视频|近期火爆的AI板块，涨幅已经很高了，还能追吗？国泰基金黄岳：AI应用最成熟的还是软件或者计算机
7月26日，管理规模超190亿元的国泰基金基金经理黄岳@ETF和LOF圈，微博基金首席体验官、新浪财经M+LADY@汤天奇，在《基金大咖谈》栏目连麦直播分享主题：券商、房地产大爆发！能上车吗？>>完整视频
近期火爆的AI板块，涨幅已经很高了，还能追吗，现在布局是不是太晚了？国泰基金黄岳指出，人工智能的行情与整个产业的快速发展密切相关，渗透率是衡量产业快速发展的重要指标。以电动车为例，其渗透率从0开始，到现在部分地区如上海的40%甚至50%以上，代表了这个产业的趋势和需求大的爆发。通常情况下，渗透率1%和5%是两个比较关键的节点，前者代表技术已经达到了一定程度，后者则代表已经有比较成熟的商业模式。每一轮新技术大的行情一般持续3年到5年左右，涉及的板块很多，预期回报非常高，但技术失败的可能性也很大。例如等离子电视和氢能源等，虽然技术上没什么问题，但由于各种原因，可能无法走通。
人工智能目前处于一个初级阶段，投资者很难预测其未来的发展。在渗透率1%的时候，技术刚刚诞生时，我们很难判断它到底能否成功。目前最关键的问题是，人工智能没有成熟的能够赚钱的产品，大多数还处于研发阶段。虽然像微软的copyright这样的产品已经落地，但是它未来能否盈利还是未知数。此外，人工智能还面临着法律、隐私、合规、数据安全和伦理等问题。在产业投资的角度来看，第一个阶段往往是拔估值或者炒情绪，大家把后续能够变成什么样子，一步就想象到位了，然后开始给股价提前反应。在这个阶段，股价往往是对未来现金流的预期贴现，反映的是预期。因此，在这个阶段，投资者应该根据自己的信仰进行投资，而不必过于关注业绩。
第二个阶段是机构最擅长的阶段，因为机构可以跟踪高频的数据和产业趋势。他指出，在第二个阶段，真正的产品已经出来，产能快速扩张，消费也开始快速扩张，估值可能还在提升，但提升的空间已经很小。他认为，第一个阶段已经进行到一个比较充分的位置，但各个不同的产业链也不一样。他强调，国内算力最纯的主要是集中在通信领域，而通信领域本身是属于附加价值不高的产业，但国内这个产业是全球的第一梯队，而且它的销量出口可能大概占整个销量的大概70~80%。他指出，未来整个人工智能快速扩张之后，云计算的需求也很大，但是云计算的人工智能的云计算更多的是超算，和现有云计算的正常的云计算其实还完全不一样。展望未来，AI其实应用最成熟的还是软件或者计算机。
