抓住AI主升浪!广发基金李耀柱近一年半回报99.5%!
人工智能(AI)方兴未艾,全球资本市场潮涌。
广发基金李耀柱,深耕全球科技产业,提前布局AI,成为本轮科技浪潮闪耀的弄潮儿。
Wind数据显示,李耀柱管理的广发全球精选人民币A,2023年1月1日至2024年6月30日累计上涨99.54%,取得净值翻倍的可喜成绩,居同类首位,更是跑赢纳斯达克指数超30个百分点。
李耀柱的预判力来自哪里?有怎样的投资框架?现在又看好哪些方向?
一、以全球化视野,深耕科技赛道
李耀柱先生,香港科技大学金融数学与统计学硕士,拥有14年证券从业经历,超8年公募基金管理经验,现任广发基金国际业务部总经理。
2010年毕业后,李耀柱加入广发基金从事交易、研究等工作,在公司平台支持下,较早从事港股与美股市场研究,重点覆盖及投资互联网科技类上市公司。由于教育背景、从业经历与海外市场均有着紧密联系,李耀柱的投资体系天然带着国际化基因。
李耀柱认为,全球化投资需要对技术本质的理解,需要较强的同理心,需要深入理解不同的市场背景与组织能力下公司的演化,总结与思考长期驱动因素,以更长期的维度看待产业趋势和可能的终局。
他强调,“全球投资需要考虑的变量更多,在市场面前,要永远以谦卑的姿态持续学习,同时也需要有一套心法来指导投资,即‘软实力’”。
在过去8年的组合管理实践中,李耀柱形成了一套成熟的投资框架和投资方法论,并不断进化。他将自己的投资风格定位为价值成长,即在持续增长的行业中寻找盈利能力较强、盈利质量比较高的公司进行长期投资。
在挑选标的时,李耀柱会将自上而下和自下而上相结合。一方面,以全球视野进行产业比较和产业趋势的挖掘,从而寻找中长期的优质标的;另一方面,着重评估企业的进化能力,重点关注不同生意的本质、企业经营环境以及人才管理。
正是李耀柱出色的学习能力和成熟的投资框架,让他对科技股投资有着深刻见解。在广发全球精选人民币A2021年四季报中,李耀柱就透露,相信在未来的十年内半导体的需求会持续增加,增加了半导体全球晶圆代工、人工智能芯片配置。
2023年四季报,他更是明确指出,相信世界正处于AI时代的起点,2023年可能会成为美股特别是美股科技股的一个好的长期买点。
李耀柱当前管理8只基金,2024年1季度末合计规模198.2亿元。其管理的QDII主动偏股基金成绩出色:
二、代表作持仓分析
广发全球精选人民币A为李耀柱在管规模最大的一只基金,属于QDII普通股票型,规模超80亿元,因近年对人工智能精准判断和优异业绩,获得市场较高的关注度。
2.1.股票配置主要集中在美股
从广发全球精选人民币A近三年股票地区配置看,主要投资于美股,其次为港股。2023年底有98%配置美股,2024年1季度末增加了中国香港、法国的配置。
基金2024年1季报,李耀柱指出,在人工智能领域,巨头集中效应越来越明显,二线公司的中长期增长空间大幅减少,所以我们减持了部分二线公司。在评估这轮科技周期对全球各领域生产要素提升影响的基础上,我们的配置更加均衡。
2.2.行业配置稳定,重配信息技术
广发全球精选人民币A行业配置相对稳定,信息技术占比最重,维持在5成左右,可选消费和电信服务紧随其后,两者合计占比超3成。基金风格相对稳定,偏成长风格。
“我在保持风格相对稳定、持仓相对稳定的情况下,持有人可以根据我稳定的风格和稳定的持仓,对市场做出判断。”李耀柱表示,组合的持仓配置并非一成不变,如果遇到科技板块回调,也会通过阶段性配置防御型板块来控制回撤。
2.3.重仓AI巨头,收获颇丰
李耀柱管理广发全球精选人民币A以来表现最好的10大重仓股,有9只属于信息技术,多数公司处于AI应用前沿。其中,从2021年中开始重仓英伟达至今,连续12个季度重仓,获得超5.6倍的回报。
2.4.换手率整体趋降
李耀柱管理下广发全球精选人民币A换手率整体趋降,2023年处于行业中游水平。换手率降低,体现管理人持仓趋于稳定。
2.5.份额一年翻倍,持有人以散户为主
在优异业绩吸引下,广发全球精选人民币A份额快速增长,2024年1季度末升至22.92亿份,比去年同期增长超一倍。
从持有人结构看,机构份额占比较低,2023年底为6.59%,个人投资者持有份额超9成。
综合来看,李耀柱善于跨市场精选优质成长股,偏好行业龙头,兼顾估值的合理性,对科技股投资具有很强的洞察力,是市场上难得的跨市场成长型选手。
年中,李耀柱指出,人工智能的发展的确超出市场预期,文生视频、语音合成等方面都有大的突破,预计未来人类社会有望进入一个新的生产力效率提升周期,对全球经济的拉动是全方位的。
同时,他还表示,欧洲利率在2024年下半年可能进入下降周期,在业绩和估值修复背景下,预计港股或有较好表现。
相关基金:
广发全球精选人民币A(270023.OF)