业鼎镁科技还因社保问题被否。
根据上交所官网披露的各家招股书统计,截至12月20日,在上交所在审的239家(已受理为起点,不含已终止及已发行企业)拟IPO企业中,有37家企业最后一个报告期末未员工缴纳社保的人数超过200人,或未缴纳社保员工数量超过了总员工数的10%。
在239家企业中,泰盈科技集团股份有限公司未给10,497名员工足项缴纳“五险一金”,未缴人数高居榜首;中乔体育股份有限公司(下称“中乔体育”)以10122人排名第二。
其中,中乔体育账面并“不差钱”,有超27亿元的货币资金及理财产品,可仍要募资10.6亿元。2019-2022年,公司合计分红超12亿元,实控人分走了约7.8亿元,可仍旧没有为成千上万名员工足项缴纳“五险一金”。 与同行服装公司相比,中乔体育未缴纳社保及公积金的人数、占比显著偏高,或不符合关于“合规经营”的IPO审核条件。
商标侵权案败诉后还振振有词信披存在一定误导性
中乔体育其实大家并不陌生,公司曾用名“乔丹体育股份有限公司”,其主要产品是带有“QIAODAN”拼音、“乔丹”文字及图形商标的运动服饰、运动鞋。
中乔体育公司名称中之所以去掉“乔丹”字样,主要是美国职业篮球运动员迈克尔•乔丹(MichaelJordan)对公司商标发起的“马拉松式”的诉讼。
2020年12月30日,上海市第二中级人民法院作出一审判决,判令中乔体育在相关媒体公开赔礼道歉;停止使用其企业名称中的“乔丹”商号;发行人应于判决生效之日起三十日内,停止使用涉及“乔丹”的商标,但对于超过五年争议期(2007年2月7日之前)的涉及“乔丹”的商标,应采取包括区别性标识等在内的合理方式,注明其与美国前篮球运动员迈克尔•乔丹(MichaelJordan)不存在任何关联,以消除联系,显示区别,停止侵害。
2022年3月,上海市高级人民法院作出二审终审判决,维持一审原判。
终审判决后,中乔体育理应停止侵权行为,积极履行判决书的内容。然而,截至申报(2023年3月)主板IPO时,中乔体育仅主动履行了部分判决内容,还用不太恰当的表述来表明自己态度很积极。
如,中乔体育在招股书有5处“虽然本案的强制执行程序尚未正式启动,但发行人已经开始主动履行此判项的相关义务”等相似表述。问题是,根据诉讼法等规定,当事人在终审判决后应积极主动履行判决书内容,强制执行是当事人拒不履行裁判义务后才进行的措施,而中乔体育却将被强制执行前的主动履行用“虽然但是”的关系,显得强制执行跟正当的必要程序一样,营造出公司积极配合履行的态度。
某法律人士认为,当事人非要等到强制履行才去履行判决书义务,不一定会被确定为“老赖”(失信执行人),却是一种“老赖”的态度。
尽管因商标侵权败诉,中乔体育在招股书中却给投资者展现出一种自己无过错的姿态,对投资者存在一定误导性。
比如,中乔体育称:公司一直在不同场合均表明是一家设立在中国的民族品牌企业,“乔丹”系公司合法使用多年的知名商标。中乔体育从未主动混淆或者暗示过发行人与包括MichaelJeffreyJordan在内的任何非发行人签约或赞助对象存在商业合作关系。尽管如此,也不能保证可能会有部分消费者产生负面情绪,公司不排除部分消费者将该类情绪转化为诉讼、投诉、商标争议、商标异议和媒体爆料等行为,从而影响到发行人的声誉。
按照中乔体育的说法,自己注册商标是合法的、无过错的,是投资者自己产生的混淆,是外人影响自己的声誉。
那为何法院会判决中乔体育商标侵权,还要改商号,停用部分商标?法院难道也在影响中乔体育的声誉?事实上就是中乔体育自己的商标存在侵权行为,而公司的表述将“锅”甩到外界,会给投资者带来一定的误导性。
此外,中乔体育招股书的可读性也有待提高。如在“财务会计信息与管理层分析”之“经营成果分析”章节,公司只披露了销售费用率与同行可比公司的差异,却没有披露管理费用率、研发费用率与同行的对比情况,投资者没有一个很好的对比和参照。
未给一万多名员工足项缴纳公积金 却热衷向关联方无偿“输血”
招股书显示,中乔体育频繁巨额分红。2019年、2021年和2022年,中公司现金分红金额分别为4.05亿元、3.6亿元、4.5亿元,合计12.15亿元。
中乔体育实际控制人为丁国雄、丁也治夫妇,合计持有公司64.37%的股份。这意味着,公司12.15亿元的现金分红,约7.8亿元流进了实控人夫妇的口袋。
但公司有巨额现金分红,却没有给上万名员工缴纳住房公积金。截至2022年6月30日,中乔体育共有员工12,984名,其中参保人数为8,674人,参保率为66.8%,未缴纳人数高达4310人;住房公积金缴纳员工人数为2,862人,参保率仅22.04%,未缴纳人数高达10122人。
未给成千上万名员工足项缴纳“五险一金”,显然违法。根据《社会保险法》相关规定,用人单位和劳动者应当依法参加社会保险,缴纳社会保险费。根据《住房公积金管理条例》之规定,单位应当按时、足额缴存住房公积金,不得逾期缴存或少缴。
中乔体育称:公司用工情况属于劳动密集型,较高比例的员工系外来务工人员,流动性很强,部分员工参保意识不强等原因造成了欠缴人数较多的局面。
但是,员工参保意识不强,并不能免除中乔体育的责任和义务。人社部及多个省市的地方人社局都表示,社会保险是国家强制实行的社会保障制度,用人单位和职工参加社会保险并按时足额缴纳社保费用,既是用人单位和职工的合法权利,也是应尽义务,不能根据职工或者用人单位意愿而免除。
更重要的是,很多拟在A股上市的服装IPO企业以及上市公司,也都是劳动密集型企业,流动人口也很高,但都是高比例缴纳社保,如迪柯尼、玮言服饰、嘉曼服饰等。
近期申报主板IPO的迪柯尼(男装企业)、玮言服饰(女装企业)以及成功登陆创业板的嘉曼服饰(童装企业),为员工缴纳社保和住房公积金的人数的占比都超过了90%,远超中乔体育。
在与同行公司强烈的对比下,中乔体育未给四千多名员工缴纳社保,未给一万多名员工缴纳住房公积金欠缺合理性,更不合法,很难符合“合规经营”的IPO审核条件。
尽管未给一万多名员工足项缴纳“五险一金”,中乔体育却热衷向关联方无偿“输血”。报告期内,中乔体育累计向福建省乔丹体育基金会(下称“乔丹基金会”)捐赠现金约4099万元、物资约4747万元。
值得关注的是,乔丹基金会是中乔体育出资设立的基金会,也就是关联方。尽管公益事业是好事,但公司未给一万多名员工足项缴纳“五险一金”,对外的公益事业也会遭质疑。
左手大手笔理财右手巨额借贷
招股书显示,中乔体育预计募资10.6亿元,分别用于生产研发项目和渠道建设项目。
但公司账面上并“不差钱”,2022年6月末,中乔体育货币资金为8.57亿元,交易性金融资产为19.05亿元(主要是理财产品),合计27.62亿元,远超10亿元的预计募资。
有意思的是,中乔体育虽然有19亿元的交易性金融资产,却同时存在着约14亿元的有息负债(短期借款、一年内到期的非流动性负债、长期借款及应付债券之和)。
令人感到疑惑的是,中乔体育账面上超8亿元的货币资金和19亿元的理财产品是否真实,如果真有钱为何还有大额的借贷,增加公司财务负担?这有待公司给出答案。