证券时报观察:熨平波动,让年中跨季资金紧张成为过去式

2024-06-26 06:41:34 - 澎湃新闻

每逢年中跨季时点,受银行半年考核、资管产品集中到期赎回等因素影响,金融市场资金需求会呈现脉冲式放量的季节性波动,人民银行此时往往会加大流动性短期净投放规模,平抑资金面波动。本周,央行公开市场操作已开启年中跨季流动性呵护模式。

短端利率在相对较低水平上保持基本稳定,既有利于释放更加清晰的利率调控目标信号,减少市场误读,提升政策利率向市场利率的传导效率;也有利于央行逐步理顺由短及长的传导关系,以调控短端利率带动市场长端利率变动,从而达到央行所希望的“保持正常向上倾斜的收益率曲线”目的。不过,短期看,尽管短端利率无惧跨季扰动有望保持基本稳定,但本周受股债“跷跷板”效应影响,长期国债收益率继续下行,收益率曲线平坦化明显,表明长端利率风险的缓释一波三折,长债收益率未来波动性或将加大。(证券时报)

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