唐劲草：如何高效招募子基金管理人

在当前的投资领域，各地母基金招募子基金管理人的工作变得日益艰巨且复杂。尽管母基金管理人的专业化程度在持续提升，这原本是件好事，但在实际操作中，仍暴露出诸多问题。比如，越来越多的母基金管理人出于免责的考量，罔顾行业的客观实际情况，也全然不顾拟选子基金管理人所承担的繁重工作量，不断层层加码，增添了众多无谓且重复的数据资料要求。

如此一来，母基金管理人虽然看似越来越专业，却也越来越感到工作的疲惫与繁重，不仅效率低下，还容易出现差错。为实现高效、精准招募子基金管理人，以下是一些具有建设性的参考建议：

1.优先白马名单

优先考虑清科、投中、母基金研究中心和融中最近三年进入排名前五十的优秀创投机构。这些机构长期受到行业数据研究机构的跟踪与认可，在行业中积累了深厚的声誉。它们不仅拥有出色的过往业绩，还保有了经验丰富、专业素养高的团队，成功运作了众多优质项目。其内部管理体系完善，运作流程专业化，并且十分注重自身的品牌形象和市场口碑。

2.兼顾产业机构

在招募过程中，不能忽视那些具有强大产业龙头背景的机构。此类机构凭借其深厚的产业资源和广泛的行业影响力，往往能够为母基金带来大量的产业项目资源。这些资源不仅能够丰富母基金的投资组合，还有助于提升母基金在特定产业领域的专业能力和竞争优势。

3.一对一的立项

积极采用一对一洽谈的方式。当母基金经过初步的沟通和评估，认为与基金管理人合作具有可行性时，在收取必要的基本材料后，应当迅速立项。这种方式能够极大地简化立项程序，避免繁琐的流程导致时间和精力的无谓消耗。通过这种灵活且高效的立项方式，可以更快地推动合作的进程，为双方创造更多的机会和可能。

4.做到随调随审

建议坚决摒弃集体成批进行尽调及审批的传统模式。由于每家机构的发展状况、项目进度以及内部管理都存在差异，等待集体行动不仅会严重拖延工作进度，还会极大地影响双方的工作安排和战略布局。采用随调（尽调）随审的方式，能够根据每家机构的实际情况，灵活安排尽调与审批的时间和节奏，从而提高工作效率，保障合作的顺利推进。

作为工作目标，一个子基金从立项到过会应不超过3个月时间，提升双方的工作效率，也不耽误子基金的募资安排。对于出资到位条款，拒绝“等所有出资人到位资金，我方才出资”的末位出资条款——大家都这样要求，子基金永远无法成立。建议的解决办法：要求子基金管理人，所有出资未到齐，不启动投资。

5.简化收集资料

在资料收集环节，应当严格按照专业要求，精准聚焦核心关键问题。摒弃那些过于繁琐、重复且对决策没有实质帮助的资料要求，最大程度地减少子基金管理人在尽调中需要提供的大量复杂材料。通过这种方式，不仅能够显著降低双方的工作量，还能够将更多的精力集中在有价值的信息分析和决策制定上，从而切实提升工作效率与质量。

6.注重团队投入

重点关注今后基金团队在本地的工作时间以及投入程度。一支真正优秀的基金团队，应当能够全身心地投入到本地的项目运作和业务发展中，为本地的经济增长和产业升级贡献力量。通过深入了解团队的工作计划、人员配置以及资源投入等方面的情况，可以更好地评估其对本地市场的重视程度和发展决心。

7.注重团队风格

“易沟通，守承诺”是至关重要的考量因素。鉴于基金合作通常是一项长期的战略决策，团队的为人处世风格和价值观必须经过仔细的甄别与准确的把握。一个具备良好沟通能力和诚信品质的团队，能够在合作过程中有效地减少误解和冲突，保障合作的稳定与顺畅。

8.注重项目储备

密切关注拟选子基金管理人当前已有的项目储备数量及质量。丰富且优质的项目储备，不仅反映了其在市场拓展和项目挖掘方面的能力，更是其未来发展潜力和投资回报的重要保障。通过对项目储备的深入分析，可以更好地评估子基金管理人的投资策略和风险控制能力。

9.注重额外贡献

全面考察子基金管理人能否为当地科技创新及科技创业事业带来基金工作之外的服务和贡献。例如，积极参加当地的行业组织，为行业发展建言献策；踊跃参与创投项目比赛，发掘和培育本地的创新企业；热情参加科创会议，分享行业经验和前沿观点；投身公益活动，履行社会责任，提升企业形象。这些额外的贡献不仅能够为当地的创新创业生态环境注入活力，还能够增强子基金管理人与当地社会的融合度和影响力。

10.注重引带项目

高度重视子基金管理人从外地引入优秀项目到本地的能力。这种引带项目的能力，对于促进本地的经济发展、产业升级以及技术创新具有不可估量的推动作用。通过引入先进的技术、管理经验和创新模式，能够有效激发本地企业的创新活力，提升本地产业的竞争力，加速区域经济的转型升级。

11. 提前确立考核机制

当前，许多母基金在招募子基金时未与子基金管理人针对后续绩效考核机制进行明确规定，导致在子基金实际运营中母基金与子基金管理机构针对绩效考核工作出现矛盾，有时还会为子基金管理机构带来过大的负担，减弱了政府资金对市场化管理人的吸引力。建议在母基金与子基金合作初期就在合伙协议中适当约定考核机制，减轻考核负担，从而为子基金健康运行提供保障。

总之，要实现高效、精准招募子基金管理人，需要综合考虑多方面的因素，灵活运用科学合理的招募策略和方法，简化繁琐的流程，突出关键的评估要点，以精准地筛选出最适合的合作伙伴，实现母基金的稳健发展和价值最大化，为当地的经济繁荣和产业升级做出积极贡献。