“专业买手”最新研判来了！2024年哪些投资机会值得关注？

一波三折的2023即将过去，充满期待的2024即将来临。目前在国内外多重因素的影响下，沪指在3000点附近上下拉锯。2024年有哪些投资机会值得关注？公募基金又将如何满足个人养老投资需求？作为业内公认的资产配置和选基专家，公募FOF基金经理的观点备受关注。展望未来，中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金经理李争争表示，明年的投资保持均衡或是较好选择，将着眼长期，重点寻找风格稳定的基金。

养老目标基金空间广阔

谋定而后动，谈及对FOF产品的理解，李争争想得非常清楚。“当前公募基金产品数量超过1万只，如何挑选到合适的基金成为摆在投资者面前的一道难题。而FOF解决的是投资者资产配置难、选基难的问题，希望为投资者提供更好的持有体验。对于投资人而言，在选择FOF的时候，首先应明确自身风险偏好，如果是低风险的投资者应选择偏低风险的FOF，高风险的投资者可选择偏高风险的FOF。”

在李争争看来，FOF是由拥有资产配置、基金选择和组合管理经验的专业人员管理的产品。通过多策略、二次分散，以及对底层基金的深层理解等来管理投资组合的波动，致力于获得长期稳健的回报，其目标与个人养老金生命周期特征的长期目标相匹配。

2022年11月，五部门联合发布《个人养老金实施办法》，中国证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，这意味着公募基金正式加入个人养老投资行列。个人养老金业务落地满一年，展望养老目标基金的发展空间，李争争表示：“养老目标基金发展空间巨大，有望迎来巨大需求。未来须加强投资者教育工作，让各方力量共同参与和培育养老市场，进一步挖掘目标客户群体。”

坚持均衡配置思路

“我们对基金的筛选周期偏向于中长期，且对相关基金深入研究，持续跟踪。”李争争会对主动权益类基金进行详细的分类，在他看来，主动权益类基金既可分为大小盘、价值成长风格，又可分为科技创新、新能源、消费医药、金融地产等主题。

谈及后续的投资思路，李争争给出的关键词是“均衡”。从大类资产配置来看，会采用均衡中性策略，投资组合中股票和债券的配比与基准组合贴近。具体而言，如果内外需共振复苏，出口增速回暖，信用周期转为扩张，经济增长有望回升。大类资产配置则倾向于考虑均衡积极的策略，或可考虑是否超配股票、低配债券。

就投资风格的选择而言，李争争表示，当前外部环境仍有掣肘，库存周期处于被动去库和主动补库间反复磨底的阶段，价值风格占优可能持续。但是新一轮科技革命和产业变革下，各国生产力和生产关系或将面临新的变革。成长风格也不容忽视，因此在成长和价值上保持适度均衡或许是不错的选择。

在大类资产配置方面，面对全球信用货币大扩张，“美国实际利率和美元周期是影响黄金价格走势的关键变量，当前美联储已弱化加息预期，一些制约美联储加息的经济数据，如新增非农就业、失业率、通胀等，或成为推动黄金资产震荡上涨的动力。”李争争说。

今年QDII基金的收益率占据了“C位”，李争争表示，QDII基金表现较好主要得益于美国财政的持续加码宽松，新技术革命的火热和美元指数的强势，明年上述因素或将钝化甚至反转。过去经验表明，当年最占优的方向，第二年收益率排序往往会靠后，长期符合均值回归特征。此外，美股估值不低，虽然科技股成长特性具备配置价值，但利润增长是否能消化其估值有待关注。

文章来源：上海证券报

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