纯碱盘中暴涨超8%为哪般？传闻或仅是由头 低库存才是真因
转自：新华财经
新华财经北京7月26日电（吴郑思）26日，阶段性供应紧张的担忧刺激下，纯碱期价早盘开盘后承接夜盘时段强势，继续大幅拉涨，盘中一度大涨超8%，创三个月新高。
值得注意的是，A股市场上与纯碱近一年来走势高度相关的远兴能源股价也一度大涨超5%，同步刷新了近三个月来的高点。
分析机构将纯碱价格大涨的“板子”打在了供应端扰动的消息上。
今年以来，围绕着远兴能源阿拉善天然碱项目一期装置投产的相关消息，纯碱期价上下翻飞。不少机构分析也将26日纯碱价格的突然拉升归因于“远兴能源装置满产或将延迟”的传闻。
但是，远兴能源在深交所互动平台上回答投资者提问时表示，阿拉善天然碱项目一期第一条生产线目前正在进行装置的联调联试并产出少量试产品，项目后续将对一期其余生产线逐条投料试车。新华财经就市场传闻和盘面异动致电远兴能源时，相关人士回复说：“延期这个说法并不准确，目前装置还在调试过程中，达产并无明确预期，所以不存在是否延期的问题。”该人士还表示，目前设备的调试过程还算顺利，也已经出了一些试产品，“但试产品毕竟不是达标的产品，也不会在正规的渠道销售，且体量也很小，基本可以忽略。”
如果是炒作市场传闻是纯碱价格大涨的“表”，那么纯碱基本面阶段性收紧则是价格上涨“里”，而低库存则更是这一基本面的最直观体现。
当前纯碱-玻璃全产业链都处于低库存状态已经是市场的共识。
据隆众资讯的统计，截至7月20日当周，国内纯碱生产企业库存仅为31.3万吨，环比下降14.32%，且较6月初的库存水平下降超20万吨。值得注意的是，今年以来纯碱库存大多数时间内均处于近四年同期的绝对低位。去库延续的同时，纯碱周度产量却环比增加了0.62%至56.89万吨，当周纯碱产销率升至109.19%。产量增加的同时库存却继续下滑，变相也成为了纯碱需求向好的例证。
加上当前纯碱装置本身仍处于季节性的检修期，阶段性的供应不稳定性也放大了供应端利多消息对市场的影响。
无独有偶，作为纯碱下游的玻璃市场也处在库存低位继续去化的阶段。隆众资讯的数据显示，截至7月20日，全国样本生产企业浮法玻璃库存量为4750.8万重箱，较6月29日下降14.77个百分点，且各大区均同处下降状态。当前浮法玻璃的库存水平已处于年内低位，且自3月中下旬以来就已经低于去年同期水平。
值得注意的是，在纯碱库存持续偏低的同时，纯碱主力2309合约的持仓仍高达近90万手。而即将进入交割月的8月合约截至26日的持仓也依旧在超过8000手的水平。根据交易规则，纯碱一张仓单即一手合约为20吨。郑商所的仓单日报显示，截至7月26日，纯碱仓单仅为567张（约合11340吨）。
往后看，随着近两个交易日宏观氛围明显回暖，市场对玻璃远月需求在政策利好推动下继续向好的预期强烈。而这也预示着浮法玻璃复产的增加和对纯碱的补库需求。只不过，在纯碱远期供应整体趋于宽松的背景下，短期价格的高波动也面临着风险。
中辉期货分析称，纯碱检修与玻璃负荷扩大导致的供需不平衡阶段性加重纯碱偏强的供需基本面，给了纯碱盘面挤仓的驱动。在纯碱市场货源紧缺现象缓解之前，近月合约高持仓量和重碱偏少的矛盾依旧存在，期价上涨难言结束，但应注意风险和持仓变化。
光大期货也认为，纯碱矛盾依旧在于期货市场高持仓量和现货市场重碱货源偏紧，近月合约走势偏强，在重碱偏紧状态缓解以前，期货市场情绪也依旧保持积极向上状态。但该机构也表示，纯碱远月合约供需宽松格局也是大概率事件，期货近强远弱格局依旧。
编辑：郭洲洋