年收益率约5%！专属商业养老保险试点一年多，分散长寿风险等独特优势仍待发挥
来源：国际金融报
专属商业养老保险试点一年多来，成效初显。
根据银保监会最新统计数据，截至今年7月末，专属商业养老保险累计投保件数近21万件，累计保费23.5亿元，其中新经济、新业态从业人员和灵活就业人员投保近3万件。与试点区域和参与主体双扩容前相比，5个月内保单件数增加13.82万件，保费收入增加18.78亿元，增长速度明显加快。
记者了解到，截至目前，市面上已有8家保险公司推出了9款专属商业养老保险产品，还有几家养老保险公司正积极研究推进产品落地。首批推出的6款产品收益率整体可观，平均结算利率在5%左右。
据银保监会相关负责人透露，近期将出台文件推动专属商业养老保险常态化经营，以鼓励更多符合条件的机构开展经营。
累计揽收保费近24亿元
2021年6月1日，浙江省（含宁波市）和重庆市开展专属商业养老保险试点，期限暂定一年，人保寿险、中国人寿、太平人寿、太保寿险、泰康人寿以及新华人寿等6家保险公司参与首批试点。
2022年3月1日起，专属商业养老保险试点区域扩大到全国范围，并在原有6家试点公司基础上，允许养老保险公司参加试点。目前，我国共有10家养老保险公司，分别是太平养老、平安养老、国寿养老、长江养老、泰康养老、大家养老、新华养老、人保养老、恒安标准养老和国民养老。
银保监会数据显示，截至2022年2月末，首批试点公司累计承保保单7.18万件，累计保费4.72亿元，其中新产业、新业态从业人员投保超过1.2万人。专属商业养老保险在实现试点区域和参与主体的双扩容之后，开始加速发展。截至2022年7月末，专属商业养老保险累计投保件数近21万件，累计保费23.5亿元，其中新经济、新业态从业人员和灵活就业人员投保近3万件。5个月内保单件数增加13.82万件，保费收入增加18.78亿元。
中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文指出，专属商业养老保险试点一年多来，其覆盖人数、保费收入已超过2018年个税递延型商业养老保险的覆盖人数和保费收入规模。从市场需求来看，该产品仍很有前景。
沪上某业内人士向《国际金融报》记者直言，从目前参保的新产业、新业态从业人员和各种灵活就业人员的数量来看，参保率仍有很大上升空间。
保险机构参与热情高
记者从各参与主体了解到，人保寿险作为首批6家试点保险公司之一，首家开发上市了“福寿年年专属商业养老保险”这款兼顾安全与收益的创新养老险，并在试点中取得了“三个行业第一”的初步效果——行业内第一家启动专属商业养老保险试点工作，签发第一张专属商业养老保单，落地第一笔新业态灵活就业人员专属养老团体项目。截至今年5月8日，“福寿年年”产品累计规模保费达1.7亿元，保单件数40332件。
以中国人寿寿险重庆市分公司为例，截至目前，在国寿鑫享宝专属商业养老保险总参保人数当中，灵活就业人员占比达六成。
截至今年上半年，新华保险专属商业养老保险保费收入超过2亿元，全国35家机构全部开单。
记者采访了解到，今年3月1日参与主体扩容后，太平养老和国民养老已正式获批推出专属商业养老保险产品。平安养老、大家养老等养老保险公司也向《国际金融报》记者透露，正在积极研究推进产品落地。
结算利率将与万能险趋同
记者查询人身险产品信息库和银保监会官网获悉，目前市面上共推出了9款专属商业养老保险产品。包括首批6家寿险公司推出的7款产品，及两家养老保险公司推出的2款产品。分别为：人保寿险福寿年年、泰康臻享百岁、泰康臻享百岁B款、国寿鑫享宝、太保易生福、新华人寿卓越优选、太平岁岁金生、太平盛世福享金生和国民共同富裕。
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沪上某精算师告诉记者，专属商业养老保险拥有较高的潜在非保证收益，长期所能获得的收益大概率会高于当前3.5%预定利率的养老年金险。
从首批6家寿险公司推出的6款专属商业养老保险的结算利率来看，2021年稳健账户结算利率最低4%，最高6%；进取账户结算利率最低5%，最高6.1%。平均来看，6款产品2021年的稳健账户结算利率为4.9%；进取型账户结算利率为5.4%，略高于多数万能险结算利率。
“在未来几年内，专属商业养老险的结算利率应该会和承保公司的万能险结算利率趋同。”上述精算师称，在利率下行大趋势下，万能险结算利率已经呈下滑趋势。
完善专属养老保险运行机制
4月21日，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，将第三支柱个人养老金覆盖的范围拓展至包括商业养老保险、基金产品、银行理财、储蓄存款等适合投资的金融产品。目前保险、基金、银行、信托等各类金融机构也都在通过不同的方式挖掘第三支柱个人养老金市场，初步形成跨业竞争格局。
“在此背景下，保险业要完善专属养老保险运行机制，发挥产品、分散长寿风险、与养老服务有机结合等方面的独特优势，提升长期养老资金的投资收益率，成为第三支柱发展的核心力量。”清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究负责人朱俊生建议。
一是发挥养老保险产品相对优势，利用复利效应促进养老财富积累。养老保险产品期限长，在人口高龄化和长寿化背景下可以帮助客户做长期养老储备。养老保险产品“安全、稳定、持续增长”，能够在不确定的经济变局中提供确定性保障，还可通过多账户的产品组合满足客户不同风险偏好需求。
二是推动生命年金化领取，发挥保险分散长寿风险的独特作用。在参与养老金融的机构中，只有保险机构能够开发和销售生命年金产品。因此，保险业应充分发挥在生命表、精算方面的优势，以及过去在提供年金化领取服务方面积累的经验，在养老金领取环节积极发挥作用。
三是养老保险与服务有机结合，为消费者提供综合解决方案。养老服务业投资规模大、盈利周期长，需要长期资本的投入。养老保险资金规模大、期限长，与养老服务业发展需求高度契合，可以成为养老服务业重要的资本来源。
四是完善激励相容机制，提升长期养老资金的投资收益率。和其他资金相比，商业养老保险资金具有跨越经济周期的独特优势，但受制于体制、机制与投资能力等约束，目前养老保险资金尚存在“长钱短用”的问题，长期优势没有显著发挥。因此，要适当提高风险容忍度，提升养老资金投资收益率。