国产大飞机迎大事件!中国国航斥巨资引进6架,C919价格上涨
日前中国国航发布2023年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性研究报告,公司计划斥资75.71亿元引进17架飞机,机型包括6架C919及11架ARJ21,预计2024-2025年交付。
按照生产商中国商飞提供的目录单价,C919价格已经升至1.08亿美元(约合人民币7.67亿),而2022年中国东航采购C919的价格为0.99亿美元(约合人民币6.53亿元)。据此计算,按照美元计价C919涨价9.1%,按照人民币计价则大幅涨价17.5%。
C919拥有卓越的性价比,在今年9月召开的第20届中国-东盟博览会,文莱骐骥航空(GallopAir)豪掷20亿美元购买国产飞机,包括C919和ARJ21飞机,这一举刷新了该博览会订单纪录。这是国产大飞机C919首次获得海外订单,具有里程碑意义。骐骥航空对外表示,C919交付前需要通过文莱民航部门的尽调和认证程序,有望在2024年三季度投入运营。
近期国产大飞机成为市场关注领域,今天我们就来盘点C919带来的投资机遇。
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1、C919获取越来越多的订单,大飞机市场涌现ABC三巨头
2022年以来,国产大飞机C919频繁传来大消息,无论是获取型号合格证,还是拿到生产许可证,直至正式交付中国东航、进行验证飞行,这都让国人无比兴奋!
在2023年5月28日,C919正式进行商业首飞,并将执飞“上海虹桥—成都天府”航线,实施初始商业运行。
对于国内的航空迷来说,C919早已非常熟悉。根据中国商飞的介绍,C919座级为158-192座,航程达到4075-5555公里。
早在2006年,国务院成立了大型飞机重大专项领导小组。2009年,中国商飞正式发布大型客机代号“COMAC919”(C919)。中国大飞机团队攻坚克难,2015年便完成了C919总装下线,2017年成功首飞,2023年迎来商业化运营。
航空制造业拥有“工业之花”的美誉,航空业大成之作——大飞机则是“航空工业皇冠上的明珠”,这代表一个国家制造业的整体高度。
一直以来,大飞机被波音、空客两大巨头把持,其他竞争对手只能在中小型客机耕耘。直到C919横空出世,国际大飞机市场形成ABC三足鼎立之势。
大飞机的诞生,适应了世界商用飞机市场的快速发展。在2022年珠海航展上,中国商飞发布市场预测年报(2022-2041)。中国商飞预计,未来20年,全球航空业客机交付量达到42428架,总价值约为6.4万亿美元。中国航空市场将成为全球最大单一航空市场。
波音公司连续61年发布《民用航空市场展望》,2023年大胆预测20年后全球将需要新飞机接近4.26万架,总市场规模高达8万亿美元。分区域来看,亚洲市场贡献最重要的增量,占比将高达40%以上,其中一半需求来自中国。
正是在民航市场稳定的需求影响下,C919日益获得更多的订单。中国商飞在9月表示,C919订单量已经突破1200架,当前已经向东航交付第三架飞机。
2、国产大飞机“三剑客”各有千秋,大飞机产业链发展空间广阔
大飞机既包括民用飞机也包括军用飞机,既包括客机也包括货机。中国当前已经聚齐了大飞机“三剑客”——大客机C919、大型军用运输机运-20和大型水陆两栖飞机AG600。
C919采用单通道窄体布局,直接对标两大畅销机型——空客320、波音737。与这两大机型相比,C919具备“质优价廉”的优势。
接下来,我们将详细拆解大飞机产业链,定量分析C919能给航空制造业带来哪些好处。
整体来看,大飞机产业链可以分为四大环节:设计研发、飞机制造与装配、运维、下游需求,其中飞机制造与装配占据着关键环节。
①设计研发
飞机的设计研发需要调动国内外多种资源,不仅要做好基础研究工作,还需要完善各类系统和设计方案,力争做到万无一失。
这一环节涉及众多高校、科研院所,国内的中国商飞北京民用飞机技术研究中心、北京航空航天大学、南京航空航天大学等研究机构深度参与。此外,通用电气、霍尼韦尔等跨国公司擅长研发各类飞机系统。
②飞机制造与装配
飞机一般由机体、动力装置和机载设备等构成,三者成本占比约为35%、25%、30%。
机体通常包括四大部分——机身、机翼、尾翼、起落架,机身串联其他三大部件。
动力装置是飞机制造最核心环节,包括发动机、螺旋桨、辅助动力装置等。航空发动机拥有上万个零部件,生产要求最高。
机载设备包括各类机电系统和航电系统,机载机电系统主要包括电源、液压、燃油、第二动力、环境控制等硬件部件,航电系统则是传输信息以完成各类任务。
③运维
该部分保障飞机正常运转,包括机场建设、空管系统、航材供给、航空燃料等。
④下游需求
大飞机产业链下游主要面向航空运输行业,以完成旅客、货物的周转,这与旅游、物流、贸易等行业密切相关。
大飞机产业链较长,涉及行业及公司众多。在飞机制造与装配环节,大型商用飞机主制造商应当居于核心地位,在我国则是中国商飞,国外则主要是波音、空客等。
中国商飞是C919的主要生产者,串联了整个大飞机产业链。若要精细地研究国产大飞机产业链,必须要了解中国商飞的供应商体系。
按照规模、零部件体量的大小,中国商飞当前已经建立三个层级的供应商体系。I类供应商共计40家,主要生产机身、机载设备等主要零部件。II类供应商25家,生产较小的零部件,主要供货给I类厂商或其他设备商。III类供应商总计57家,主要是上游材料公司。
根据iFinD数据库,大飞机概念股包括:中航沈飞、航发动力、中航光电、中航西飞、中航机载、紫光国微、上海电气、中国东航、中控技术、西部超导、南山铝业、振华科技、中航高科、中国卫星等。
(本文首发于2023年12月25日)
李泉
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