【投教学堂】你投资的心理锚点是什么？
哲学家苏格拉底有句名言，“未经审视的人生，是不值得过的人生。”这句话在投资上也同样适用。投资路上的得失与成败，值得我们审视和复盘。
我们见过很多投资相关的知识与铁律，比如要“买在无人问津时，卖在人声鼎沸时”，比如“要在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”，但通常实际却是，“你说的我都懂”，但实际操作正好相反。每当这个时候，就会想起以为早期研究基金投资心理学的前辈，秦红女士说过的一句话，“其实投资最大的敌人不是市场，而是我们自己”。
所以做投资，很有必要了解一些行为金融学的相关知识。
处置效应
假如你需要用钱，需要处理手头的基金来挪腾。而你手上既有盈利的基金，也有亏损的基金，你会选择卖掉哪个？
如果我是投资者，觉得大概率会卖掉盈利的那只，留着暂时亏损的那只。如果问我为什么这么干，我也说不出理由来，就感觉这样我的心里好像更舒服一点。
但从行为金融学的角度来解释，人一般来说，喜欢做一些感到自豪的事情，厌恶做一些让自己懊悔的事情。卖掉盈利的基金让人觉得之前的投资决策是正确的，获得了落袋为安的利润，所以是开心的。而如果卖掉亏损的基金则正好相反，要承认之前的投资失败了，是“割肉”认输退场，是更为懊恼的体验。
从身边的案例来看，大多数人都会卖掉盈利的基金，但如果是亏损基金就反而会一直持有等待着回本之后再出手。也即所谓的“处置效应”。
当然，点明大家容易有这个心理，并不是建议大家遇到类似情况时，要优先处理亏损的基金，只是从行为金融学的角度来告诉你我们为什么容易做出这样的选择。至于基金到底应该先卖谁再卖谁，主要还是要根据基金未来的表现来判断，而非基于浮盈还是浮亏。
参照点漂移
“你最近的投资怎么样？”
“赚了/亏了……”
一般来说，我们这里说的赚了或者亏了，是我们投入进去的投资本金比较的，但实际上，盈亏的比较情况会比这个更为复杂。
第一种盈亏的参照点是投资本金。假设投资者买了一只基金或者股票，投入的金额是1万元，那么只要账户里的钱是低于1万的就是亏损，高于1万就是盈利。这个很好理解。
第二种，参照点为盈利高点。还是以1万块钱的投入，最高的时候，浮盈有5000，也即50%的收益。但因为投资者觉得还会继续涨，所以就没有止盈，后来市场变化收益回调了，收益降到了20%。这个时候，当你问这个投资者“最近的投资怎么样”的时候，可能就会有两种回答，一种是“还有点盈余”，他还是在和本金参照比较。但另一种可能就会是“亏去一大半了”，他就不是和投资本金比，而是在和盈利的高点比较，参照点已经被抬高了。
第三种，参照点为同类产品的收益率。还是那1万块钱的投入，收益也没有经历回调，一口气涨到了20%。这本来应该是件蛮开心的一件事情。但当有人问他，最近投资收益怎么时，没想到收获的却是他的唉声叹气，“同样是白酒基金，我的才涨了20%，同类平均都涨了30%了！”看吧，新的心理参照点出现了——不光要和自己比，还要和别人比了。
以上场景熟不熟悉，这样的心理状态，你有没有过？
当然，和“处置效应”同理，投资中容易有这样的心理，并不代表我们就能不受到影响，只是借机告诉大家一点：未来始终是不确定的，投资更是难免涨涨跌跌。如果你的心理锚点一直漂移，那么亏损不开心了，赚钱也很难开心。所以，投资的纪律非常重要，千万不要因为参照点的漂移，而变得贪婪，欲壑难填。
最后，希望大家都能够多了解一些行为金融学的知识，建立良好的投资心态，在投资路上走得更为顺遂。