天龙股份:2023年净利同比下降9.28% 拟10派1.7元
中证智能财讯天龙股份(603266)4月26日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入13.18亿元,同比增长5.03%;归母净利润1.11亿元,同比下降9.28%;扣非净利润1.04亿元,同比增长0.15%;经营活动产生的现金流量净额为2.40亿元,同比增长62.20%;报告期内,天龙股份基本每股收益为0.56元,加权平均净资产收益率为8.08%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派1.7元(含税)。
以4月25日收盘价计算,天龙股份目前市盈率(TTM)约为32.48倍,市净率(LF)约为2.55倍,市销率(TTM)约为2.75倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
数据统计显示,天龙股份近三年营业总收入复合增长率为10.62%,在车身附件及饰件行业已披露2023年数据的27家公司中排名第16。近三年净利润复合年增长率为6.32%,排名15/27。
分产品来看,2023年公司主营业务中,汽车电子控制类零部件收入5.19亿元,同比增长14.11%,占营业收入的39.36%;汽车精密塑料功能结构件收入5.12亿元,同比增长5.36%,占营业收入的38.82%;电工电器精密塑料结构件收入1.81亿元,同比下降12.89%,占营业收入的13.70%。
2023年,公司毛利率为22.29%,同比上升0.53个百分点;净利率为8.46%,较上年同期下降1.34个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为21.53%,同比下降1.23个百分点,环比下降1.33个百分点;净利率为6.71%,较上年同期下降1.84个百分点,较上一季度下降2.91个百分点。
分产品看,汽车电子控制类零部件、汽车精密塑料功能结构件、电工电器精密塑料结构件2023年毛利率分别为23.09%、18.92%、23.21%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额6.37亿元,占总销售金额比例为48.65%,公司前五名供应商合计采购金额1.34亿元,占年度采购总额比例为19.92%。
数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为8.08%,较上年同期下降1.56个百分点;公司2023年投入资本回报率为7.64%,较上年同期下降1.45个百分点。
2023年,公司经营活动现金流净额为2.40亿元,同比增长62.20%;筹资活动现金流净额-4889.36万元,同比减少296.68万元;投资活动现金流净额-1.44亿元,上年同期为28.64万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为1.24亿元,相比上年同期下降45.33%。
2023年,公司营业收入现金比为109.63%,净现比为215.29%。
营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.66次,上年同期为0.69次(2022年行业平均值为0.72次,公司位居同行业20/37);固定资产周转率为5.45次,上年同期为5.27次(2022年行业平均值为3.86次,公司位居同行业11/37);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.64次、3.83次。
2023年,公司期间费用为1.61亿元,较上年同期增加1020.46万元;期间费用率为12.24%,较上年同期上升0.20个百分点。其中,销售费用同比下降4.76%,管理费用同比增长5.69%,研发费用同比增长6.76%,财务费用由去年同期的-389.81万元变为-145.71万元。
资产重大变化方面,截至2023年年末,公司长期股权投资较上年末增加926.81%,占公司总资产比重上升4.93个百分点;其他权益工具投资合计较上年末减少22.42%,占公司总资产比重下降4.15个百分点;交易性金融资产较上年末增加50.01%,占公司总资产比重上升1.78个百分点;货币资金较上年末增加20.91%,占公司总资产比重上升1.73个百分点。
负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末增加15.38%,占公司总资产比重上升1.26个百分点;租赁负债较上年末减少27.59%,占公司总资产比重下降1.17个百分点;递延所得税负债较上年末减少19.68%,占公司总资产比重下降0.62个百分点;应交税费较上年末减少51.34%,占公司总资产比重下降0.33个百分点。
从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为2.64亿元,占净资产的18.6%,较上年末减少544.09万元。其中,存货跌价准备为509.93万元,计提比例为1.89%。
2023年全年,公司研发投入金额为5870.32万元,同比增长6.76%;研发投入占营业收入比例为4.46%,相比上年同期上升0.08个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为30.03%,相比上年末下降0.58个百分点;有息资产负债率为0.91%,相比上年末下降0.04个百分点。
2023年,公司流动比率为2.45,速动比率为1.93。
年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为虞建锋、量桥投资兴泰一号私募证券投资基金,取代了三季度末的陈云高、重庆路桥股份有限公司。在具体持股比例上,张益华、UBSAG持股有所下降。
值得注意的是,根据年报数据,天龙股份24.64%股份处于质押状态。其中,第一大股东浙江安泰控股集团有限公司质押4400.00万股公司股份,占其全部持股的45.75%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为4.73万户,较三季度末增长了3.18万户,增幅206.13%;户均持股市值由三季度末的17.84万元下降至12.09万元,降幅为32.23%。
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。