【万联电子丨行业跟踪】基金配置比例升至历史高位，消费电子及PCB板块较受关注
行业核心观点：SW电子24Q2基金重仓及超配比例升至历史高位。适配比例方面，SW电子行业2024年Q2适配比例为8.06%，环比+0.67pct，同比+0.56pct，处于历史较高水平；基金重仓比例方面，SW电子行业2024年Q2基金重仓比例为14.65%，环比+2.57pct，同比+3.69pct；超配比例方面，SW电子行业2024年Q2基金重仓超配比例为6.59%，环比+1.90pct，同比+3.12pct。投资要点：前十大重仓股24Q2行情表现较好。按持股市值排序来看，SW电子行业2024年Q2基金重仓的前十个股分别为立讯精密、中芯国际、中微公司、北方华创、澜起科技、海光信息、工业富联、沪电股份、寒武纪和兆易创新。行情表现方面，前十大重仓股中有八个标的均在Q2实现上涨，上涨比例占前十大重仓股的80%。AI服务器及消费电子产业链标的较受关注。从持股市值变动看，SW电子行业2024年Q2基金重仓的前十大加仓股分别为立讯精密、工业富联、澜起科技、兆易创新、鹏鼎控股、寒武纪、沪电股份、水晶光电、深南电路、长电科技。基金加仓标的整体围绕AI服务器和消费电子产业链，且连续两个季度加仓工业富联、寒武纪、沪电股份、鹏鼎控股、水晶光电、深南电路。从细分板块来看，基金持续增加PCB板块的配置，沪电股份、深南电路及鹏鼎控股获得基金连续两个季度加仓；同时机构对消费电子产业链愈发重视，连续两个季度加仓立讯精密、水晶光电，主要系看好AI应用落地对消费电子换机需求的拉动。元件、消费电子板块配置偏好环比提升，基金配置集中度同比有所上升。以全部A股为分母，2024Q2半导体仍处于超配，环比回升0.33pct；元件板块2024Q2超配比例达0.76%，环比提升0.46pct，并且已经连续三个季度环比提升；消费电子板块2024Q2的超配比例为0.71%，环比提升0.47pct。SW电子行业2024年Q2基金重仓前5、10和20个股的市值占SW电子行业整体基金重仓市值的比例分别为35.24%、57.13%和74.46%，环比分别-1.94pct、+1.05pct和+0.70pct，同比+1.80pct、+5.70pct、+4.38pct。投资建议：从基金重仓配置偏好来看，元件、消费电子领域的配置偏好持续提升。受AI算力建设和AI赋能终端创新的双主线驱动，消费电子和AI算力产业链景气度有望上行，建议关注AI算力产业链加速建设，拉动AI芯片及PCB领域需求，以及AI应用落地提振消费电子换机需求带来的投资机遇。风险因素：终端需求不及预期；市场竞争加剧；AI产业链建设不及预期；技术研发不及预期；数据统计误差。