【债市周报】证监会发布八项措施推动科创板健康发展——债券市场周报（2024/6/15-6/21）

2024-06-26 16:48:12 - 新世纪评级

2024年6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》促进新质生产力发展，为下一步全面深化资本市场改革积累经验、创造条件；同时有利于助推上海加快“五个中心”建设。

2024年6月15日-6月21日，全国债券市场共发行各类债券1374支、环比增长44.78%，发行规模合计21489.16亿元、环比增长26.97%，除利率债外各类券种发行规模均大幅增长；本周债券净融资为6829.76亿元，环比增加2350.46亿元、增长52.47%。债券市场公开发行的传统信用债发行成本回落，加权平均发行利率环比回落4.76BP至2.36%，发行利差环比基本持平为47.85BP。

一、市场要闻

◆ 6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称《八条措施》），进一步深化改革，提升对新产业新业态新技术的包容性，发挥资本市场功能，更好服务中国式现代化大局。五年多来，科创板坚守“硬科技”定位，从零起步不断发展壮大，制度改革“试验田”作用和服务科技创新的成效不断显现。《八条措施》深入贯彻党中央、国务院和新“国九条”有关部署要求，紧紧围绕服务高水平科技自立自强和新质生产力发展，突出重点、远近结合，推出一揽子改革举措。特别是，针对市场反映较为集中的新股发行高价超募、活跃并购重组市场、加强上市公司监管等问题，《八条措施》作出了相应安排，既积极回应市场关切，也为下一步全面深化资本市场改革积累经验、创造条件。同时，《八条措施》对于助力上海加快“五个中心”建设也具有重要意义。

新世纪评级观点

2019年6月13日，科创板正式开板，为科创属性企业的融资和发展提供了新的平台。科创板在上市条件、交易机制、信息披露、退市制度、投资者适当性要求等多个环节与A股市场有所差异，同时科创板始终保持制度的完善和创新，在五年内持续对相关制度进行改革。根据上交所数据，2023年科创板全部571家公司全年合计实现营业收入1.40万亿元，同比增长4.7%，经营质量持续向好，创新成果屡获突破。

在开板五周年之际，证监会发布《八条措施》，紧紧围绕服务高水平科技自立自强和新质生产力发展，从强化科创板“硬科技”定位、开展深化发行承销制度试点、优化科创板上市公司股债融资制度、更大力度支持并购重组、完善股权激励制度、完善交易机制、加强科创板上市公司全链条监管、积极营造良好市场生态八条措施出发，推出一揽子改革举措，促进新质生产力发展，为下一步全面深化资本市场改革积累经验、创造条件。其中债券融资方面，《八条措施》提出“建立健全开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组‘绿色通道’”，“推动再融资储架发行试点案例率先在科创板落地”，提升科创板债券融资便利性。

《八条措施》对于助力上海加快“五个中心”建设也具有重要意义。国际科技创新中心是上海“五大中心”目标之一，2023年上海全社会研发经费支出相当于全市生产总值的比例达到4.4%左右，日均新增科技企业370家。本次《八条措施》深化上交所科创板改革，助推上海继续做好创新发展先行者。

◆ 6月19日下午，中国证监会、上海市政府在2024陆家嘴论坛上举行关于资本市场支持上海加快“五个中心”建设协作工作机制备忘录签署仪式。加快上海“五个中心”建设是国家重大战略，为更好发挥资本市场在推进上海加快“五个中心”建设中的作用，中国证监会和上海市政府共同建立协作工作机制，强化协作合力、定期沟通会商、加强信息共享，协调解决推动资本市场高质量发展以及加快上海“五个中心”建设中的重点难点问题。协作工作机制的建立有助于将协同协作经验做法机制化、常态化；有助于探索形成促进资本市场高质量发展合力，更好服务实体经济和新质生产力发展；有助于共同推动上海“五个中心”建设，支持上海继续当好改革开放排头兵、创新发展先行者。

二、债券市场发行概况

2024年6月15日-6月21日，全国债券市场共发行各类债券1374支[1]、环比增长44.78%，发行规模合计21489.16亿元、环比增长26.97%，除利率债外各类券种发行规模均大幅增长；本周债券净融资为6829.76亿元，环比增加2350.46亿元、增长52.47%。

其中，国债、地方政府债、央行票据、政策性银行债等利率债品种合计发行6413.88亿元，包括总计900.00亿元的2024年超长期特别国债，环比下降8.76%；同业存单合计发行9559.70亿元，环比增长42.95%；短期融资券、中期票据、企业债和公司债等在内的传统信用债券合计发行3622.91亿元，环比增长45.88%；证券公司债、商业银行债、商业银行次级债券等非政策性金融债合计发行1236.00亿元，环比增长145.24%；资产支持证券合计发行656.67亿元，环比增长198.84%。