谈股论金 | 下半年会有结构性机会
今天周五，
本报记者陈文强"谈股论金"与您见面
大盘4连跌，周四又跌穿2900点，且距离下方的缺口2867点近在咫尺！今天周五了，涨一天大家可以开心三天。这一周大盘就没红过，无论从哪个角度看，都该来一根阳线了！
本周较为亮点的段子之一：6000点买的工商银行，2900点解套了。工、农、中、建四大银行的股价在大盘节节败退的情况下，反而逆市上行。这是事实，也是无奈。上证综指的计算方法是全部上市公司的加权平均算法，权重大的自然影响也较大。其实可以学习标普500指数，做几个大概率反映市场情况的成分指数，更好反映股市实际情况。
本周央行连续“降息”，说明资金面相对宽松，实际上有利于股市走好走稳。昨日，央行增开MLF操作，既在意料之外，又在情理之中。
此前央行行长潘功胜在陆家嘴论坛表示，要淡化7天期逆回购操作以外其他工具的政策利率色彩。本月，在7月15日MLF利率没有调整的情况下，7月22日贷款市场报价利率（LPR）跟随7天期逆回购利率等幅下行，表明LPR转向更多参考短期政策利率；而此次MLF操作安排在LPR报价后，则进一步淡化了MLF的政策利率色彩，表明中标利率变动不具有政策信号含义。
另外，本次MLF操作明确采用利率招标方式，即参与机构在投标时可以选择多个利率，最终的中标结果更能反映资金供需状况和市场利率情况。从实际效果看，本次MLF利率适度下行，较好地弥合了与同业存单等市场利率的差异。总的看，调整优化存款利率，有利于促进企业、居民投资和消费。
这个节奏也暗合了美联储的降息节奏，预计美联储9月份或开启第一次降息。从历史经验来看，美联储降息阀门一旦打开，就会出现多轮降息。但未来海外主要经济体的关税扰动和地缘因素，则是利空因素。无论股票、债券还是汇率，资产价格变化的核心变量、基本面逻辑仍是经济走势。
综合来看，下调存款利率有利于进一步降低企业居民储蓄倾向，推动企业投资和居民消费，促进优化资产配置，增强资金流向资本市场的动力，助力股市企稳回升。下半年债券的性价比偏高，股市会有结构性机会，人民币汇率有望稳中有升，但回升幅度相对有限。
【潜力股追踪】
超级盛会今日开幕！基金重仓这些游戏股
7月26日至29日，第二十一届中国国际数码互动娱乐展览会（以下简称ChinaJoy）将在上海新国际博览中心举办。
数据显示，今年1—6月，国内游戏市场实际销售收入为1472.67亿元，同比增长2.08%。游戏用户规模近6.74亿人，同比增长0.88%，再创新高。
国家新闻出版署近日公布，7月共有105款游戏获得版号，其中休闲游戏达40款。版号发放数量及频率较去年明显提高，提振游戏行业市场信心。
浙商证券认为，游戏板块目前估值处于历史低位，受新技术、新产品线的催化，已进入较好左侧布局时点。
银河证券指出，随着版号恢复常态化持续得到验证，新品陆续上线，目前游戏行业供给端趋于稳定状态，行业整体迎来向上周期。后续建议重点关注两个方向。一是海外游戏业务收入占比较高，可能受政策影响较低的公司；二是研发实力强、研发投入大、储备丰富并且具有可持续发展优势的头部游戏公司。
根据基金二季报披露的重仓股数据来看，二季度，恺英网络、神州泰岳、昆仑万维、三七互娱等9股均获10只及以上基金持仓；其中吉比特、世纪华通基金持股比例环比增长，分别增长2.73、0.9个百分点。
【机构观点】
国信证券：当前我国主要股指估值水平处于较低分位，市场活跃度较低，券商基本面或已处底部。此外，券商估值水平较低或已充分地反映了股市当前景气度不高的预期。在政策支持+基本面底部背景下，券商股修复空间较大。
中信证券：基金2024年二季报披露完毕，电子行业配置比例提升至高位，重仓集中度持续上升。在复苏趋势确立+创新拐点到来的背景下，重点关注端侧AI、出海增量、国产自立三大创新驱动的顺周期带动下的投资机会。
海西晨报融媒体编辑部出品
编辑：秋晓