【两融】融资保证金比例调降，两融余额小幅上升——融资融券9月月报
祝涛证券分析师
SACNo：S1150516060002
王雪莹研究助理
SACNo：S1150122090025
市场概况
政策方面，8月27日证监会推出调降融资保证金比例等多项活跃资本市场的政策，交易所于9月8日收市后调降融资保证金比例，多家券商也相继公布调降融资保证金比例的细则，融资成本的降低将有助于两融业务与多空策略的进一步发展。
2023年9月，A股市场主要指数震荡调整，其中，创业板指跌幅居前。沪深两市两融余额较上月增加307亿元，其中，融资余额增加285亿元，融券余额增加22亿元。市场ETF融资余额与融券余额均有小幅增加。
板块融资余额方面，主板融资余额占比下降，科创板和创业板占比上升；板块融券余额方面，主板和创业板融券余额占比下降，科创板占比上升。小市值板块的融资与融券余额占比均有所上升，大市值板块的融资与融券余额占比均有所下降。8月16日-9月15日每日平均参与交易的投资者数量较上月略有下降。
标的券情况
行业方面，本月非银金融、银行和电子行业融资净买入额较多，有色金属、医药生物和农林牧渔行业融资净买入额较少；本月融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、银行和通信，较低的行业为纺织服饰、综合和社会服务；融券方面，本月电子、房地产和电力设备行业融券净卖出额较多，非银金融、通信和机械设备行业融券净卖出额较少。
个股方面，本月个股融资净买入额前五名为民生银行（600016）、江苏银行（600919）、迈瑞医疗（300760）、中信证券（600030）、张江高科（600895）;本月个股融券净卖出额前五名为招商蛇口（001979）、云南白药（000538）、大秦铁路（601006）、芯原股份（688521）、容百科技（688005）。
9月15日，有五个融资融券标的证券触发了融资融券余额占流通市值比超过25%或75%的预警，其中易方达黄金ETF、博时黄金ETF、华安黄金易(ETF)、易方达恒生国企(QDII-ETF)超过了75%，仁东控股超过了25%。
突发事件造成市场剧烈波动的风险；两融业务成本超预期变动风险；两融监管政策超预期变动风险。
以上内容来源于渤海证券研究所2023年09月26日《渤海证券研究所晨会纪要》
重要提示：
通过本公众订阅号发布的观点和信息仅供渤海证券股份有限公司（以下简称“渤海证券”）客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非渤海证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请您取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便我们表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！
本公众订阅号（微信号：gh_dac6364916ed）为渤海证券股份有限公司（以下简称“渤海证券”）研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以渤海证券研究所名义注册的,或含有“渤海证券研究”,或含有与渤海证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是渤海证券研究所官方订阅号。
本订阅号所载内容仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者。渤海证券不因任何订阅或接收本订阅号内容的行为而将订阅人视为渤海证券的客户。
本订阅号不是渤海证券研究报告发布平台,本订阅号发布的观点和信息均来自于渤海证券研究所已正式发布的研究报告,如需了解详细的证券硏究信息,请具体参见渤海证券研究所发布的完整报告。
渤海证券对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本订阅号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据渤海证券后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。渤海证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本订阅号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。
本订阅号发布的内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本订阅号内容受众的任何投资建议。订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本订阅号内容做出的任何决策与渤海证券或相关作者无关。渤海证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。